早盘策略2020-10-19
时间：2020-10-19 浏览次数：1434 来源：本站
原创 首创研究 首创研究 今天
宏观概览
全球金融市场收评
上周五，喜忧参半的宏观环境下，美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲股市多数收涨，亚太股市涨跌互现，富时中国A50期货收涨0.66%。美债收益率多数收涨。纽约尾盘，美元指数下跌0.09%至93.70，美元整体呈筑底走势，下跌趋势较7月份放缓。COMEX黄金期货收跌，整体围绕1900美元/盎司震荡。原油价格小幅收跌。外盘金属走势分化，伦铝创近13个月以来新高；伦铅连跌四日，下行趋势不改；伦镍强势拉升，连续两周涨幅均超3%。CBOT农产品主力合约涨跌不一，大豆期货回调1.08%；ICE农产品期货主力合约集体上涨，ICE棉花走势强劲。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
10月16日，上证指数收报3336.36点，涨0.13%。成交不足八千亿元，较上日萎缩。北向资金早盘一度快速进场，但午后再度缓慢回落，尾盘加速流出，全天净卖出5.03亿元，为连续3日净卖出。两市股指缩量整理，主力资金大规模流入银行股，利多IH，新能源汽车、半导体、军工板块下滑，医药股回暖。基本面有支撑，外围市场表现尚佳，对股指继续乐观对待。关注3450一线阻力。
策略建议：
持多。
国债
市场热点及投资逻辑：
10月16日，国债期货小幅收涨。十年期国债收益率上行0.02BP报3.231%，DR001下行3.2BP，DR007上行0.4BP，SHIBOR3M上行1.2BP。公开市场方面，央行开展500亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，有2000亿元MLF到期。上周央行公开市场有2100亿元逆回购和2000亿元MLF到期，央行公开市场共进行了1000亿元逆回购和5000亿元MLF操作，因此上周净投放1900亿元。本周（10月17日至23日）央行公开市场有1000亿元逆回购到期，周四和周五均到期500亿元，周一至周三无逆回购到期。此外，今日还有800亿元国库现金定存到期。
长线看多期债不变。基本面来看，经济稳步运行，债券供给有压力，债市短期走势偏悲观，走强仍需等待。
策略建议：
中长期建议逢低做多思路为主，短线观望为宜，激进者也可轻仓试空。
金银
市场热点及投资逻辑：
周五美国三大股指收盘涨跌不一，美债收益率多数收涨，金银偏弱震荡。国际金银比价为78.2，离岸人民币报6.6982。美国9月零售销售环比增1.9%，预期增0.7%，前值增0.6%，美国9月零售销售以三个月来最快的速度增长，显示消费迅速反弹。短线走势围绕美国刺激政策、大选不确定性、新冠疫苗等事件波动，无明确方向。长线看好金银的观点不变。
策略建议：
观望为主。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
LME下跌0.75%，SHFE沪铜下跌0.45%。供给边际好转，四季度的长单TC回升印证这一事实。消费边际走弱，价格难有起色。今年电线电缆行业受国网三季度交货量大幅走低影响，订单迟迟未见好转，调研了解目前房地产调控政策出现收紧趋势，线缆新增订单亦出现下滑。但在疫苗未出之前，财政刺激仍在预期之中，价格难有大跌趋势，但受基本面掣肘也难有大涨，乐观预期之下短期震荡偏多修复跌势。欧美疫情反弹，市场期待病例持续增长推动打破刺激谈判僵局，风险资产反弹。沪铜有望尝试突破均线粘结行情，短线依然看涨。
策略建议：
看涨
沪铝
市场热点及投资逻辑：
铝市核心运行逻辑没有变，密切观察电解铝新增产能投产进度，以及减复产的进度，消费复苏的节奏，利润将重回扁平状态，可能是未来一段时间铝市场的核心运行逻辑。
昨日伦铝震荡上涨0.49%，夜盘SHFE上涨1.23%。
基本面：
随着四川、云南及内蒙等地电解铝新增及复产产能逐步恢复，四季度供应端放量存在压力，铝供应远期偏空。下游消费端，据SMM调研9月铝板带、铝箔温和向好，铝型材整体环比持平，但建筑型材回暖程度不及原先预期，合金板块稳步好转，铝线缆消费平淡，整体来看，消费尚未出现显著旺季特征。
策略：本周库存波动不大，价格高位震荡。市场向有效边际供给增加的逻辑是不变的，四季度以做空为主。但在疫苗未出之前，财政刺激仍在预期之中。欧美疫情反弹，市场期待病例持续增长推动打破刺激谈判僵局，风险资产反弹。铝市基本面短期矛盾点不大，仍然维持高位震荡走势。
策略建议：
高位震荡
沪锌
市场热点及投资逻辑：
