早盘策略2020-11-11
时间：2020-11-11 浏览次数：1536 来源：本站
原创 首创研究 首创研究 今天
宏观概览
全球金融市场收评
上一交易日，美国大选结果疑云再起，市场避险情绪较强，风险资产普遍冲高回落。美国股市多数回调，三大股指涨跌不一，纳指下挫近160点。欧洲和亚太股市表现强劲，多数收涨。美元指数跌0.13%，收92.72。COMEX黄金在周一暴跌4.58%后，反弹1.16%，COMEX白银反弹2.53%。国际油价继续反弹。外盘金属多数上涨，LME铅尾盘走高收涨1.85%。CBOT农产品主力合约集体上涨。ICE农产品主力合约涨跌不一。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
11月10日，沪指跌0.4%报3360.15点。A股弱势整理，航空机场领涨两市。两市成交逼近万亿元。北向资金全天实际净卖出41.1亿元。中期视角大盘仍在3200到3450的区间宽幅震荡。技术面上大盘放量强势突破60日均线阻力，延续上涨趋势，昨日的弱势震荡不能认为上涨结束，再配合疫苗重大进展的消息面，短线依旧非常乐观。
策略建议：
多单持有。
国债
市场热点及投资逻辑：
11月10日，国债期货收涨。十年期国债收益率上行0.04BP报3.2305%，DR001上行13.7BP，DR007上行6BP，SHIBOR3M上行0.1BP。公开市场方面，央行公开市场开展1200亿元7天期逆回购操作，当日1200亿元逆回购到期，因此无资金投放也无资金回笼。资金面平稳。技术面，十债形成顶分型后，连破60日和20日均线，短期继续承压。
策略建议：
轻仓持空。
金银
市场热点及投资逻辑：
周二欧美股市涨跌不一，美债收益率集体收涨，金银震荡。国际金银比价为77.6，离岸人民币报6.6041。金银上行走势遭消息面逆转，方向重新回到不明朗的状态，多空博弈激烈，建议暂时离场观望。
策略建议：
观望
沪铜
市场热点及投资逻辑：
LME上涨0.34%，SHFE沪铜下跌0.46%。
国内消费表现尚可，出库同比依然增加，库存稳定。美大选基本落定，但结果大概率是分化的两院，大规模财政刺激短期出台的概率不大，中期不利于大宗商品上涨。欧盟为推出1.8万亿欧元支出计划扫清关键障碍达成一致，短期由于风险偏好提升，通胀风险上升，价格刺激性上涨，短期以做多为主，观察突破与否。
策略建议：
逢低做多
沪铝
市场热点及投资逻辑：
铝市核心运行逻辑没有变，密切观察电解铝新增产能投产进度，以及减复产的进度，消费复苏的节奏，利润将重回扁平状态，可能是未来一段时间铝市场的核心运行逻辑。
昨日伦铝震荡上涨0.47%，夜盘SHFE上涨0.2%。
基本面：
随着四川、云南及内蒙等地电解铝新增及复产产能逐步恢复，四季度供应端放量存在压力，铝供应远期偏空。下游消费端，据SMM调研10月铝板带、铝箔温和向好，铝型材整体环比持平，但建筑型材回暖程度不及原先预期，合金板块稳步好转，铝线缆消费平淡，整体来看，消费尚未出现显著旺季特征。
策略：本周库存再度大幅去化，软逼仓再现，价格继续向上突破，正式站上15000。市场向有效边际供给增加的逻辑是不变的，但拐点可能四季度看不到了。铝市基本面短期矛盾点不大，供需匹配，仍然维持高位震荡走势，均线呈多头排列，市场情绪高涨，轻仓继续持多。
策略建议：
轻仓持多。
沪锌
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，伦铅在前高附近剧烈震荡，盘中多空争夺激烈，收2653美元/吨，涨0.44%。SHFE受外盘情绪带动，夜盘高开震荡，下午开始一路下行，收跌0.64%。目前经矿加工费走低多因铅锭长单影响，锌锭矿端供应并未实质性偏紧。11月锌锭产量预期保持稳定，SMM周一公布数据显示，精炼锌七地总库存16.97万吨，为9月下旬以来最高，供给端压力凸显。下游需求已经进入淡季，短期难见起色，锌基本面偏弱，难以支撑锌价站稳前高后上行。目前，美国大选再次出现不确定问题，市场避险情绪走强，疫苗储存难的问题已经存在解决方案，料今日国内金属价格表现较强，鉴于目前的不确定仍较高，操作上以观望为主。
策略建议：
暂时观望
沪铅
