早盘策略

早盘策略 2021-11-25

时间:2021-11-25 浏览次数:308 来源:本站

宏观概览


全球金融市场收评

      上一交易日,美股三大指数收盘涨跌不一;欧洲股市普遍回落;亚太股市涨跌不一。富时中国A50期货震荡走高。美元指数三创16个月新高。美债收益率涨跌不一。COMEX黄金期货小幅收涨。国际油价全线走低。伦敦基本金属集体上涨,LME铜涨1.39%。CBOT农产品期货主力合约普遍下跌;ICE农产品期货主力合约涨跌不一,原糖期货跌0.94%。


早盘策略 


股指

市场热点及投资逻辑:  

沪指涨0.1%报3592.7点。酿酒医药等板块拉升,纺织服装板块爆发。两市合计成交12024亿元。北向资金全天净买入23.7亿元,为连续4日净买入。长线继续看好IF,但现在还不到最佳入场时机。短期技术面和消息面都较乐观,可以考虑做多IC。


策略建议:

     观望为主,激进者轻仓做多IC。


国债

市场热点及投资逻辑:              

上一交易日,国债期货上涨。十年期国债收益率下行1.04BP报2.9109%,DR001下行37.2BP,DR007上行8BP,SHIBOR3M上行0.2BP。

公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,11月24日以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。500亿元逆回购到期,因此单日净投放500亿元。高位震荡对待。




策略建议:

      观望。


金银

市场热点及投资逻辑:    

周三(11月24日),美股涨跌不一,金银震荡。美联储周三公布了11月份联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议的纪要文件。会议纪要显示,美联储官员在本月早些时候的会议上讨论了通胀担忧和减码购债的问题,并表示如果价格继续上涨,他们愿意加息。美国11月20日当周初请失业金人数19.9万人,预期26万人,前值由26.8万人修正为27万人。短期的回调可能已经结束,鲍威尔连任消息基本消化完。


策略建议:

       观望为主,激进者多单轻仓逢低做多。


沪铜

市场热点及投资逻辑:    

美国多名官员暗示美联储可能会加快减码速度,美元指数继续走高。目前国内库存仍处于低位,LME库存继续去库。随着铜价重心上移,昨日现货升水再度走低,目前现货平均升水为490元/吨。下游方面,铜市消费表现平平,上周铜杆企业开工率有所下滑。综合来看,目前国内现货依旧表现强势,市场情绪有所转好,铜价短期反弹动能保持强劲,但受宏观面抑制,中长期铜价面临下行压力,操作上建议中长线投资者可在72000-73000布局空单。


策略建议:

       中长线投资者可在72000-73000布局空单。


沪铝

市场热点及投资逻辑:    

供应端上,目前铝进口窗口处于关闭状态,保税区库存持续累库。近几天,国内并无新的减产消息传出,不过如果铝价再次走低,后续或有更多电解铝厂停产。成本端,氧化铝价格持续走低,吨铝成本有望继续下滑。铝下游消费并没有明显亮点,社会库存去库过程并不是十分顺利。综合来看,目前电解铝供需双弱格局未改,近期市场情绪有所转好,并且从技术上看,沪铝反弹动能保持强劲,操作上建议多单继续持有。


策略建议:

       多单持有。


沪镍

市场热点及投资逻辑:             

      基本面上总体中性偏多:需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位,叠加新能源汽车行业保持高速增长,下游不锈钢库存仍处于低位状态,整体上镍金属处于紧平衡状态。

       内盘焦煤夜盘涨超6%。原油结束两连阳小幅回落。沪镍高开高走收1.75%,不锈钢收1.45%。矿端价格特别FOB松动,镍铁供应有所缓解,随着纯镍价格上涨镍铁重回贴水,铁价持稳;纯镍方面,进口窗口暂时关闭;不锈钢端,消费走弱库存继续增加;消费端四季度新能源排产依然环比走高,但三元前驱体材料份额不理想,硫酸镍库存累积。不锈钢利润被压榨殆尽,但提价无望,只能进一步压低原料价格,因此镍依然看震荡,市场情绪乐观蔓延,价格冲高,但已接近前高,不建议追涨。


策略建议:

      观望。


沪锡

市场热点及投资逻辑:      

       SMM数据显示,2021年10月份精炼锡产量14443吨,较9月份环比增加10.95%。预计11月产量环比小幅增加,SMM预计11月国内精炼锡产量在13825吨。