上周五，伦锌在20日均线支撑附近震荡，沪锌下探19000元/吨整数位支撑。下游逢低采购需求仍存，但是整体消费平平。锌冶炼厂担心四季度矿端供应，提前进行冬储，铅冶炼加工费有所回调，但是炼厂利润仍然较好，锌冶炼厂开工率较高。“停工令”可能会影响未来锌冶炼厂的开工情况，从而影响锌冶炼产出，为锌价提供下方支撑，需要密切关注。节后，镀锌板块仍以刚需采购为主，订单有所走弱，环保影响尚不明确。压铸板块，下游逢低采买，订单整体稳定。美元指数下跌趋势放缓，基本维持92-94之间震荡，不利于锌价上行。19000元/吨的整数位支撑如果跌破，锌价下行通道将打开，前期空单继续持有，另外，需要密切关注“停工令的影响情况。
策略建议：
中期空单继续持有
沪铅
市场热点及投资逻辑：
伦铅连跌4日，沪铅节后延续跌势。随着铅价持续下跌，再生铅炼厂亏损持续，部分小厂已经停产，大厂仍在苦苦支撑。下游铅蓄电池需求趋弱，开工率维持在70-80%，经销商采购积极性下降。基本面难以支撑铅价，再生铅冶炼成本有望为铅价提供短期支撑。再生铅受“停工令”的影响微乎其微，铅供应压力仍存。四季度操作上，依旧以空单为主，14000元/吨附近的成本支撑。
策略建议：
逢高做空，关注14000元/吨附近成本支撑。
沪镍
市场热点及投资逻辑：
伦镍上涨1.85%，沪镍上涨0.67%。
2020年10月份国内32家不锈钢厂粗钢排产预计279.4万吨，预计环比增1.36%，同比增加11.98%；其中200系87.6万吨，预计环比增5.55%，300系140.4万吨，预计环比减2.93%，400系51.45万吨，预计环比增7.01%。据Mysteel调研国内钢厂10月份接单不错，部分厂家接单略有压力，分系别来看，200系因钢厂检修结束，产量回升高位，300系产量将略有减少，400系近期主要钢厂均表示需求较好，10月排产较高。
10月份印尼不锈钢粗钢排产27万吨，预计环比略增2.66%，产量再有小幅提升，后续关注新增项目投产情况。
2020年9月镍下游行业PMI综合指数终值50.62%，较2020年8月下调2.62个百分点，仍高于荣枯线。消费端边际走弱迹象显著，金九银十的旺季预期逐渐证伪，不锈钢的利润进一步压缩也是现实的明证。目前镍矿仍在强势挺价，四季度菲律宾进入雨季后，供应将继续偏紧；而镍生铁则受原料支撑，与下游议价继续僵持；纯镍作为原料在经济性将逐渐好转，这一点我在年报报告提到镍市最大的变化，可能形成强有力的支撑。预计节后在消费尚可、高排产的局面下，不锈钢市场库存窄幅波动，利润仍有进一步压降的空间，多镍空不锈钢仍有一定的盈利空间或者风险偏好者直接多镍。尽管宏观风险偏好不高，但9月新能源汽车销量大增，刺激硫酸镍需求大增，镍价逆势上涨，多单继续持有，其次做空不锈钢利润继续持有。
策略建议：
多单继续持有，其次做空不锈钢利润继续持有。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
外盘微震下跌0.22%，SHFE下跌0.35%。复工、需求增加、原料短缺、需求短周期回落仍然是锡市的主要矛盾。全球经济先行指标发出乐观信号：韩国9月出口意外增7.7%，为7个月来首次正增长，显示电子消费受疫情影响在逐渐消退。欧美疫情反弹，市场期待病例持续增长推动打破刺激谈判僵局，风险资产反弹。技术遇到M顶压力，多单暂且减持。
策略建议：
多单减持
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）价格：上周五螺纹钢期货主力合约午盘拉涨，近期mysteel库存数据显示螺纹钢表观需求大幅转好，盘面走强，盘终收3642，涨0.28%；现货价格小幅走强，全天成交尚可，北京地区上涨10-20元/吨、上海、广东地区上涨10/吨。（2）供需：需求方面，节后一周，螺纹钢表观需求快速释放， mysteel最新库存数据显示，螺纹钢社库下降54.21万吨，厂库下降29.72，表观消费量443.54万吨，进入十月，财政资金会逐步向下游传导，资金面较九月会有所宽松，需求有望边际转好；供应方面， 节后一周mysteel统计的螺纹钢产量减少1.16万吨，钢厂利润偏低叠加限产力度趋严导致供应端有所收缩，不过当前螺纹钢产量相较往年仍保持高位，螺纹钢高库存、高供应结构对价格形成压制。消息面上，近日社融、M2等重要经济数据相继公布，数据显示，中国9月社会融资规模增量34800亿人民币，预期30000亿人民币，前值35800亿人民币；新增人民币贷款19000亿人民币，预期17000亿人民币，前值12800亿人民币。9月货币供应量M2同比增长10.9%，预期为10.4%，前值 10.4%，整体表现高于市场预期，此外，央行逆回购四连停，预示MLF超额续作概率大，来自市场资金面的支撑尚在。整体来看，在地产融资“三条红线”政策压制下，地产企业融资收紧，而基建投资增速也低于预期，导致九月份螺纹钢需求整体不及预期，在高产量的背景下螺纹钢库存未能良好去化，进入十月，一方面财政资金会逐步向下游传导，资金面较九月会有所宽松，需求有望边际转好，另一方面大气污染防治形势的严峻可能对螺纹钢产量形成抑制，供给端边际收缩，供需结构转好或将对螺纹钢价格的反弹形成支撑，不过高库存结构会对反弹空间形成压制，需关注限产实施情况、终端采购节奏变化以及高价过后市场情绪变化。