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，伦铅经历窄幅震荡后，尾盘强势拉升，突破前期整理压力位，底部反弹趋势较明显，且下方短期均线上穿长日均线，技术面上看支撑较强。沪铅冲高回落，夜盘拉升，整体也在走出底部整理。目前来看，再生铅厂减产是支撑铅价的主要原因，但是再生铅产能严重过剩的情况下，一旦铅价反弹使得再生铅厂有利可图，开工率也有望提升，我们对再生铅炼厂减产的可持续性保持怀疑，下游需求仍然不足，铅供大于求的格局并未改善。未来，铅价或展开宽幅震荡行情，整理区间在14300-14900元/吨之间。后续，仍需密切关注再生铅炼厂减产情况。宏观上看，疫苗存储已有解决方案，或再次刺激市场，中长期铅价上行乏力，仍偏空看待，短期，铅在宏观刺激下或进一步走高，关注14900元/吨整数位压力。因为美国大选舞弊案带来的不确定因素，操作上，我们建议暂时观望。
策略建议：
暂时观望
沪镍
市场热点及投资逻辑：
伦镍上涨0.7%，沪镍上涨0.38%，不锈钢下跌0.18%。
2020年11月中国34家冷轧不锈钢厂冷轧产量预计为128.71万吨，环比增加0.94%；其中200系39.2万吨，环比增加0.28%；300系65.77万吨，环比增加1.43%；400系23.74万吨，环比增加0.68%。高排产尤其是300系持续，对镍的需求仍然向好不变。
2020年10月镍下游行业PMI综合指数终值49.68%，较2020年9月下调0.94个百分点，转至荣枯线下。
消费端边际走弱迹象显著，金九银十的旺季预期逐渐证伪，不锈钢的利润进一步压缩也是现实的明证。目前镍矿仍在强势挺价，四季度菲律宾进入雨季后，供应将继续偏紧；而镍生铁则受原料支撑，与下游议价继续僵持；纯镍作为原料在经济性将逐渐好转，这一点我在年报报告提到镍市最大的变化，可能形成强有力的支撑。预计节后在消费尚可、高排产的局面下，不锈钢市场库存稳定，利润仍有进一步压降的空间特别是300系，多镍空不锈钢仍有一定的盈利空间或者风险偏好者直接多镍。四季度新能源汽车销量大增有望维持，刺激硫酸镍需求大增。疫苗利好消息市场风险偏好大幅提升价格触底回升短多继续持有，其次做空不锈钢利润继续持有。
策略建议：
趋势单多单持有，其次做空不锈钢利润继续持有。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
外盘微震下跌0.19%，SHFE下跌0.05%。PMI继续走强需求边际增加、原料短缺、疫情二次爆发仍然是锡市的主要矛盾。全球经济先行指标发出乐观信号：韩国9月出口意外增7.7%，为7个月来首次正增长，显示电子消费受疫情影响在逐渐消退。大选结果已定叠加疫苗利好消息，市场风险偏好提升，情绪高涨轻仓多单持有，测试前高。
策略建议：
轻仓多单
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）价格：昨日螺纹钢期货高位回调，盘终收3826，下跌0.86%；现货价格早盘表现强势，午后随期市转弱，全天成交较上一交易日回落，北京地区较上上涨100元/吨、上海地区上涨20元/吨、广东地区上涨10-30元/吨。（2）供需：需求方面，冬季赶工压力驱动表观需求维持强劲，尤其是华东、华北地区较九月表现出较强的需求增量，华东地区螺纹钢缺规格现象严重，钢联最新库存数据显示，螺纹钢社库下降60.59万吨，厂库下降27.07万吨，存库去化环比增强，不过钢价上涨过快，终端采购心态或将转变，后期应注意表需和去库速度的变化；供应方面，钢联统计的螺纹钢产量下降4.13万吨，供应端小幅收缩，从数据上看已接近去年同期水平。消息面上，中国10月CPI环比下降0.3%，9月为增长0.2%；PPI环比持平，9月为增长0.1%。CPI同比涨幅回落较多，主要是受去年同期对比基数较高、翘尾因素减少以及猪肉价格由升转降的影响。整体来看，随着冬季赶工进度的加快，螺纹钢用钢需求超预期反弹，社会、钢厂库存加速回落，根据我们对拉尼娜气候下十一月钢材消费的测算，到十一月底，钢材库存有望追至去年同期水平附近，高库存压力正在减弱。目前市场预期向上修复，短期看钢价呈震荡偏强走势，但钢价上涨过快将积聚市场恐高情绪，注意回调风险。后续需关注终端采购节奏变化、高价过后市场情绪变化、强需求转弱信号。
