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早盘策略2020-12-11

时间：2020-12-11 浏览次数：1967 来源：本站

宏观概览

全球金融市场收评

上一交易日，美国初请失业金人数疲软，新冠疫苗提振市场，整体看，市场情绪多空并存，美国三大股指涨跌不一；欧洲股市涨跌互现，亚太股市多数收跌；富时中国A50期货继续回调，20日均线附近跌势暂缓。美国国会未能就新的救助方案达成一致，纽约尾盘，美元指数跌0.28%，创单日最大跌幅，报90.7779，整体下行趋势不改。美债收益率普跌。COMEX黄金收跌。伊拉克一小油田的两口井因爆炸起火，引发市场对原油供应的担忧，加上新冠新苗利好消息的影响，国际油价集体上涨，布油自3月初以来首次突破50美元/桶。外盘金属涨跌不一，LME铜突破高位震荡区间，大涨1.94%；LME锌创近期新高；LME镍大涨4.17%，创19年11月以来新高。ICE和CBOT农产品主力合约涨跌不一。

早盘策略

股指

市场热点及投资逻辑：

12月10日，上证指数收盘涨0.04%报3373.28点。A股全天震荡，钢铁酿酒板块拉升，银行保险等板块走弱。两市合计成交7092亿元。北向资金全天实际净买入15.22亿元，连续三日净买入。大盘已跌破支撑线，多头氛围减弱，但北向资金逆势连续净买入，料回调幅度不深，下方3200有强支撑力度，背靠支撑位可做多。基本面来看，经济复苏是主逻辑，中期操作宜多不宜空。

策略建议：

观望。

国债

市场热点及投资逻辑：

12月10日，国债期货小幅收涨。十年期国债收益率下行1.02BP报3.2601%，DR001下行5BP，DR007上行2.9BP，SHIBOR3M下行2.6BP。公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月10日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日有100亿元逆回购到期，完全对冲到期量。中国11月CPI同比下降0.5%，预期涨0.1%，前值涨0.5%；PPI同比降1.5%，预期降1.5%，前值降2.1%。资金面宽松，Shibor短端品种多数下行。期债在磨底之后稍有回升，下方支撑较强，可继续持多。

策略建议：

多单继续持有。

金银

市场热点及投资逻辑：

周四欧美股市涨跌不一，美债收益率普跌，金银震荡。国际金银比价为77.2，离岸人民币报6.548。投资者继续评估新一轮刺激措施以及新冠疫苗方面的进展。美国12月5日当周初请失业金人数为85.3万人，预期72.5万人，前值由71.2万人修正为71.6万人。长线看多。短线反弹行情结束，震荡对待。

策略建议：

观望。

沪铜

市场热点及投资逻辑：

LME上涨2.33%，SHFE沪铜上涨2.4%，国际铜上涨2.16%。

国内消费表现尚可，出库同比仍有增加但季节性回落，叠加进口铜流入，库存拐点有待进一步确认，升水回落。国内流动性进一步收缩，供给进一步上量，需求相对平稳略有回落，价格难有大幅上涨的基础。12月检修减少加之年底冲量，12月预计产量将有较大的上升空间，供给压力凸显。尽管美财政刺激前景不明，脱欧谈判胶着，但欧盟批准了共同债务支持的2.2万亿美元预算与刺激计划，且欧央行超预期鹰派，进一步施压美元，大宗商品普涨。技术上沪铜形成突破，增长上行，多单跟随，下一目标位6w。

策略建议：

轻仓多单跟随。

沪铝

市场热点及投资逻辑：

铝市核心运行逻辑没有变，密切观察电解铝新增产能投产进度，以及减复产的进度，消费复苏的节奏，利润将重回扁平状态，可能是未来一段时间铝市场的核心运行逻辑。

昨日伦铝震荡上涨0.54%，夜盘SHFE上涨1.7%。

基本面：

随着四川、云南及内蒙等地电解铝新增及复产产能逐步恢复，四季度供应端放量存在压力，铝供应远期偏空。下游消费端，据SMM调研10月铝板带、铝箔温和向好，铝型材整体环比持平，但建筑型材回暖程度不及原先预期，合金板块稳步好转，铝线缆消费平淡，整体来看，消费尚未出现显著旺季特征。