       价格维持在高位,下游刚需采购居多,观望情绪浓厚,成交转淡。

       沪锡夜盘高开高走2.63%,收于5日均线上方,逼近新高水平。近期限电逻辑走弱,供应恢复,但旺季不旺同时存在,基差回落,前多择机平仓,目前观望为宜。

策略建议:

     观望。


沪锌

市场热点及投资逻辑:          

LME锌低开震荡,但是底部反弹态势不改,收于3315.5美元/吨。沪锌高开窄幅震荡,收于23705元/吨。随着锌价走高,下游采购明细减少,市场成交清淡,锌锭现货升水走弱,消费端仍难以支撑锌价走强。但是,欧洲能源荒依旧持续,嘉能可减产的消息刺激锌价,锌外强内弱格局不改。目前价位,追高风险较大,没有消费端的跟随,预计沪锌冲高后仍将再次回落,操作上建议反弹后,逢高做空。


策略建议:

      逢高做空。


沪铅

市场热点及投资逻辑:           

LME铅延续反弹,报2273美元/吨。沪铅反弹至前期下行通道上轨,承压回落,报收于15200元/吨。技术面上看,伦内外盘铅价均走出触底反弹态势,未来仍有进一步反弹空间。目前原生铅炼厂生产基本稳定,再生铅大厂爆出检修消息,再生铅的预期减量令铅的供应端压力减弱,加上10月份铅锭出口继续延续大幅增长,国内铅锭持续去库,都给了铅价反弹的有力支撑,技术面上看,铅仍有进一步反弹空间,操作上,以逢低做多为主。


策略建议:

     可逢低做多。


钢材

市场热点及投资逻辑:        

       1、基本面:夜盘螺纹钢期货震荡继续冲高,01合约盘终收4527,上涨2.12%。昨日现货市场价格随盘上涨,涨幅在几十元到百元不等,午后追涨操作增多,整体交投气氛较好,刚需正常采购,投机需求略有增多,部分地区商家出于资源不多以及情绪好转影响,出现限量操作。整体来看,随着房地产预期边际转好和限产政策的持续,在深贴水背景下螺纹钢将继续反弹,可酌情试多。

       2、技术面:01合约上破20日均线并站稳4500。

策略建议:

       择机短多。


铁矿石

市场热点及投资逻辑:           

       1、基本面:夜盘铁矿石期货继续冲高,盘中收627,上涨4.41%。现货市场震荡上行,总体上涨10-20元/吨,贸易商报价积极性较高,出货情绪良好,部分贸易商有投机需求,钢厂在复产预期带动下采购积极性提升,不过仍以按需采购为主。目前铁矿石已突破600,随着焦炭价格下跌,钢厂利润修复,高炉开工正在有条不紊的恢复,铁矿石需求边际转好,铁矿石价格阶段性获得支撑。

       2、技术面:I2201 呈底部震荡反弹走势。


策略建议:

       逢低短多。


煤焦

市场热点及投资逻辑:  

       1、基本面:夜盘焦炭期货偏强运行,01合约盘终收3040.5,上涨2.24%;焦煤表现强于焦炭,01合约收2183.5,上涨6.46%。焦炭方面,第七轮提降全面落地,焦炭价格的连续下跌对焦企情况影响较大,生产积极性降低,而焦企库存压力仍在增加,部分焦企甚至有满库现象;从需求端看,炼钢利润收缩叠加限产对钢厂生产限制,高炉开工率小幅回落,铁水产量低位运行,对焦炭刚需明显回落,钢厂对后期市场仍持看跌观望态度。整体来看,受钢厂开工走弱和原料价格回落影响,焦炭现货步入提降周期,现货价格维持弱势运行,而期货价格已对多轮提降进行了充分交易,2650位置已对盘面形成较强支撑,短期或跟随期钢反弹。焦煤方面,保供措施的发力使焦煤产量不断提升,同时蒙煤进口也不断提升,甘其毛都口岸通关日通关水平已达500车以上,焦煤供应正由偏紧向宽松转换;需求方面,受焦企限产影响炼焦煤库存有所累积,现货价格整体受到压制。期货价格经过下跌,偏空预期已基本得到消化,市场开始对产业链冬储周期进行交易,在焦炭带动下反弹。

       2、技术面:焦炭、焦煤震荡反弹。 


策略建议:

       择机短多 。


原油

市场热点及投资逻辑:              