2、技术面：RB2101已接近主力合约年内高点3888，后期关注3888-3900的突破情况。
策略建议：
多单持有
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）价格：昨日铁矿石主力合约夜盘高开高走，至午后市场开始走弱，盘终收825.5，上涨0.98%；早盘现货报价上调5-10元/吨，贸易商早间报盘积极性较高，部分钢厂买盘稍弱，多以观望为主，整体市场交投情绪一般。（2）供需：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率86.46%，环比上周降1.04%，同比去年同期增4.04%；高炉炼铁产能利用率92.27%，环比降0.20%，同比增9.02%，日均铁水产量 245.60万吨，环比降0.54万吨，同比增24万吨，钢厂生产小幅回落，另外上周mysteel 统计247家样本钢厂进口铁矿石库存总量 11135.01万吨，环比增加32.66万吨，钢厂补库有所提升，在钢价转好的背景下，铁矿石需求整体持稳；供应方面，四大矿山发货上周有所回落，11月2日-11月8日，mysteel新口径澳洲巴西铁矿发运总量 2137.5万吨，环比减少602.3万吨，澳大利亚发货总量1587.2万吨，环比减少299.7万吨，其中澳大利亚发往中国量1216.5万吨，环比减少362.7万吨；巴西发货总量550.3万吨，环比减少302.6万吨，从mysteel45个港口进口铁矿库存看，节前最新数据显示港口库存增48.25万吨至 12811.5 万吨，累库幅度放缓，从点钢网库存统计数据看，北方六港除中品粉矿和球团降库，其余产品均累库，MNPJ止升回落，受价格影响，高品去库乏力，受限产、国产精粉产量下降以及焦炭价格不断抬升等多方因素影响，钢厂对球团需求持续旺盛。整体来看，钢材需求的超预期支撑钢价走强，在钢厂的低库存背景下贸易商有一定挺价心态，铁矿石现货整体偏稳，叠加期货深贴水结构使得当前期价具备一定向上驱动，短期来看存在一定反弹空间，从长期看，铁矿石供需结构正在向宽松转化，反弹空间或将受到压制。
2、技术面：铁矿石主力合约在形态上维持750-850的箱体震荡。
策略建议：
观望
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）昨日焦炭主力合约夜盘突破2500遭遇较大阻力，全天震荡回调，盘终收2420.5，跌2.36%；焦煤主力合约偏弱震荡，盘终收1308，跌0.23%。（2）焦炭方面，山西焦炭去产能执行力度整体超预期，各主产区均出台了落地政策，供应面偏紧结构维持，现货市场普遍上涨，河北、山西地区部分焦企已开启第七轮提涨。焦企生产情况无大变化，出货情况良好，几无库存，有部分焦企谨慎出货，焦企在高利润且环保政策相对宽松的情况下，开工多维持高位，焦钢企业焦炭无库存压力，焦企出货情况良好，心态相对乐观，Mysteel节前调研247家钢厂高炉开工率 86.46%，环比上周降1.04%，同比去年同期增4.04%；高炉炼铁产能利用率92.27%，环比降0.20%，同比增9.02%，日均铁水产量 245.60万吨，环比降0.54万吨，同比增24万吨，钢厂生产整体处于高位，库存不断消化，对焦炭采购需求良好，场内到货基本正常，港口现货偏强运行，港口库存本周持稳，主要因为一部分进口焦到港， Mysteel港口焦炭节前总库存232.5万吨环比上涨1.5万吨。整体来看，焦炭基本面相对良好，去产能政策的落地使供应端偏紧，在钢厂需求良好的情况下，价格以震荡偏强运行为主。（3）焦煤方面，焦煤现货市场稳中偏强运行，从供需看，供应方面，洗煤厂产量持续回升，国内煤矿供给较宽松，近日市场传言11月压港的船只可能通过，澳煤限制进口政策的预期有转变，对市场产生一定扰动；Mysteel最新调研的全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利480.88元，环比涨42.52元，焦炭盈利依然驱动焦企高开工，对焦煤需求尚可，焦企补库较为积极，煤企库存有所下降，价格维持强势，不过目前焦煤期价已有较高升水，后续上行须有现货带动。