策略：本周铝锭社会库存少许去化，厂库连续三周累库，供需拐点越来越近。市场向有效边际供给增加的逻辑是不变的，当库存拐点出现时，供给有效增加的逻辑将会进一步加强。库存拐点尽管还有待进一步观察，大概率会出现反复，价格波动加剧，以试空为主。河南多地区多铝加工进行限产，可能影响地区的库存情况。目前30分钟线走出多头排列形态，短期依然偏强，短期可能延续上涨，短期目标位16600。

策略建议：

轻仓跟多。

沪锌

市场热点及投资逻辑：

LME锌盘中冲高2884.5美元/吨，小幅收涨确定上涨趋势。SHFE锌周四在前高附近多空拉锯，夜盘受疫苗消息利好，强势突破前高，大涨1.79%，收21840元/吨。终端产品出口持续向好，拉动锌初级产品消费较好。镀锌板需求火爆，锌合金需求回升和氧化锌需求保持稳定。部分炼厂考虑矿端紧缺，利润空间少，年度生产计划基本完成，开始检修，但对锌锭供应影响有限，整体看，锌锭产出基本稳定。锌整体上行趋势不改，市场back结构，现货带动期货上涨的格局仍将持续。我们预计未来一段时间，疫苗相关利好消息将不断释放，部分利空消息的影响会减弱，多头资金有望加速进入期市，逼空行情随时可能上演，操作上，不宜空单，仍以逢低买入为主。短期支撑位在21000元/吨，压力位在23000元/吨一线。

策略建议：

逢低买入

沪铅

市场热点及投资逻辑：

LME铅在前高附近整理，周四缩量收跌1.33%。SHFE铅周四日内回踩14800元/吨支撑位，隔夜在疫苗利好带动下，逐渐反弹，受再生铅企业成本支撑，铅价下跌空间有限。虽然铅基本面仍是供大于求的，但操作上不应唯基本面是从。短期来看，河南地区环保限产问题仍将持续，一定程度支撑铅价；中国出口数据持续向好，“中国加工+美国消费“”的模式在疫情得到有效控制前仍将持续，不易过分看空铅下游需求。LME铅库存持续回落，说明海外市场不断复苏，一定程度上有利于国内企业海外订单的增加，国内铅出现季节性累库，也不必过分担忧，预计2021年国内海外订单向好的态势不改。技术面上看，铅价两次筑底成功，底部反弹态势尚未结束。未来一段时间，有可能是新冠疫苗利好消息频发的区间，部分利空消息的影响将难以抵消市场乐观情绪的抬升。铅价站上15000元/吨后，有望延续震荡上行，短期操作上建议逢低做多，压力位在15600元/吨整数位附近，支撑位在14800元/吨。

策略建议：

逢低做多

沪镍

市场热点及投资逻辑：

伦镍上涨4.29%，沪镍上涨5.75%，不锈钢上涨2.84%。

2020年12月份国内32家不锈钢厂粗钢排产预计286.61万吨，预计环比增3.08%，同比增加18.38%；其中200系98.39万吨，预计环比增5.88%，300系127.36万吨，预计环比增0.74%，400系60.86万吨，预计环比增3.68%。据Mysteel调研国内钢厂12月份整体产量继续维持高位，2020年最后一个月，不少钢厂维持满负荷生产计划以完成年内指标。