美国EIA原油库存意外增加101.7万桶,伊朗称将与国际原子能机构将就技术问题达成原则协议,美国主导的联合抛储力度小于此前市场预期,隔夜国际油价高位震荡。上周美国国内原油产量增加10万桶至1150万桶/日。美国战略石油储备(SPR)库存跌至2003年6月以来的最低水平。从战略石油储备(SPR)释放的3200万桶原油将于2022年1月至4月交付,并在12月底接受提前交付。欧佩克预估,释放战略石油储备(SPR)可能使石油供应增加110万桶/日,预计12月份石油供应将出现40万桶/日的盈余。预计短期油价高位震荡,高位空单谨慎持有,止损525,关注欧洲疫情及12月欧佩克会议情况。


策略建议:

       高位空单谨慎持有,止损525。


PTA

市场热点及投资逻辑:            

随着限电放松,聚酯负荷继续提升,但终端订单疲弱,聚酯产品库继续增加,涤丝让利促销现金流压缩,有消息称聚酯工厂可能主动减产保价,关注具体执行情况。PTA检修装置陆续重启,加工差继续压缩,大部分PTA工厂陷入亏损,或倒逼工厂主动停车检修,关注装置动态。国际油价高位震荡,预计短期PTA期价受到一定支撑,关注原油价格走势及装置变动情况。


策略建议:

      偏强震荡。


油脂油料

市场热点及投资逻辑:            

隔夜美豆走低,因感恩节假期前出现获利了结。1月美豆跌0.71%,1月美豆油涨0.80%,1月美豆粕跌1.32%。ICE菜籽1月涨5.6加元。马盘2月涨1.26%。消息方面, 贸易商报告新增33万吨美豆销售往未知目的地。报告新增3万吨豆油销往印度。市场预计上周美豆销售净增在90-185万吨。今日美盘将因感恩节假期休市。马来市场方面,MPOA数据显示1-20日产量环比增0.35%,但盘面在昨日大华继显放出数据后已经有所反应。因此盘面表现为急调后的反弹。短期偏紧的库存形势以及年末需求始终对盘面构成支撑。国内方面,夜盘油脂跟随外盘大幅走强,不过收盘后美盘回吐涨幅。豆粕承压于外盘走弱和油脂走强。总体看,南美新作目前形势仍然较好,美豆并无太大反弹空间。国际油脂整体供求形势变化有限。国际能源品种面临激烈的政治博弈,国际油脂将受连带影响。国内政策将对节前油脂现货价格存在限制。


策略建议:

      谨慎持有前期棕油多单。粕类建议观望,或少量试空5月。


今日晨讯      

宏观&金融

中央全面深化改革委员会第二十二次会议强调,加快科技体制改革攻坚,建设全国统一电力市场体系

       会议审议通过《科技体制改革三年攻坚方案(2021-2023年)》、《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》。会议指出,要改革完善煤电价格市场化形成机制,完善电价传导机制,有效平衡电力供需。推进适应能源结构转型的电力市场机制建设,有序推动新能源参与市场交易,科学指导电力规划和有效投资,发挥电力市场对能源清洁低碳转型支撑作用。

国务院常务会议部署完善地方政府专项债券管理,优化资金使用,严格资金监管

       会议要求,面对新的经济下行压力,要加强跨周期调节,在继续做好地方政府债务管理、防范化解风险同时,更好发挥专项债资金带动社会资金作用,扩大有效投资,以利扩内需、促消费。加快今年专项债剩余额度发行,做好支出管理,力争在明年初形成更多实物工作量。合理提出明年专项债额度和分配方案,加强重点领域建设,不“撒胡椒面”,研究依法依规按程序提前下达部分额度。

外交部介绍中国原油储备释放工作称,中方注意到,近期主要消费国采取释放储备行动,以应对市场波动和变化

      中国正在与有关方面,包括石油消费国和生产国就此保持密切沟通,希望通过沟通和协作,确保石油市场长期平稳运行。

今年以来,在工信部开展的App侵害用户权益专项整治中,腾讯公司旗下9款产品存在违规行为,共计4批次被公开通报,违反2021年信息通信业行风纠风相关要求

       工信部对腾讯公司采取过渡性的行政指导措施,要求对于即将发布App新产品,以及既有App产品更新版本,上架前需经工信部组织技术检测,检测合格后正常上架。腾讯公司表示,正持续升级App对用户权益保护各项措施,并配合监管部门进行正常合规检测。

中共中央、国务院发布《关于加强新时代老龄工作的意见》,要求扩大养老保险覆盖面,逐步实现基本养老保险法定人员全覆盖

       尽快实现企业职工基本养老保险全国统筹,大力发展企业(职业)年金,促进和规范发展第三支柱养老保险。强化老龄工作保障,研究制定住房等支持政策,完善阶梯电价、水价、气价政策,鼓励成年子女与老年父母就近居住或共同生活,履行赡养义务、承担照料责任。