2、技术面：RB2101反弹后回落，短期呈震荡调整走势，关注3500-3550的支撑情况。跨品种套利可长线做空远月螺纹-热卷价差：RB2101-HC2101。
策略建议：
关注成材需求回升状况、库存去化节奏。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）价格：上周五铁矿石主力合约震荡运行，盘终收785.5，跌0.25%；早盘现货报价下调10元/吨，贸易商出货情绪较为积极，但是临近周末钢厂买盘情绪一般，多以观望为主，全天成交有所回落。（2）供需：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率88.41%，环比减0.78%，同比去年同期增5.99%，高炉炼铁产能利用率92.91%，环比减0.3%，同比增9.32%，日均铁水产量247.3万吨，环比减0.8万吨，同比增24.8万吨，钢厂生产整体处于高位，另外上周mysteel 统计247家样本钢厂进口铁矿石库存总量11004.39万吨，环比增22.7万吨，钢厂补库有所提升；供应方面，四大矿山发货仍在回升，澳洲、巴西发往中国的比例提升，非主流矿进口增加，从mysteel45个港口进口铁矿库存看，节前最新数据显示港口库存增177.62万吨至12238.52万吨，从点钢网库存统计数据看，港口库存整体走高，但北方九港的主流中品MNPJ粉库存去化，从烧结用料上看，钢厂依旧偏好主流澳洲中品粉矿，港口市场上，其余产品的销售热度也远不及主流中品澳粉，由于北方地区的烧结限产政策，近期钢厂对球团的采购十分积极，相比之下，块矿的销售就一直难以有所起色，因为焦炭价格一直较高，使用块矿所需的焦化成本明显更高，因此球团排在钢厂采购直接炉料原料清单的首位，而且有贸易商表示，现在已经有钢厂开始增加进口球团的库存。消息面上，近日唐山市政府发布《唐山市2020-2021年秋冬季工业企业日常减排措施》相关文件，即唐山市秋冬季限产指导性方案，相比于2019年，今年的限产方案总体变化不大，限产时间小幅延长，但整体限产力度稍弱于2019年，不及此前预期。整体来看，十月份环保限产的趋严态势会对铁矿石需求形成抑制，在成材高库存、炼钢利润偏低的结构下钢厂对铁矿石的消耗大概率转弱，同时四大矿山发货仍在回升，澳洲、巴西发往中国的比例提升，非主流矿进口增加，供应端正在扩张，从mysteel 45港库存看铁矿石库存连续走高，整个九月增加608.97万吨，前期供需偏紧的格局极大缓解，在供需向宽松转化的过程中，铁矿石价格或将震荡偏弱运行。
2、技术面：铁矿石主力合约反弹后回落，形态上呈筑顶之势，若矿价在此下破750，则下跌趋势大概率确认。
策略建议：
套利: 择机对2101合约布局长线空单
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）上周五焦炭主力合约午后拉涨，盘终收2102.5，涨0.82%；焦煤主力合约相对焦炭偏弱，盘终收1335，跌0.56%。（2）焦炭方面，太原发文要求在 10 月 31 日前关停全市炭化室高度 4.3 米焦炉，涉及产能 960 万吨，目前处于政策兑现期，市场关注度较高，现货市场整体偏稳运行，部分焦化厂已开启第五轮提涨，当前焦炭现货仍以偏强运行为主。焦企生产情况无大变化，出货情况良好，几无库存，有部分焦企谨慎出货，焦企在高利润且环保政策相对宽松的情况下，开工多维持高位，焦钢企业焦炭无库存压力，焦企出货情况良好，心态相对乐观，Mysteel节前调研247家钢厂高炉开工率88.41%，环比减0.78%，同比去年同期增5.99%，钢厂生产整体处于高位，库存不断消化，对焦炭采购需求良好，场内到货基本正常，港口现货偏强运行，港口库存明显下降， Mysteel港口焦炭节前总库存244.5万吨环比减少2.5万吨。整体来看，焦炭基本面相对良好，在山西、河北限产预期的推动下快速拉涨，但考虑到新产能的投放，产能总体维持紧平衡，但成材端的弱预期又会抑制焦炭盘面走势，短期或以高位震荡运行为主。（3）焦煤方面，焦煤现货市场稳中偏强运行，从供需看，供应方面，洗煤厂产量持续回升，国内煤矿供给较宽松，澳煤进口受限，通关难度较大，但对供应边际影响较弱，蒙煤通关整体正常，整体维持高位； Mysteel最新调研的全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利399.84元，环比涨34.21元，焦炭盈利依然驱动焦企高开工，对焦煤需求尚可，焦企补库较为积极，煤企库存有所下降，价格维持强势，不过目前焦煤期价已有较高升水，后续上行须有现货带动。