消费端边际走弱迹象显著，金九银十的旺季预期逐渐证伪，不锈钢的利润进一步压缩也是现实的明证。目前镍矿仍在强势挺价，四季度菲律宾进入雨季后，供应将继续偏紧；流通货源减少，镍铁价格僵持，成本高位，跌破国内所有铁厂现矿现金成本，大型铁厂开始减产（目前合计减产26万吨，约占38.7%），钢厂年末预计将出现补库现象，昨日铁价果然上行20元镍吨。目前在其他原料经济性较差的情况下，镍铁谈判重心有望向卖方转移，价格有望企稳小幅上涨。在消费尚可、高排产的局面下，年底前不锈钢市场库存稳定，利润仍有进一步压降的空间特别是300系，多镍空不锈钢仍有一定的盈利空间或者风险偏好者直接多镍。四季度新能源汽车销量大增有望维持，刺激硫酸镍需求大增。策略关注铁厂减产后价格反弹进一步压缩不锈钢利润。由于进口货源特别是俄镍流入国内较少，库存刷新年内新低，且升水进一步回升。VNC意外停产，导致盘面大涨，彻底技术性突破，从形态上来讲下一步可能向136000进发，逢低加仓。

策略建议：

逢低加仓，其次做空不锈钢利润继续持有。

沪锡

市场热点及投资逻辑：

外盘下跌0.03%，SHFE下跌0.14%。流动性边际收紧，需求高峰可能已过，供给端稳定，基本面边际走弱。近期LME锡库存不断下降，截止12月8日库存为3520吨，为今年7月初以来低位。沪锡突破均线粘结形态，连涨5日，重回W型颈线压力处，观察如果突破加仓，反之仍做震荡处理。期货独立上行现货跟不上节奏，迟迟不能形成突破，大概率重回震荡中枢。

策略建议：

观望，大概率重回震荡中枢。

钢材

市场热点及投资逻辑：

1、基本面：（1）价格：昨日螺纹钢期货继续上行，主力合约盘终收4040，上涨1.28%；现货价格继续上调，北京地区上涨10-50元/吨，上海地区上涨40-80元/吨，广州地区上涨40-70元/吨。（2）供需：需求方面，10月份地产基建数据表现良好，其中，1-10月基建投资同比增长0.7%，增速比1-9月提高0.5个百分点，1-10月房地产开发投资同比增长6.3%，增速比1-9月提高0.7个百分点，两项数据的稳步增长为钢材需求提供了较好的支撑。虽然近期气温的下降，但终端施工强度仍然维持，表观需求韧性犹存，贸易商多以出货为主，囤货意愿不强，钢厂库存由增转降，从钢联最新的数据上看，螺纹钢社会库存降速较上周有所提升，下降30.39万吨，降速环比增加6.46万吨，厂库下降4.82万吨，库存继续去化，不过随着近期气温走低，冬季赶工现象将逐渐衰弱；供应方面，钢联统计的螺纹钢产量减少4.41万吨，供应端基本维持稳定在360万吨/周附近。整体来看，随着气温降低，冬季赶工现象与前期相比逐渐走弱，但表观需求维持韧性，库存去化速度维持一定强度，高于往年，现货端存在支撑，短期钢价呈震荡偏强走势，市场对明年春季需求预期尚可，而且原材料价格高企抬高成本，远月合约存在一定支撑。后续需关注南方气温变化、终端采购节奏变化、高价过后市场情绪变化、强需求转弱信号。