2、技术面：焦炭价格强势突破2400，呈偏强走势；焦煤下破20日均线，形态上存在筑顶的可能。
策略建议：
多单持有
原油
市场热点及投资逻辑：
新冠疫苗研发取得有效进展，美国原油库存下降，隔夜国际原油价格延续反弹。辉瑞疫苗能够阻止90%的新冠感染，此前市场预估该疫苗有效性在60-70%，预计新冠疫苗研究将在月底前完成。11月6日当周，美国原油库存下降514.70万桶，预估减少91.3万桶。汽油库存减少330万桶，预估减少26.3万桶。馏分油库存减少560万桶，预估减少190万桶。EIA预计2020年原油日产量预计将减少86万桶，至1139万桶，降幅大于此前预估的80万桶。以沙特为首的OPEC坚持减产，并有可能将当前减产量延长至2021年前几个月。预计短期油价震荡偏强，布油关注45附近压力。
策略建议：
震荡偏强，布油关注45附近压力。
PTA
市场热点及投资逻辑：
成本方面，国际油价震荡反弹，而亚洲PX装置整体负荷偏高，中化泉州新增产能计划11月底投放，亚洲PX市场交投氛围偏谨慎。PTA装置方面，逸盛大化375万吨装置计划11月14日重启，亚东石化70万吨装置计划11月13日检修，四川能投100万吨计划11月16日检修，独山能源二期220万吨PTA新装置已顺利投产。昨日江浙地区聚酯市场涨跌互现，原油大涨带动终端工厂阶段性补货，聚酯产销整体较好。夜盘PTA期价减仓反弹，空单逢低减持。福建百宏PTA新装置计划12月投产，整体PTA市场仍处于过剩状态，中线维持空配。
策略建议：
前期空单获利减持，中线维持空配。
甲醇
市场热点及投资逻辑：
近期甲醇市场整体表现偏强，由于环保限产叠加西南等地天然气保民用导致部分装置停车，且上游企业库存不高，内地市场近日价格整体涨幅较大，下游谨慎按需接货，鲁北部分下游暂不采购，目前观望心态相对明显。港口甲醇库存在122.18万吨，环比下降12.04万吨。原油价格反弹带动期货及港口现货价格走高，后续持续关注船货到港情况。夜盘甲醇期价大幅减仓反弹，预计短期甲醇期价维持强势，多单持有，短线关注2200附近压力。
策略建议：
多单持有，短线关注2200附近压力。
聚烯烃
市场热点及投资逻辑：
尽管欧美地区新冠病例仍在增加，但对新冠病毒疫苗开发进程乐观的前景继续支撑市场气氛，国际油价继续上涨。此外市场人士相信石油需求将稳步恢复，并在未来2-3年内全球原油需求将恢复到1亿桶/日之上。截至11月10日收盘：12月WTI涨1.07报41.36美元/桶，涨幅近2.7%；1月布伦特涨1.21报43.61美元/桶，涨幅2.9%。
聚烯烃库存方面，今日两油库存在64.5万吨，较上一工作日下降3.5万吨，降幅在5.15%，去年同期库存水平大致在69.5万吨，石化库存水平整体压力不大。
供应端，PE方面，本周暂无新增检修企业，初步预计本周检修损失量在1.94万吨，环比减少0.92万吨。本周进口到港量偏紧，港口库存也小幅下降。PP方面，上周PP装置开工负荷率在90.08%，环比提升1.55个百分点。装置产量损失量环比略有下降。
需求端，PE下游开工方面,农膜 67%(-1%),包装膜61% (+0%)；PP下游开工方面,塑编59%(+0%),BOPP 63% (+0%),注塑 62% (+0%)。本月季节性需求有继续预期。
综合来看，当前石化库存压力不大，出厂价基本稳定，成本端存在支撑，供需面矛盾并不突出，下游需求平平，接货能力一般，短期或呈震荡整理态势。中长期来看，随着后期新产能的逐步释放，供应端压力将逐步体现，同时11月中后期需求存在转淡预期亦将压制市场，随着时间后移，预期市场整体供需由强转弱，价格或面临回落风险。
策略建议：
暂观望，中长线空单谨慎持有
油脂油料
市场热点及投资逻辑：