2、技术面：焦炭价格已突破1900-2100区间，形态上存在继续上行可能性；焦煤仍保持多头走势。
策略建议：
建议观望
原油
市场热点及投资逻辑：
欧美疫情形势严峻，美国活跃石油钻井数大幅增加给原油市场带来压力，上周五国际油价小幅回落。欧美疫情二次强势反扑，欧洲各国政府重新开始实施封锁、限制等抗疫措施，以期遏制新冠病毒进一步蔓延，令市场担忧全球经济复苏和原油需求恢复进度。10月16日当周，美国活跃石油钻井总数增加12座，至205座，预期为194座，创下1月以来最大单周增幅。本月三大机构下调全球原油需求预期，但EIA也下调美国原油产量预期。OPEC+强调严格执行减产并承诺油价11月底不再崩跌给油价带来支撑。预计短期油价维持区间震荡，短线关注布油60日线压力。
策略建议：
区间震荡，短线关注布油60日线压力。
PTA
市场热点及投资逻辑：
PTA装置方面，独山能源二期220万吨PTA新装置初步计划10月20日投放一半产能，具体情况继续跟踪。上周五聚酯市场微幅上涨，涤纶长丝价格稳定，聚酯切片、涤纶短纤微幅上涨。涤纶长丝产销43%，涤纶短纤产销158.99%，聚酯切片产销50%。经过一轮涨价去库后，下游涤纶长丝及聚酯切片产销回落明显，聚酯端炒涨行情有所降温。PTA新装置投产在即，市场现货供应较为充足，或抑制PTA上方空间，关注60日线压力。
策略建议：
窄幅震荡，关注60日线压力。
甲醇
市场热点及投资逻辑：
上周国内甲醇整体装置开工负荷为71.96%，下跌0.5个百分点，较去年同期上涨2.26个百分点。山东华彬MTP装置已于10月14日投料，关注开工进展。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在87.84%，较上周下跌0.34个百分点。整体沿海地区甲醇库存在113.2万吨，环比下跌4.52万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在24.6万吨附近。近期外盘前期检修装置陆续重启，且后续到港量有所增加，或限制甲醇期价反弹空间，关注2100附近压力，后续关注港口库存变化。
策略建议：
区间震荡，关注2100附近压力。
棉花
市场热点及投资逻辑：
美国表示11月初或为达成经济刺激计划，中国9月M2同比增长10.9%。美棉主产区遭遇降水推迟棉花收割进度。国内籽棉收购价格持续抬升。下游纺织企业开工率好于预期，下游消费好转带动棉纱价格上涨，印度因受疫情影响大量订单完成不了转移到中国，订单已排到明年5月。上下游双重发力导致棉价疯狂上涨。近期纺织行业回暖，建议棉花期货以逢低做多为主。
策略建议：
建议投资者可考虑逢低做多
白糖
市场热点及投资逻辑：
巴西中南部地区持续干旱，甘蔗单产或会降低，提前收榨，但含糖率或会提高。印度受疫情影响，推迟公布出口政策，国际市场利好不断，原糖站稳14美分/磅。广西9月销售白糖48.3万吨，同比减少9.2万吨。榨季工业库存结转为31万吨，低于去年同期1.7万吨，国内工业库存结转为56.62万吨，低于去年同期水平，给翘尾行情出现提供可能性。甜菜糖开榨进度加快，沿海加工糖开机率有所提高，销区补库需求提高，预计白糖价格近期仍以偏强运行为主，上方空间5400-5500。
策略建议：
建议郑糖可考虑逢低做多
聚烯烃
市场热点及投资逻辑：
市场担心欧美地区新冠肺炎病例的激增会减少燃料消费的需求，加之美国选情再度出现变数、美元走强，国际油价下跌。截至10月16日收盘：11月WTI跌0.08报40.88美元/桶，跌幅0.2%；12月布伦特跌0.23报42.93美元/桶，跌幅0.5%。
聚烯烃库存方面，据市场传闻称，今日两油库存在81.5万吨，较上一工作日增长10万吨，增幅在13.99%，去年同期库存水平大致在77.5万吨，当前石化降库步伐放缓，部分石化下调出厂价，市场业者交投信心受挫，市场成交转淡，贸易商随行就市报盘出货。下游拿货积极性不高，多谨慎观望，成交侧重商谈。
供应端，PE方面，上周国产供应受临时检修增加的影响有所缩减，但进口库存较节前增加，本周新增检修企业有中韩石化、中科炼化，预计本周检修损失量在2.05万吨，环比减少0.22万吨，其中线性损失0.68万吨，高压损失0.06万吨，低压损失1.31万吨。PP方面，上周PP停车装置短期均有望重启，存量供应保持高位。新增产能方面，宝来、中科稳定贡献产量，中科炼化1线暂停车，短期新增产能压力暂不大，但中长线压力依然可见。
综合来看，10月份聚烯烃仍将保持供需两旺态势，供应端新产能将进一步兑现，市场处在季节性旺季，需求韧性依然良好。预计随着时间的后移，新产能有效产量充分兑现，聚烯烃供需天平会向过剩倾斜，需求也存在隐忧，市场运行压力或增大，价格将面临弱势回调的局面。短期来看，随着下游长假后补货的陆续完成，市场热情持续减退，操作者谨慎情绪增强，或压制短期价格。
策略建议：
空单继续持有