2、技术面：RB2105呈多头走势。

策略建议：

逢低做多RB2105

铁矿石

市场热点及投资逻辑：

1、基本面：（1）价格：昨日铁矿石主力合约大幅上行，盘终收971，上涨5.72%,2101合约今日涨破1000关口；早盘现货报价上调20-30元/吨，早盘部分品种港口现货市场价格较昨日上涨，钢厂询盘一般，贸易商心态较坚挺；午后现货市场报价继续上涨，钢厂询盘积极性仍较差。2）供需：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率85.42%，环比上周降0.91%，同比去年同期降0.26%；高炉炼铁产能利用率92.40%，环比降0.07%，同比增5.21%；日均铁水产量245.95万吨，环比降0.19万吨，同比增13.87万吨，高炉开工小幅回落，另外上周mysteel 统计247家样本钢厂进口铁矿石库存总量 11442.51万吨，环比减少2.76万吨，钢厂库存整体维持低位，市场对钢厂后续补库存在预期，铁矿石需求整体持稳；供应方面，四大矿山发货上周有所减少，11月30日-12月6日，mysteel新口径澳洲巴西铁矿发运总量 2382.6万吨，环比减少62.0万吨；澳大利亚发货总量1735万吨，环比增加57.9万吨；其中澳大利亚发往中国量1437.1万吨，环比增加63.2万吨；巴西发货总量647.6万吨，环比减少119.9万吨。，从mysteel45个港口进口铁矿库存看，最新数据显示港口库存减少158.8万吨至 12446.6 万吨，港口库存继续走低。从点钢网库存统计数据看，北方九港全线降库，在所有品种中块矿的降幅最大，九港块矿库存下降近100万吨，不断上涨的球团价格促使一些钢厂降低球团比例，增加块矿的入炉量，像南非块这些非主流块的询盘也开始增加，本周九港南非块库存下降22万吨，降幅达到16%，钢厂人士表示，以现在的球块价差，小批量的使用南非块代替印球可有效降低生产成本。整体来看，钢厂利润转好叠加铁水产量的偏高水平使市场对钢厂补库预期增强，贸易商挺价心态较浓，再加上近期到港有所回落，港口库存连续四周下降，在钢厂低库存背景下市场整体偏强，铁矿石期货主力合约连创新高，短期来看仍存在一定上涨空间，但铁矿石绝对价格偏高，应警惕钢价的季节性走弱所导致的联动下跌。

2、技术面：铁矿石主力合约形态上保持高位震荡偏强运行。

策略建议：

逢低做多I2105

煤焦

市场热点及投资逻辑：

1、基本面：（1）昨日焦炭主力合约继续上行，盘终收2518，上涨1.35%；焦煤主力合约高位震荡，盘终收1602，下跌1.08%。（2）焦炭方面，山西焦炭去产能执行力度整体超预期，各主产区均出台了落地政策，供应面偏紧结构维持，现货市场偏强运行，第八轮提涨50元现已全部落地执行。焦企生产情况无大变化，出货情况良好，几无库存，有部分焦企谨慎出货，焦企在高利润且环保政策相对宽松的情况下，开工多维持高位，焦钢企业焦炭无库存压力，焦企出货情况良好，心态相对乐观，Mysteel节前调研247家钢厂高炉开工率 85.42%，环比上周降0.91%，同比去年同期降0.26%；高炉炼铁产能利用率92.40%，环比降0.07%，同比增5.21%；日均铁水产量245.95万吨，环比降0.19万吨，同比增13.87万吨，高炉开工小幅回落，但钢厂生产整体处于高位，库存不断消化，对焦炭采购需求良好，场内到货基本正常，港口现货偏强运行，港口库存本周持稳， Mysteel港口焦炭总库存240.5万吨，环比增加4.5万吨。整体来看，焦炭基本面相对良好，去产能政策的落地使供应端偏紧，在钢厂需求良好的情况下，现货价格以震荡偏强运行为主，不过焦炭期货价格目前升水较高，牵制上行空间，短期应注意回调风险。（3）焦煤方面，焦煤现货市场稳中偏强运行，从供需看，近期RCEP的签署增加了市场对澳煤进口的放松预期，不过具体兑现尚需时日，目前仍有400万吨澳煤压港未通关，同时外蒙的雨雪天气对焦煤运输也有一定影响，叠加山西地区安全检查驱严，供应端整体偏紧；Mysteel最新调研的全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利534.53 元，较上周上涨4.17元，焦炭盈利依然驱动焦企高开工，补库行为较积极，对焦煤需求尚可，尤其是优质主焦煤，煤企库存有所下降，现货价格维持强势，近期煤矿事故频发，国内4省一市煤矿安全生产大排查，叠加进口渠道政治性因素增强，导致供需失衡有其高位运行的基调，在资本推波助澜的情况下，承接铁矿石上涨大旗轮动拉涨。