国务院常务会议确定深入推进跨省异地就医费用直接结算措施,进一步便利群众就近看病用药

       会议指出,要完善政策,简化异地备案手续,力争“十四五”末住院费用跨省直接结算率超过70%;推进高血压、糖尿病、恶性肿瘤门诊放化疗、尿毒症透析、器官移植术后抗排异治疗5种门诊慢特病费用跨省直接结算试点,明年覆盖所有统筹地区。

商务部表示,将适时出台新一轮稳外贸政策举措,确保外贸运行在合理区间,同时出台《关于高质量实施RCEP的指导意见》

       为国内各地方、各行业利用好协定机遇,实现更好发展做好指导和服务。数据显示,1-10月,我国进出口总额4.89万亿美元,规模已超去年全年,再创新高。

财政部公布数据显示,1-10月,国有企业利润总额38250.4亿元,同比增长47.6%,两年平均增长14.1%

       其中中央企业25326.5亿元,同比增长44.0%,两年平均增长14.2%:地方国有企业12924.0亿元,同比增长55.3%,两年平均增长13.8%。

国台办表示,大陆方面正在规划和推动两岸交通基础设施建设相关工作

       平潭海峡公铁两用大桥平潭段已实现公路铁路全部贯通;福建省有关方面完成与金门、马祖通桥初步技术方案;《国家综合立体交通网规划纲要》已规划福州至台北支线建设。

央行周三以利率招标方式开展1000亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%

       Wind数据显示,当日有500亿元逆回购到期,因此单日净投放500亿元。

河北“十四五”期间将以打造雄安全球创新高地为引领,辐射带动全省创新发展

       河北省将推进京津冀协同创新共同体建设向纵深发展,加强三地技术市场信息数据互联互通,形成京津冀创新资源开放共享新局面。

高盛预计,明年中国GDP增速将放缓至5%以下,实际GDP增速为4.8%;美联储将进行两次加息,分别在7月和11月,且加息会持续较长时间

       资本市场策略方面,明年高盛将总体高配A股和港股,看好“共同富裕”主题下投资机会。

疫情追踪

       国家卫健委:11月23日,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团新增新冠肺炎确诊病例22例。其中本土病例4例(辽宁2例,均在大连市;云南2例,均在德宏傣族景颇族自治州);新增无症状感染者16例(均为境外输入);累计报告接种新冠病毒疫苗244942.7万剂次。


有色金属

10月中国出口未锻轧铝及铝材47.96万吨,同比增长14.6%

       海关总署新数据显示,2021年10月,中国出口未锻轧铝及铝材同比增长14.6%;1-10月累计出口同比增长14.3%。10月中国进口未锻轧铝及铝材同比增长15.8%;1-10月累计进口同比增长14.4%。10月中国进口铝矿砂及其精矿同比增长19.3%;1-10月累计进口铝矿砂及其精矿同比下降5.0%。

山东氧化铝下调液碱采购价格

       据SMM获悉:山东氧化铝厂今日再次下调液碱采购价格,32%离子膜液碱下调30元/吨,执行出厂价850元/吨,折百价格约2656元/吨,省内低度碱出货一般,短期跌势难改。

Tara矿山由于灌水问题导致其停产运行

      由于流入矿井的水流增加,塔拉矿井的生产已经停止。在为一个1公里长的通风井钻孔时,遇到大量水进入矿井,导致生产停止。入水量超过了排水基础设施的能力。为了保护基础设施和设备,同时消除不必要的加水,而进行停产。目前已采取措施阻止水从先导井眼流出。目前尚不清楚停产将持续多久。

缅甸疫情反复口岸关闭 若长期封控恐影响锡矿供给

       SMM跟踪了解,此前因缅甸佤邦疫情反复关闭的边境口岸目前仍处于关闭状态,根据当地11月19日公告显示封控将延长不少于14天,因此此轮封控影响时间保守预计将持续至12月上旬。经SMM初步调研,11月从缅甸进口约为1000金属吨,目前国内个别大型冶炼厂停止采购锡矿表明冶炼厂原料库存暂时未受影响。但考虑到疫情的不确定性,若口岸长期封闭即使当地采取减少人员直接接触的方式恢复一定程度的货物进出,恐仍对国内矿端原料产生影响。