油脂油料
市场热点及投资逻辑：
周五美豆回调，11月合约跌1.04%，因在1070附近再次出现获利了结。美豆油12月跌0.48%，美豆粕12月跌0.94%。马盘12月低开涨0.21%。消息方面，天气预报继续显示巴西降水在月末至下月初持续改善，基本恢复正常状态。市场预计巴西大豆种植将加快速度。周末IMEA数据显示马洲大豆播种截至上周末为8.19%，仍严重落后于去年同期的41.80。出口报告显示上周美豆销售净增263.13万吨，小幅超出市场预估范围。民间贸易商报告新增向未知目的地共销售39万吨美豆。巴西17日宣布将对大豆和玉米进口实施零关税，以缓解国内供应紧张压力。马棕油方面，印度方面称9月棕榈进口同比回落29%，而豆油进口同比跳涨28%，因疫情影响居民消费结构。短期市场仍处于担忧进一步出口需求的情绪中。汇率方面，离岸人民币收于6.6919，雷亚尔收于5.6442。国内方面，夜盘内盘油粕走势震荡，连豆粕开盘疾冲创近期新高后回吐全部涨幅，油脂高开回落为主。现货市场方面，上周五豆粕现货成交回落，仅有9万吨，现货7.42万吨，提货量也出现小幅回落。豆油成交49000吨，低位吸引部分成交。总体看，美豆出口形势乐观，周末的利好消息或对美豆形成短期支撑，未来重点关注巴西种植进度问题。油脂方面重点关注马棕油出口数据。
策略建议：
谨慎持有豆粕前多。油脂观望为主
今日晨讯
宏观&金融
发改委正式发布《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点首批授权事项清单》
发改委正式发布《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点首批授权事项清单》，共有六大类40条，其中要素市场化配置方面13条，包括推进创业板改革并试点注册制落地，建立新三板挂牌公司转板上市机制；推出深市股票股指期货，不断丰富股票股指期货产品体系；开展创新企业境内发行股票或CDR试点；开展破产制度改革试点，率先试行自然人破产制度；授权深圳在国家核定地方债额度内自主发行，创新地方政府举债机制，允许深圳到境外发行离岸人民币地方政府债券。
国新办就扎实推动深圳综合改革试点落地见效情况举行发布会
国新办就扎实推动深圳综合改革试点落地见效情况举行发布会。发改委副主任宁吉喆表示，将会同有关方面分若干次，滚动研究制定授权清单，按程序报批后推进实施。科技部副部长徐南平称，将以创新型城市建设为抓手，下一步支持深圳加快建设一批重大创新平台。广东省副省长林克庆称，进一步放宽深圳市场准入限制，加快下放相关省级权限。证监会副主席阎庆民表示，资本市场确定5个着力点，助力深圳综合改革试点落地见效，其中包括：着力支持新三板精选层挂牌企业转板上市，正制定相关规则；着力稳步扩大股票期权试点，更好地满足投资者风险管理需求。
IMF将今年中国经济增长率上调至1.9%
IMF首席经济学家表示，得益于出口表现强劲及政府投资的刺激作用，IMF将今年中国经济增长率上调至1.9%，中国经济正增长对于全球经济复苏有溢出效应，对周边国家及中国的贸易伙伴尤其有益。
国泰君安发布研报称，我国三季度经济进一步抬升
国泰君安发布研报称，我国三季度经济进一步抬升，主要动能是房地产和基建投资，受益于年内信贷政策和配套的财政刺激政策，预计三季度GDP单季度增速将回升至5.3%，全年累计增速转正。
有色金属
SMM数据：上周SMM全国主流铜地区库存环比降1.05万吨
截至上周五，SMM全国主流铜地区市场库存总计29.67万吨，环比下降1.05万吨。其中，上海地区铜库存环比上周下降0.2万吨至18.28万吨；江苏地区铜库存环比上上周下滑0.6万吨至2.3万吨；广东地区铜库存环比上上周下滑0.25万吨至9.09万吨。
9月废铜制杆企业开工率为75.05% 环比上升
近期废铜制杆订单趋淡，产品价格表现萎靡，面对废铜价格坚挺，废铜制杆利润普遍已大幅收窄，据不少厂家反映，目前基本没有利润可言，甚至不愿接过多订单，维持企业运行即可。总体来看，10月份废铜杆行业将呈萎缩的趋势，并由于精废铜杆的价差缩窄，促使消费者有转向增加采购精铜杆的情况。
SMM铝下游周度调研：原铝下游加工开工节后小幅回落 再生合金需求持续增长
上周铝下游龙头企业开工小幅提升，原铝加工整体乏善可陈，仅板带消费尚可，未出现明显旺季消费增量，但其可能存在因节前备货带来了一定的透支消费原因，仍需观察下周消费情况。再生合金方面增量显著，汽车消费增长及进口铝合金锭到货逐步减少有力带动国产再生铝需求。
SMM调研：受环保整改影响 9月镀锌开工率回落
根据上海有色网（SMM）调研整理，9 月镀锌企业开工率为 93.57%，环比下降 6.36 个百分点。本次调研企业对象近 31 家镀锌企业，本次 SMM 调研样本产能为 1081.4 万吨。
SMM调研：铅行业“停工令”影响情况