2、技术面：焦炭01合约突破并站稳2600关口，05合约呈多头走势，短期以偏强运行为主；焦煤已突破1300-1380震荡区间，短期走势偏强。

策略建议：

多单持有

聚烯烃

市场热点及投资逻辑：

12/10: 美国预计最快将于周内开始分发首批疫苗，英国认可辉瑞疫苗的有效性，加之美国新版财政刺激方案磋商取得进展，国际油价大幅上涨，布伦特时隔9个多月再度突破50美元关口。WTI 01合约46.78涨1.26美元/桶；布伦特02合约50.25涨1.39美元/桶。

聚烯烃库存方面，今日两油库存63.5万吨，较昨日降0.5万吨，石化整体库存不高，给予市场一定支撑。

综合来看，国际原油价格大幅上涨，布油突破50美元，成本端利多聚烯烃，同时石化库存不高，给予市场支撑，然现阶段业者出货困难，价高资源相对难以销售，下游抵触情绪加剧，整体上行乏力，预计聚烯烃市场或以震荡整理为主。后续新增产能逐步释放，供应端压力逐步体现，同时下游中长期订单跟进放缓，预期市场有回调预期。

策略建议：

暂观望，或短线区间操作

油脂油料

市场热点及投资逻辑：

隔夜美豆冲高回落，3月主力跌0.32%。盘面一度因为较好的周度出口数据以及库存进一步下调的预期下大涨，但报告出台后，因库存调降幅度不及预期引发获利了结，回吐涨幅。3月美豆油涨0.50%，3月美豆粕跌0.52%。马盘2月涨1.46%。消息方面，月度供求报告显示美豆库存下调至1.75亿蒲，市场平均预估1.68亿蒲。USDA并未调整出口预期，但上调了压榨需求0.15亿蒲。国际大豆方面，CONAB小幅下调巴西大豆产量至1.345亿吨，但月度报告中维持1.33亿吨的产量不变，仅下调阿根廷产量预估100万吨至5000万吨。世界库存预估下调至8564万吨，高于市场平均预估的8511万吨。本次报告总体中性略偏空。晚间的出口报告显示美豆上周出口净增73.7万吨，符合预期，其中有16.8万吨下一市场年度的销售。美豆周度装船269万吨，环比大幅攀升。马来市场方面MPOB报告显示11月马棕库存继续滑落至154万吨，基本符合市场预期。ITS、Amspec、SGS数据显示12月前10天马棕油出口环比回落6%、10%和11.3%。汇率方面，离岸人民币收于6.5365，雷亚尔再度走强触及5的整数关口，收于5.0126。国内方面，夜盘时段国内油粕以跟随美盘上涨为主，预计开盘将明显回吐涨幅。总体看，月度报告并未能引发盘面的新一轮上攻，市场回归阶段性的主线南美天气上，短期炒作驱动不足。中美外交方面近期摩擦不断，市场一定程度上担忧波及贸易层面。阶段美豆波动下沿或在1120-1130左右。油脂方面，需求旺季遭遇政策调控的复杂格局，而且菜油弱势领跌，建议多单离场观望。

策略建议：

豆粕继续逢低布局5月多单，油脂观望或轻仓短线参与。

今日晨讯

宏观&金融

商务部：将着力推动扩大重点商品消费

商务部：将着力推动扩大重点商品消费，比如鼓励相关地区优化汽车限购措施，开展新一轮汽车下乡和以旧换新；落实全面取消二手车限迁政策，健全报废汽车回收利用体系。

部分省份反垄断工作座谈会在浙江省杭州市召开，研究部署“十四五”时期反垄断工作

部分省份反垄断工作座谈会在浙江省杭州市召开，研究部署“十四五”时期反垄断工作。会议强调，要在执法办案上下功夫，着力推动高质量发展。在法治建设上下功夫，着力促进高标准市场体系建设。在改革创新上下功夫，着力强化竞争政策实施。在协同高效上下功夫，着力提升反垄断工作效能。