隔夜美国豆类大涨，因供求报告利多。其中美豆1月涨3.27%，美豆油12月涨1.63%，美豆粕12月涨2.81%。马盘1月涨0.87%。消息方面，昨晚的报告中，USDA出乎预料的大幅下调美豆单产至50.7蒲式耳/英亩，末期库存因此继续下调1亿蒲至1.9亿蒲，这是2013/14年度以来的新低。世界大豆方面，USDA下调了阿根廷新季大豆产量250万吨，世界大豆末期库存下调218万吨至8652万吨。本次报告美豆与世界大豆库存调整幅度超出此前市场预期，预期数据提示未来世界大豆供应收紧。另外USDA小幅上调了美豆油和世界豆油末期库存，大幅上调了美豆、美豆粕和美豆油的市场均价预估。马来市场方面，昨日MPOB报告显示10月马棕油库存回落至157万吨，大体符合预期。但产量和出口均不及预期。11月1-10日ITS与AmSpec出口数据显示环比回落19%和17%，降幅高于此前市场预期。市场担忧排灯节后印度进口需求。原油市场继续大涨，因疫苗消息继续发酵和减产消息。汇率方面，离岸人民币收于6.6006，涨势暂缓。雷亚尔收于5.4113。国内方面，夜盘油粕多跟随美盘小幅反弹。现货方面，昨日油粕成交仍不高，关键报告以及期货市场反复震荡的表现令下游心态谨慎。总体来看，报告前的盘面表现显示资金更倾向与认为本次报告阶段性利多出尽。但本次报告利多程度出乎预料，因此短期盘面料补涨。
策略建议：
前期油粕多单继续持有，新单可逢低短多。
今日晨讯
宏观&金融
中国10月CPI同比涨0.5%，预期涨0.8%；10月PPI同比降2.1%，预期降2.1%
中国10月CPI同比涨0.5%，预期涨0.8%，前值涨1.7%；10月PPI同比降2.1%，预期降2.1%，前值降2.1%。国家统计局表示，10月CPI同比涨幅回落主要是受去年同期对比基数较高、翘尾因素减少以及猪肉价格由升转降的影响；其中，猪肉价格在连续上涨19个月后首次转降，下降2.8%。
国务院办公厅印发《全国深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议重点任务分工方案》
国务院办公厅印发《全国深化“放管服”改革优化营商环境电视电话会议重点任务分工方案》提出：今年年底前制定出台深化汽车生产流通领域“放管服”改革和引导平台经济有序竞争的有关文件，明年6月底前制定出台网络交易监督管理规定；修订出台2020年版鼓励外商投资产业目录，制定发布外商投资指引。
第三届中国国际进口博览会闭幕
第三届中国国际进口博览会闭幕，尽管全球新冠肺炎疫情仍在持续蔓延，但第三届进博会各方合作意向热度不减，按一年计，累计意向成交726.2亿美元，比上届增长2.1%。
农业农村部等7部门印发意见，在县域建设一批返乡入乡创业园
农业农村部等7部门印发意见，在县域建设一批返乡入乡创业园，支持返乡入乡创业企业通过发行创业创新公司债券、县城新型城镇化建设专项企业债券等方式，实现债权融资。
证监会全面启动上市公司治理专项行动，强化公司治理底线要求
证监会全面启动上市公司治理专项行动，强化公司治理底线要求。明确要抓好退市制度改革落地实施，拓宽多元化退出渠道，重点推动重整一批、重组一批、主动退一批，促进存量上市公司风险有序出清。要依法查处资金占用和违规担保，持续压降上市公司股票质押风险，从严打击违法违规行为。
有色金属
无水氟化铝行业集中降负荷 氟化铝价格重心上移
自2020年3月以来，国内无水氟化铝市场一直弱势运行，10月底以后，市场出现上涨趋势，新一轮铝厂招标价格尚存压价情况，氟化铝企业集中降负荷，据SMM统计目前约有46.5万吨无水氟化铝产能进入检修环节，行业开工率下降至62.8%左右，市场内供应收紧利好氟化铝价格上行，截至目前，SMM报价7800-8200元，录得市场均价8150元/吨，环比十月份均价，上涨450元/吨。
10月未锻轧铝及铝材出口量环同比皆小幅回落
海关总署7日发布消息，2020年10月中国未锻轧铝及铝材出口量41.89万吨，环比下滑1.78%，同比去年下滑2.81%。中国2020年1-10月未锻轧铝及铝材累计出口量398.01万吨，较2019年1-10月的480.40万吨下滑近17.15%。
艾芬豪矿业：卡莫阿-卡库拉铜矿项目持续快速推进
艾芬豪矿业周一宣布，刚果金·卡库拉铜矿项目已经完成了超58%，预计将于2021年7月产出首批铜精矿，预计选矿厂的最初产能可达到380万吨/年。卡库拉铜矿项目由紫金矿业 (39.6%)、艾芬豪矿业 (39.6%)、刚果金政府(20%) 以及Crystal River Global Limited (0.8%) 共同持有，在运营的头五年，铜平均品位超过6%，预计是世界上含铜品位最高的大型铜矿。
JX Nippon收购合作伙伴在Caserones铜矿的股份