近日，生态环境部印发《长三角地区2020-2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》、《京津冀及周边地区、汾渭平原2020-2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》，铅冶炼企业的生产暂未受到影响，一方面是由于限产措施往往是在出现重污染天气时实施，而当前并未触发重污染预警；另一方面则是因为大型持证再生铅企业环保水平往往较高，按当前分级管控制度而言所受限制不会太大。后续SMM会继续关注相关信息，跟进“停工令”实施情况。
SMM调研：各地原生铅炼厂提产及停产并存 周度开工率环比小降
据上海有色网（SMM）调研， 10月12日-10月16日， SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为58.5%，环比减少0.9%；河南原生铅冶炼厂开工率为76.9%，环比增加1.4%；湖南原生铅冶炼厂开工率为37.6%，环比减少9.6%；云南原生铅冶炼厂开工率42.1 %，环比增加6.3%。
SMM调研：锌行业“停工令”影响情况
实施范围包含京津冀及周边地区、汾渭平原、长三角地区。影响包含39个重点行业：1长流程联合钢铁；2短流程钢铁；3铁合金；4焦化；5石灰窑；6铸造；7氧化铝；8电解铝；9炭素；10铜冶炼；11铅、锌冶炼；12钼冶炼；13再生铜、铝、铅；14有色金属压延；15水泥；16砖瓦窑；17陶瓷；18耐火材料；19玻璃；20岩矿棉；21玻璃钢(纤维增强塑料制品)；22防水建筑材料制造；23炼油与石油化工；24炭黑制造；25煤制氮肥；26制药；27农药制造；28涂料制造；29油墨制造；30纤维素醚；31包装印刷；32人造板制造；33塑料人造革与合成革制造；34橡胶制品制；造35制鞋；36家具制造；37汽车整车制造；38工程机械整机制造；39工业涂装。
利润推动检修结束 锌矿开工率环比上升6.4个百分点
9月SMM锌精矿开工率为67.7%，环比上升6.4个百分点，同比下降10.6个百分点。9月伴随大型矿山检修结束后产量恢复，产量增加较为明显，如国森矿业、四川会东大梁矿业等，另在利润刺激下矿山复产及产量提升也贡献了一定增量，如广西贵港矿业、万城东升庙等；加之部分矿山矿石品味提高、年底追赶全年生产计划等也贡献了一定增量。减量主要是白音诺尔常规检修影响，10月已恢复正常生产。
节后镀锌订单略有走弱 压铸成品去库较快
镀锌板块：原材料刚需采购。环保影响尚不明显，订单节后略有走弱。成品维持正常流通。压铸板块：原材料逢低采买。本周整体订单持稳。成品库存比节前略有减少。
近期锂价小幅上调，供应量回涨锂价或将限行
上周国内碳酸锂价格出现异动。SMM10月14日价格显示，工业级碳酸锂最新报价3.4-3.8万元/吨，相较于前一交易日高幅价格上调500元/吨，均价上涨约0.7%。电池级碳酸锂最新报价3.95-4.2万元/吨，相较于前一交易日高幅价格上调1000元/吨，均价上涨1.2%。
智利Escondida铜矿劳资双方达成协议 罢工威胁解除
智利Escondida铜矿的监事工会表示，劳资双方已经就劳动合同达成协议，这一全球最大铜矿的罢工风险就此解除。
上期能源就国际铜期货合约及相关规则公开征求意见
10月16日，上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心发布公告，就上期能源阴极铜期货标准合约及相关规则公开征求意见。此次公开征求意见的包括《上海国际能源交易中心阴极铜期货标准合约》以及《上海国际能源交易中心交易细则》《上海国际能源交易中心交割细则》《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》等3个实施细则修订案。
国际铜协8月中国铜需求景气指数
8月，中国铜需求量景气指数为88.6，较上月下降4.5个点。本月指数分布于“偏冷”界限（95.7）以下，表明中国铜需求量在8月份的需求偏冷。中国铜需求量景气指数反映了当前铜用量景气程度，因为指标绝对量被处理为环比变化率，所以景气指数表示该月相对于上月的景气程度。
工信部：铝加工行业要在新发展格局中找准四个定位
日前，在2020年中国铝加工产业年度大会上，工信部原材料司副司长常国武发表了大会致辞。在致辞中，常国武分析了当前我国铝加工行业面临的问题和挑战，并对加快推进铝加工行业高质量发展提出了四点意见。
Blackstone Minerals：完成对Ta Khoa镍项目范围界定研究
近日，Blackstone Minerals（BSX）已完成一项范围界定研究，以重新启动越南Ta Khoa镍-铜-铂-铂族元素（PGE）项目的运营。该项目包括Ban Phuc露天矿，以及上游和下游加工生产镍产品的产品，这些产品将用于亚洲不断增长的亚洲锂离子电池。