商务部：中欧双方正举行第35轮谈判，这是今年举行的第10轮谈判

商务部：中欧双方正举行第35轮谈判，这是今年举行的第10轮谈判；中国与新加坡共同宣布启动自贸协定升级后续谈判，主要聚焦服务和投资领域，将采取负面清单模式开展谈判，旨在提高双边服务和投资领域政策透明度。

商务部：“大批日本企业撤离中国”消息不属实

商务部：“大批日本企业撤离中国”消息不属实，大部分在华日资企业并没有考虑退出或撤离中国市场；今年前10月在全国新设立外商投资企业2.95万家中，来自日本的有604家，实际投资金额达202.6亿元。

11月中小企业发展指数（SMEDI）为87.1，环比上升0.1点

中国中小企业协会发布最新数据显示，11月中小企业发展指数（SMEDI）为87.1，环比上升0.1点，连续五个月回升或持平并升至今年2月以来最高点。

有色金属

SMM铜杆开工率

11月份精铜制杆企业开工率为72.09%，环比增加0.8个百分点，同比增加3.97个百分点。其中大型企业开工率为72.13%，中型企业开工率为79.29%，小型企业开工率为43.77%。11月份铜杆企业开工率低于预期，环比小幅回升。

铝价反弹大涨再生铝价格仍企稳观望

昨日铝价大涨200元/吨，止跌反弹。再生铝企业因下游畏高情绪明显，且此前铝价下跌价格变动滞后，故而价格保持平稳。国内价格上，国内大型工厂主流报价持稳，主流报价维持17000~17400元/吨，因铝价持续走弱，少量再生铝企业接单意愿增加，报价有50元/吨的让步。

全国铝棒库存周评：出库库存双降铝棒库存较上周四减0.24万吨至7.03万吨

本周出库较上周减少0.23万吨，铝棒库存较上周四减少0.24万吨至7.03万吨。其中除佛山库存呈现增加外，其他地区库存均下降，无锡库存降幅最大，为0.58万吨。

电解铝社会库存周度降幅0.4万吨不同消费地库存增减不一

12月10日，SMM统计国内电解铝社会库存59.6万吨，周度降库0.4万吨，不同消费地库存增减不一，南海地区贡献主要降幅，主因到货偏少；巩义及无锡地区录得小幅累库，主因到货较前期增多，且巩义及周边地区因环保限产抑制当地需求。

欧洲央行加码宽松沪镍夜盘急涨主力月较远月合约价差结构转为Back

昨晚间沪镍夜盘开盘后急速冲高，刷新年内新高，沪镍近两日保持强势，2102合约较2103合约价差在60元左右，较2104合约价差在140元左右；近期长期一段时间进口镍板亏损在3000元/吨以上，电解镍进口窗口连续数月未打开，SMM认为，Back结构的出现，意味着空头迁至远月，近月合约有望强势，或将有利于比价的修复。

智利国有铜业公司与Radomiro Tomic铜矿工会达成薪资协议

全球最大铜矿商--智利国有铜业公司（Codelco）周四表示，已与Radomiro Tomic铜矿一家工会达成初步薪资协议。这份为期36个月的协议不影响工资，但包括了相当于每个工人约4,800美元的最终奖金。公司在声明中称：“这份协议还建立了可变奖励机制，在实现产出和成本目标时兑现。” 智利国有铜业公司在新冠疫情爆发期间，通过裁员、调整日程和在疫情高峰期暂时搁置项目，基本上维持了生产。

南山铝业：印尼周边市场氧化铝缺口大概在600万吨左右

有投资者向南山铝业提问，印尼工业园逐步开始生产后，是否有充足的订单维系新公司运营？印尼生产的氧化铝主要补充那一系列产品的生产需求. 公司回答表示，公司印尼二期项目建设时，以战略投资者引进了马来西亚齐力铝业，其本身即有氧化铝需求；剩余产品计划周边消化，据公司调研，周边市场氧化铝缺口大概在600万吨左右，需求巨大。