广西自治区政府印发《关于支持广西新能源汽车推广应用的若干措施》

       11月19日,广西自治区政府印发《关于支持广西新能源汽车推广应用的若干措施》,围绕新能源汽车售后服务、充电基础设施布局、新能源汽车停车收费优惠等问题提出36条具体举措。《措施》指出,把新能源汽车占比纳入政府采购条件,促进广西本地生产的新能源汽车销量增长,大力开展新能源汽车促销活动,持续大力推进充电基础设施建设。

传三星电子决定在得州建芯片厂 对标台积电美国工厂

       据外媒报道,三星电子决定在美国得克萨斯州建立先进的芯片工厂。知情人士透露,三星已经决定将该厂设在得州泰勒市,距离其奥斯汀芯片制造中心大约30英里。随着拜登政府优先考虑美国的供应链安全和半导体产能,这对于拜登政府来说是一次胜利。


黑色商品

成交、产量、库存、价格

建材成交量:11月24日,全国建材成交21万吨,环比上涨16.7%。

检修、环保、安全、去产能

国家矿山安全监察局:共检查煤矿418处,查处隐患5217条(其中重大事故隐患22条),实施行政处罚387次,罚款3100.64万元,责令停产整顿14矿次,停止作业采掘工作面230个,停止使用相关设施、设备312台(套)。

工信部发布拟公告的废钢铁、废塑料、废旧轮胎、新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范企业名单公开征求意见,其中,涉及变更《废钢铁加工行业准入条件》公告名称的企业名单3家。

中国煤炭工业协会:到2025年末,建成安全高效煤矿1150处左右(特级达到850处以上),产能占全国煤炭总产能的70%以上,产量占全国煤炭总产量的2/3以上。

内蒙古工信厅:到2025年,力争实现先进钢铁材料产能400万吨以上、先进有色金属材料产能200万吨以上、稀土新材料产能20万吨以上、先进硅材料产能100万吨以上、先进建材及非金属矿物材料产能160万吨以上、先进碳材料产能100万吨以上、先进化工材料产能200万吨,新材料产业产值达到2300亿元左右。

内蒙古发改委:今年前三季度,内蒙古自治区能耗双控阶段性目标全部完成,全取单位GDP能耗同比下降8.3%,全社会能耗总量同比下降1.2%。

郑州市政府印发《郑州市2021—2022年秋冬季大气污染防治攻坚行动方案》。严格落实重点行业错峰生产,按照国家、省有关要求,切实抓好全市钢铁、水泥等重点行业秋冬季错峰生产工作,对碳素、砖瓦窑(烧结类)、陶瓷、石灰窑行业实施调控生产。

湖南省发改委发布十三五”能耗双控目标考核结果,长沙、湘潭、衡阳、岳阳、常德、张家界、益阳、郴州、永州、怀化、娄底、湘西为“完成”等级;株洲、邵阳为“基本完成”等级。

唐山市自2021年11月24日15时启动重污染天气Ⅱ级应急响应,解除时间另行通知。同时,邢台、郑州、济源、成都、达州等地也相继启动重污染天气橙色预警。

郑商所:自2021年11月25日起,非期货公司会员、客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额调整为2000手,适用于标的月份为2202及后续的动力煤期权合约。

江阴兴澄特种钢铁有限公司拟开工新建1500立方米高炉一座,产能133万吨。

印尼总统重申计划停止所有大宗商品原材料的出口,可能在2022年停止铝土矿出口,2023年停止铜矿石出口,2024年停止锡出口。

能源化工

明年1月石油供应可能会出现过剩

      欧佩克专家组估计,释放战略石油储备(SPR)可能使石油供应增加110万桶/日。预计12月份石油供应将出现40万桶/日的盈余,石油供应过剩可能在明年1月达到230万桶/日,在2月达到370万桶/日。

伊朗外长:伊朗可能将与国际原子能机构达成新协议

       伊朗外长阿卜杜拉希扬在社交媒体上表示,伊朗可能将与国际原子能机构达成新协议。阿卜杜拉希扬在其社交网站账号上说:“我和(国际原子能机构总干事)格罗西在亲切、坦诚、富有成果的会谈中,就继续合作达成了良好的共识。然而,要完成文本,我们需要对一些词汇进行探讨。达成协议是可能的,将技术问题政治化是徒劳的。为了敲定文本,即将召开会议。"

新加坡周度燃料油库存降至一个月低点

       ESG新加坡周度燃料油库存,截至11月17日当周,新加坡燃料油库存下降39.3万桶,至2135.6万桶的逾一个月低点。

  

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