印尼矿业部再次强调：产业必须开发至镍的下游最终产品
近日，印尼媒体报道，下游镍的存在被认为对该国经济产生积极影响。除了能够增加生产供应链的价值外，下游还能使镍矿石商品免受价格波动的影响。矿产和煤炭总监Ridwan Djamaluddin在星期二的“印尼下游镍的未来”网络研讨会上直接传达了这一点。
电动车补贴政策起效 欧洲九月汽车销量意外同比上升
当地时间周五，欧洲汽车制造商协会（ACEA）公布了9月乘用车注册数据，在多国政府加码电动车补贴的背景下，欧洲汽车销量意外出现了年内首次同比增长。
9月百城房价增速下滑 10月前13天35城地产销售回落
9月百城房价同比和环比增速双双下滑，分别降至3.26%、0.24%。受去年同期高基数影响，9月35城地产销量增速也有所回落至9.3%，带动库存回升，但龙头房企销售情况尚可，五大、百家龙头房企销量增速较8月一平一升，五大龙头房企销量增速持平在29.6%，而百家房企升至29.7%。10月前13天35城地产销量增速转负至-12.8%，但主要受到一二线城市的拖累，占比更高的三四线城市销量增速趋于上行。9月土地市场量缩价跌。
长三角超导产业链联盟启动运营
近日，长三角超导产业链联盟在上海启动运营。与会人士表示，将依托长三角雄厚的产业和科研基础，推动超导技术更好服务国家重大能源战略，为新兴产业发展提供新材料支撑。长三角超导产业链联盟由奥盛集团、上海电缆研究所、上海国际超导科技有限公司等国内超导企业发起成立。
黑色产业链
成交、产量、库存、价格
建材成交量：10月16日，全国237家贸易商建材日成交量为25.5万吨，环比上涨25.37%。
铁矿成交量：10月16日，全国主要港口铁矿累计成交155万吨，环比下降12.43%。
检修、环保、安全、去产能
近日，国家发展改革委产业发展司一级巡视员夏农同志主持召开专题座谈会，与有关部门、行业协会等单位相关负责同志就推进钢铁行业“十四五”高质量发展进行了专题研究。会上，大家围绕钢铁行业兼并重组、技术创新、节能环保、智能制造等发展方向进行了深入交流，并就下一步更快、更好、更有力的推动钢铁行业高质量发展作出了工作部署。
山东省工信厅：发布《关于做好2020年铸造产能置换工作的通知》，新建或改造升级的高端铸造建设项目必须严格实施等量或减量置换，用于置换的铸造产能须在各市报送的铸造产能清单内，且经省工业和信息化厅公告或备案。重点区域不得通过置换提高清单总产能。
邢台市生态环境局：自10月10日至26日，邢台市生态环境局启动2020—2021年秋冬季第一轮大气环境执法专项行动。
太原市晋源区决定延长重污染天气橙色预警，继续执行重污染天气应急预案橙色(二级)响应（10月15日12时—10月17日24时）。
邯郸市市场监督管理局发布邯郸市2020年重点监管企业名单。涉及钢铁企业、焦化企业等共100家。
10月16日，邯郸市相关部门发布《武安市2020年10-12月钢铁、焦化、水泥企业生产调控实时方案》。实施时间为2020年10月1日-2020年12月31日。实施范围覆盖全市14家钢铁企业、6家焦化企业及2家水泥企业。
《洛阳市2020—2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》印发，将确保完成省下达的2020年煤炭消费总量控制目标任务。停运双源热电2×16.5万和7.5万千瓦燃煤机组，拆除阳光热电2×13.5万千瓦机组、万基控股2×13.5万千瓦燃煤机组。
萍乡市公布2020年化解煤炭过剩产能关闭退出煤矿名单公示（第二批），涉及企业5家。
力拓：三季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8640万吨，环比增加4%，同比下降1%。一至三季度总产量达2.47亿吨，同比增加2%。三季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为8210万吨，环比下降5%，同比下降5%。
美国钢铁协会：美国粗钢产量继续增长。10月3日至10月10日，美国国内粗钢产量为150万吨，环比上期增长1.2％。
我国是世界最大的不锈钢消费国。业内预测，在2019年我国不锈钢消费量达到2400万吨基础上，到2025年我国不锈钢年需求量将升至3000万吨，未来消费市场空间广阔。
上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心发布公告，就上期能源阴极铜期货标准合约及相关规则公开征求意见。国际铜期货合约交易单位为5吨/手，最小变动价位为10元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价±3%，最低交易保证金为合约价值的5%。
上期所总经理王凤海：将推出更多国际化品种，抓好国际铜等期货品种的上市工作。同时进一步丰富能源产品序列，加快推进成品油、天然气期货研发工作。