澳大利亚公司计划在喀麦隆开采Minip-Martap-Ngaoundal铝土矿

Minip-Martap-Ngaoundal铝土矿位于喀麦隆阿达玛瓦大区，距雅温得约570公里。该铝土矿主要分为两个区块（相距约25千米），分别是Minip-Martap和Ngaoundal区块。2018年7月，澳大利亚Canyon公司在喀分公司Camalco获得该铝土矿探矿证（探矿面积1349平方千米，有效期3年，不可延长），随后9月开始勘探。2020年2月，Canyon公司发布勘探报告，经对16个勘探区块（共79个）数据分析，区域内铝土矿储量预计8.92亿吨，其中2.5亿吨品位非常高。报告认为，该区域最终储量预计20亿吨，“从质量和储量上看，很有可能是世界上的铝土矿”。

采暖季氧化铝厂开始减产氧化铝上行动力增强

进入采暖季后，受重污染天气管控影响，氧化铝厂开始减产。近日据报道，东方希望晋中氧化铝公司减产100万吨/年产能；东方希望三门峡铝业公司减产70万吨/年产能；洛阳香江万基铝业公司三台焙烧炉仅运行1台，影响产能40万吨/年。产业链下游消费较好，铝库维持低位且再度去库。受采暖季减产影响和部分氧化铝企业开工率下降导致氧化铝供应回落，加之下游消费并未明显收窄，氧化铝价格有上行动力。

世界黄金协会：11月全球黄金ETF创下史上第二大月度净流出

11月全球黄金ETF(交易所买卖基金)持仓录得一年来首下跌，且为历史上第二高的月度净流出；因全球股市的积极势头以及投资者风险偏好的提升，令黄金的吸引力降低，金价月内下跌并录得四年来最差的月度表现；与此同时，期权市场的看跌头寸亦有所增加。上月全球黄金ETF持仓下降了107吨(约合68亿美元)，但今年前11个月的净流入达916吨(503亿美元)，仍远高于此前任何一年的年度纪录。

2.8亿元！斯莱克拟在江苏常州投建汽车动力锂电池壳项目

12月9日晚间，斯莱克公告，公司于2020年12月7日与常州西太湖科技产业园管理委员会签订《战略合作协议》，协议约定公司拟在西太湖科技产业园投资建设汽车动力锂离子电池壳项目，项目总投资2.8亿元，占地面积约50亩。公告显示，该项目拟为周边省市国内外相关电池生产厂进行配套，规划总产能每年可达数十亿支。常州西太湖管委会同意依据政策标准向斯莱克提供约50亩土地以及项目过渡期生产所需要的标准租赁厂房。

台积电11月合并营收1248.65亿元新台币同比增长15.7%

台积电公布11月业绩，合并营收1,248.65亿元（新台币），月增4.7%，年增15.7%，连续6个月超过千亿元。累计今年前11月营收12,218.9亿元，年增26.4%。

全球最大黄金生产商：预计未来5年内黄金年产量为600-700万盎司

全球最大的黄金生产商（纽蒙特公司）表示，预计未来五年内黄金年产量将稳定在600万-700万盎司之间。周一，该公司在2021年的展望中表示，预计2021年将生产650万盎司黄金。

小鹏汽车募资21.6亿美元用于智能电动车研发等方面

日前，小鹏汽车宣布增发4800万股ADS，公开发行价格为每股ADS 45美元，募资为21.6亿美元，为中概股史上最大规模的首次股票增发，预计发行将于2020年12月11日结束。。承销商将有30天的选择权，可以从公司购买总计不超过720万股ADS。如果承销商完全行使绿鞋，此次募集金额将达到24.84亿美元。

LG拟提高南京工厂年产能力希望成为特斯拉主要电池供应商

12月9日消息，特斯拉合作伙伴LG希望成为电动汽车制造商特斯拉的主要电池供应商，为此它正寻求扩大其在南京工厂的2170号电池生产线。为了大力发展电池业务，抓住电动汽车电池的发展机遇，提升公司及股东的价值，韩国动力电池企业LG化学（LG Chem）分拆了其电池业务。