日本最大的冶炼厂JX Nippon Mining＆Metals正在购买其在智利拥有的多数股权的Caserones铜矿的股份，该铜矿股权由其合作伙伴Mitsui＆Co和Mitsui Mining and Smelting出售。
阿根廷对涉华铝管作出反倾销终裁
11月6日，阿根廷生产发展部发布公告，对原产于中国和巴西的铝管作出反倾销肯定性终裁，对中国涉案产品征收75.52%的反倾销税，对巴西涉案产品征收16.46%。公告自发布之日起生效，有效期为5年。涉案产品为外管直径小于等于130毫米、阿根廷IRAM国家标准第681条规定的3xxx系列和6xxx系列未制成型非合金或合金铝管（包括成卷的铝管），但不包括3xxx系列精密拉制铝管，该类型铝管是经过DIN EN 573-3标准退火热处理的精密拉制管（Precision Drawn Tubing）。本案涉及南共市海关编码7608.10.00和7608.20.90项下产品。
国电投铝电山西铝业10月份再盈利
金秋十月，山西铝业人砥砺奋进、披荆斩棘，斩获累累硕果，全月实现盈利74万元，成本较年初降低421元/吨，达到晋豫两地氧化铝企业平均水平。10月份矿山自供率更是达到了50%以上。进口矿低温线生产工艺不断成熟，各项技术指标持续优化，低温线生产成本逐月下降，10月份进口矿低温线成本较年初下降了368元/吨。
博茨瓦纳2020年采矿业收入预计萎缩1/4
博茨瓦纳总统表示，其采矿业预计今年将萎缩近四分之一，然后随着钻石市场的回暖和新投铜矿的生产开始在2021年反弹至增长。
艾芬豪矿业：Kakula开发现已完成一半以上
艾芬豪矿业周一宣布，刚果民主共和国的Kakula铜矿的总体开发已完成58％，年产能380万吨/年的选厂将于2021年7月如期投产。Kamoa-Kakula的第一期3.8 Mtpa选矿厂的建设进展迅速，到10月底已完成约28％。选矿厂的机械装置预计将于2021年第二季度完成。
Sherritt：三季度镍产量同比下降9％ 销量同比下降14％
2020年第三季度的成品镍总产量为3,750吨，比2019年第三季度的4,139吨下降9％。2020年第三季度的钴成品产量为409吨，比2019年第三季度的436吨下降6％。
West Vault Mining启动内华达州Hasbrouck金矿项目
加拿大矿业公司West Vault Mining日前表示已经克服了最后一道关卡，并可以开启内华达州Hasbrouck金矿项目的建设。据报道，该公司已经收到当地土地管理局的一份决策记录，后者可以表明Hasbrouck矿山的建设符合《国家环境政策法》的要求以及环境评估的程序。
Codelco与中国一买家达成一致 维持2021年铜升水不变
据智利国家铜业的两位消息人士表示，该公司已经与中国一大型买家签订了2-3万吨/年的铜供应升水合同，维持2021年铜升水在每吨88美元不变。不愿意透露姓名的消息人士表示，铜供应量也是与今年一致。
先导智能：近期中标宁德时代32亿元锂电池生产设备项目
先导智能公告，公司及全资子公司泰坦新动力自9月21日至公告披露日期间，陆续收到主要客户宁德时代及其控股子公司通过电子邮件发送的定点信的中标通知，合计中标锂电池生产设备约32.28亿元(不含税)，约占公司2019年经审计营收总额的68.92%。此次中标有利于公司及子公司在新能源电池领域的业务拓展，提高公司收入规模及盈利能力。
10月挖掘机销量2.73万台 同比增长60.5%
据中国工程机械工业协会统计，2020年10月，纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机27331台，同比增长60.5%；其中国内23892台，同比增长60.7%；出口3439台，同比增长59.4%。
黑色产业链
成交、产量、库存、价格
建材成交量：11月10日，全国237家贸易商建材日成交量为19.87万吨，环比回落34.83%。
铁矿成交量：11月10日，全国主要港口铁矿累计成交131万吨，环比回落13.6%。
检修、环保、安全、去产能
商务部：上周（11月2日至8日）钢材价格小幅上涨，其中螺纹钢、高速线材、热轧带钢、槽钢价格分别为每吨3966元、4120元、4139元和4067元，分别上涨1.3%、1.1%、0.7%和0.5%。