下游需求
10月15日，2020年五河县招商引资项目集中签约仪式举行，成功签订了26个项目合作协议，签约资金114.8亿元。
10月15日，京粤（韶关）产业协作洽谈会在北京召开，现场集中签约项目18个，拟投资金额约175.6亿元。项目涉及装备制造、电子信息、商贸物流、文化旅游、大数据云计算等领域。
“十三五”时期，我国保障性安居工程建设持续推进。2016年至2019年底，全国棚改开工2157万套，已超额完成我国“十三五”规划纲要明确的目标任务。
银川市住建局发布《银川市新建商品房预售资金监管办法(试行)》提出，房地产开发企业应当在项目销售区域内显著位置公示监管账户，在商品房买卖合同中注明监管账户等信息，协助购房人将房价款直接存入项目监管账户，不得直接收取任何性质的房价款。
9月，上海二手房成交量再次突破3万套，同比大涨近5成，创2017年以来的历史新高。业内人士认为，经历了3年低迷降温后，上海楼市今年进入上升通道，开始触底反弹。
据Mysteel统计，截止10月16日，已有17家上市车企公布其9月产销量数据。从数据来看，有15家车企9月销量同比均实现正增长，其中江淮汽车销量继续维持高增长态势，同比增41.4%，已连续六个月保持正增长态势。
10月16日，现代汽车集团创新中心(北京)与腾讯智慧出行正式在汽车出行领域建立创新战略合作伙伴关系。
9月欧洲新能源车销量持续增长，创下历史纪录。分析预计，2020年欧洲新能源汽车市场份额有望增两倍，销量或超100万辆。与此同时，欧盟委员会已经展开进一步收紧汽车二氧化碳排放限制的计划，欧洲电动汽车销量增势料将持续。（经济参考报）
中船协：1-9月份，全国造船完工2856万载重吨，同比下降2.7%。承接新船订单1675万载重吨，同比下降14.0%。9月底，手持船舶订单6985万载重吨，同比下降12.0%，比2019年底下降14.5%。
MRI：9月全球海运贸易氛围持续恢复，船运市场氛围好转，单月全球新承接订单量持续增长。但10月上半月主要矿山铁矿发货量减少，国际干散货海运价格指数冲高回落，预计10月我国新船订单量或将环比微降。
能源化工
俄罗斯总统普京与沙特王储讨论了欧佩克＋协议
新浪财经报道，克里姆林宫：俄罗斯总统普京与沙特王储讨论了欧佩克＋协议，以支持能源市场稳定。
美国活跃石油钻井平台连续四周增长
美国活跃石油钻井平台连续四周增长，意味着美国原油产量将在未来几个月增加。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止10月16日的一周，美国在线钻探油井数量205座，比前周增加12座；比去年同期减少508座。报告显示，迦南伍德福德盆地(CANA WOODFORD)盆地增加1座；科罗拉多州奈厄布拉勒(DJ-Niobrara)盆地减少1座；得克萨斯州的伊格尔福特(Eagle Ford）盆地增加3座；俄克拉荷马州西部的花岗岩冲击盆地（Granite Wash）盆地减少1座；海恩斯维尔(Haynesville)盆地增加1座；马塞勒斯盆地增加1座；威利斯顿(Williston)盆地增加1座；本周美国海上平台14座，与前周持平，比去年同期减少8座。贝克休斯数据还显示，同期美国天然气钻井数74座，比前周增加1座；比去年同期减少63座。其中美国陆地石油和天然气平台共计267座，比前周增加13座；比去年同期减少560座。美国油气钻井平台总计282座，比前周增加13座；比去年同期减少569座。
截止10月13日当周，投机商增持和布伦特原油期货和期权持有的净多头
截止10月13日当周，投机商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计408562手，比前一周增加28090手；相当于增加2809万桶原油。管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头增加45.45%。据洲际交易所提供的数据分析，截止10月13日当周，布伦特原油期货和期权持仓量3069113手，比前一周增加了82019手；管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头120108手，比前周增加37531手。其中持有多头增加9533手，空头减少27998手。管理基金在布伦特原油期货中持有的净多头增加42.99%。据洲际交易所提供的数据分析，截止10月13日当周，布伦特原油期货持仓量2444636手，比前一周增加了74868手；管理基金在布伦特原油期货中持有净多头116237手，比前周增加34946手。其中持有多头增加9321手，空头减少25625手。
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