商务部：11月10日，澳大利亚反倾销委员会发布第2020/111号公告称，澳大利亚工业、科技部部长通过了澳大利亚反倾销委员会对进口自中国台湾地区的钢筋作出的第一次反倾销日落复审终裁建议。
商务部：11月6日，欧亚经济委员会内部市场保护司在官方公报发布第2020/240/AD30号公告，对原产自中国的进口不锈钢焊管作出反倾销肯定性终裁，建议对中国涉案企业征收为期5年的反倾销税。
11月9日，国家发展改革委产业发展司一级巡视员夏农同志主持召开特殊钢项目备案工作专题座谈会。
11月9日上午，河北省生态环境厅组织召开全省散煤复燃监督检查工作视频会，就散煤复燃监督检查有关工作进行再安排、再部署。
西安市于2020年11月9日18时发布重污染天气黄色预警信息，扬尘源从11月9日20时起执行重污染天气Ⅲ级应急响应措施，工业源、移动源从11月10日18时起执行重污染天气Ⅲ级应急响应措施。
成都市决定于11月10日零时启动重污染天气黄色预警，其中机动车限行措施延迟至11日零时执行。
中国宝武于11月10日收到国家市场监督管理总局出具的决定书，决定对中国宝武收购太原钢铁（集团）有限公司股权案不予禁止。
下游需求
据Mysteel不完全统计，近期成达万高铁、渝万高铁、济枣铁路等18个铁路项目工程获批，总投资额达9074.8亿元，新建线路全长4767.8公里。或拉动3000万吨钢材需求。
11月10日上午，信阳市举行2020年第四批重点项目集中开工活动。本次集中开工项目133个，总投资288亿元，涉及制造业、基础设施、现代农业、民生和社会事业、新型城镇化、服务业、生态环保、双创园等8大类。
南充：2020年前三季度，全市新签约项目213个、协议总投资1349.18亿元，分别同比增长0.9%、3.7%。
国办：2020年底前制定出台深化汽车生产流通领域“放管服”改革的有关意见；研究提出放宽数字经济领域市场准入的改革举措，简化优化网约车行业市场准入制度。
11月9日，浙江理想汽车有限公司成立。该公司注册资本10亿人民币，法定代表人为沈亚楠，经营范围包括汽车零部件研发；汽车零部件及配件制造；汽车零配件批发；汽车零配件零售；电机制造；新能源汽车整车销售等。
广汽集团10月生产汽车20.2万辆，同比增长18.7%；销售汽车21万辆，同比增长21.5%;终端销量为20.9万辆，同比增长15.8%，已连续4个月实现同比正增长，整体产销继续呈现良好的发展态势。
中国一汽10月生产整车341323辆，同比增长12.0%，10月销售354504辆，同比增长6.8%。
11月10日，山东重工集团战略重组威海黑豹汽车签约仪式在山东济南举行。
中国工程机械工业协会：10月，纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机27331台，同比增长60.5%；其中国内23892台，同比增长60.7%；出口3439台，同比增长59.4%。
中国内燃机工业协会：1-9月，内燃机行业主营业务收入3135.25亿元，同比增长17.21%，较上月增幅提升2个百分点，已连续5个月同比保持增长；利润总额301.11亿元，同比增长10.08%，保持了连续3个月的增长。
11月5日，中国船舶集团旗下中船澄西船舶修造有限公司与通利（新加坡）航运集团签订2+1艘第四代82000载重吨散货船订单。
能源化工
API：上周美国原油库存降幅远高于预期
外电11月10日消息，美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油和成品油库存大幅下滑。截至11月6日当周，美国原油库存下降514.70万桶，预估为减少91.3万桶。库欣原油库存当周减少120万桶。炼厂原油加工量下滑7.4万桶/日。汽油库存减少330万桶，预估为减少26.3万桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少560万桶，预估为减少190万桶。上周美国原油进口量下滑10.9万桶/日。
EIA：美国2020年原油产量降幅将超过此前预估
外电11月10日消息，美国能源信息署(EIA)周二表示，2020年原油日产量预计将减少86万桶，至1,139万桶，降幅大于此前预估的80万桶。美国原油产量已从5月触及的两年半低点回升，主要因页岩油生产商为应对油价上涨而重新开井。但EIA预计2021年第二季美国原油日产量将下降至1,100万桶，因新的钻井活动不足以抵消现有油井产量的下降。EIA预计，2021年晚些时候钻井活动将增加，第四季度日产量将达到平均约1,130万桶。总体而言，2021年美国原油日产量预计将减少29万桶至1,110万桶，而EIA此前预估为减少36万桶。EIA预计，2020年美国石油和其他液体燃料消费量将减少238万桶/日，至1,816万桶/日，降幅略大于此前预测的231万桶/日。近几日油价剧烈波动，因新冠肺炎疫苗的前景乐观，抵消因病例增加和许多国家重新封锁而带来的悲观情绪。EIA预计，2020年全球石油和其他液体燃料的日均消费量将为9,290万桶，较2019年减少860万桶，2021年将增加590万桶。EIA预计，随着全球石油需求上升，2021年库存下滑的预期将推高油价，布伦特原油2021年平均价格预计为每桶47美元。
联合声明：沙特和伊拉克承诺遵守所有已达成的决定
外电11月10日消息，沙特国家通讯社援引一份联合声明称，沙特阿拉伯和伊拉克周二同意在OPEC和OPEC 的工作范围内协调石油部门的立场，并承诺完全遵守所有已达成一致的决定，保证为出口商和消费者实现公平和适当的油价。该声明是在沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼和总理穆斯塔法·卡迪米进行视频会议后发表的。
高盛：下调2021年布伦特和美国原油价格预估
外电11月10日消息，高盛(Goldman Sachs)下调其对2021年布伦特原油价格的预测，但表示，欧洲和美国新冠病例激增只是一个“减速带”，在潜在疫苗和主要生产商持续减产之前，市场基本面收紧。该行将布伦特原油2021年预估从此前的每桶59.4美元下调至55美元，将WTI原油预估从此前的每桶55.9美元下调至52.8美元。该行称，年底供应过剩，预计12月为约100万桶/日，以及不确定的需求前景将促使OPEC和包括俄罗斯在内的盟友将1月的增产计划推迟三个月。高盛称，这将使明年第一季石油市场回到90万桶/日的浅层缺口。该公司表示：“因此，我们预计布伦特原油价格将在2021年第一季度恢复稳定。”该公司预测，布伦特原油在未来三个月的平均价格料为47美元/桶，而此前为51美元/桶。其补充称，“冬季减速带”只会令价格回升到65美元/桶的时间从2021年秋季推迟到2022年初。高盛表示，美国大选的结果也不会阻止油价上涨，原因是拜登政府“将能够引入更严格的环境监管，导致页岩油成本的结构性上涨”。报告亦称，一个共和党参议院也无法阻止一项新的美伊核协议。最终将导致伊朗在2022年之前几乎完全恢复石油生产。
俄罗斯能源部长：与能源大国的合作必须继续
外电11月10日消息，俄罗斯能源部长诺瓦克周二对议员们表示，为了保障市场稳定，有必要继续与其他主要能源生产国合作。诺瓦克还表示，俄罗斯将成为主要的氢生产国。
诺瓦克周二表示，现在讨论OPEC 减产协议可能发生的变化还为时过早。OPEC 联合部长级监督委员会(JMMC)将于11月17日召开。
11月10日亚洲油市：高硫燃料油现货升水创九个月高位
外电11月10日消息，亚洲380-cst高硫燃料油现货升水周二连续第五个交易日上升，创九个月来最高，受在供应趋紧之际对实货的稳定买兴提振。380-cst高硫燃料油现货较新加坡报价升水跃升至每吨6.36美元，这是自2月11日来最高水平。一天前报每吨6.22美元。12月380-cst高硫燃料油较布兰特原油裂解价差报每桶贴水4.30美元，周一为每桶贴水4.51美元。亚洲交易时段，近月超低硫燃料油较迪拜原油裂解价差攀升至每桶10.32美元，周一为每桶10.04美元。11月/12月超低硫燃料油跨月逆价差扩大1美元，至每吨升水2.50美元。超低硫燃料油现货较新加坡报价升水为每吨1.95美元，周一为每吨1.77美元。新加坡交易窗口据报未达成超低硫燃料油交易，也未达成高硫燃料油交易。
首创
END
研究
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