黑色产业链

成交、产量、库存、价格

建材成交量：12月10日，全国237家贸易商建材日成交量为24.34万吨，环比上涨2.83%。

铁矿成交量：12月10日，全国主要港口铁矿累计成交191万吨，环比上涨16.5%。

检修、环保、安全、去产能

据Mysteel不完全统计，2020年以来河北省共作出16个钢铁企业项目环境影响评价报告书的批复。

黔西南州能源局：兴仁市七里湾煤矿（15万吨/年）关闭工作通过省州县级相关部门验收，截至目前，全州关闭煤矿3处，退出产能84万吨/年。

12月9日17时，襄阳市政府同意将重污染天气Ⅲ级（黄色）预警升级为Ⅱ级（橙色）预警,并启动Ⅱ级应急响应。

12月8日，宝钢股份无取向硅钢产品结构优化项目开工建设。

12月9日，陕西黑猫发布公告称，拟筹措资金161.61亿元投建年产880万吨焦化项目。

西山煤电拟收购山西汾西矿业集团水峪煤业有限责任公司100%股权，交易金额为约63.33亿元。

近日，FMG集团为西部枢纽的Eliwana矿山及铁路项目的投产举行了庆典活动。FMG首席执行官Elizabeth Gaines表示：目前，我们已经完成了新的年产能 3,000万吨的干法矿石加工设备及相关基础设施的建设，以及配套的143公里铁路线路也处于建设的最后阶段。

澳大利亚铁矿公司GWR计划下周开始西澳大利亚Goldfields-Esperance地区的C4铁矿床第一阶段开采活动，该铁矿的年产能100万吨，主要为高品位低杂质矿。GWR计划将铁品位60.7%的铁矿石年的产能扩大至2160万吨。

下游需求

近日，第三届浙江国际智慧交通产业博览会在杭开幕。浙江省政府与中国航天科技集团战略合作协议、宁波市政府与上海航天技术研究院战略合作协议及其他15项综合交通产业项目完成签约，总金额达480亿元。

12月9日，第四届中国青年企业家发展峰会9日在江西九江共青城市开幕，现场签约了12个项目，签约总金额144.1亿元。

广东省住房和城乡建设厅联合印发《关于开展“青年安居计划”高校应届毕业生住房保障服务行动的通知》。力争到2022年基本实现珠三角地区城市每年新增供应的公共租赁住房和人才住房面向高校应届毕业生的比例不少于20%，非珠三角地区城市不少于10%。

中原地产：截至12月7日，我国已有11个城市卖地破千亿，超过30个城市卖地超过500亿，刷新历史纪录。今年前11月，50城卖地收入3.67万亿元，同比增20.8%，收入和增幅均刷新历史纪录。

北京市住建委12月9日发布《关于进一步做好国有土地上房屋征收补偿决定有关工作的通知（征求意见稿）》，其中拟提出，明确房屋征收补偿决定工作流程，区人民政府原则上自征收补偿方案确定的签约期满之日起六个月内作出补偿决定。

商务部：将着力推动扩大重点商品的消费。鼓励相关地区优化汽车限购措施，开展新一轮汽车下乡和以旧换新；落实全面取消二手车限迁政策，健全报废汽车回收利用体系；积极发展汽车养护、维修、保险、租赁等汽车后市场，畅通新车、二手车、报废汽车的流通循环。

乘联会：乘用车12月第一周日均零售3.8万辆，同比增长26%，环比11月同期增长9%。第一周车市零售表现平稳较强。较强的原因是去年的年末压力特别大，因此月初偏低，现在是很多经销商没有销量压力，价格也不会月末大放价，月初销量就好了很多。

商务部：鼓励有条件的地方对淘汰旧家电家具并购买绿色智能家电、环保家具给予补贴；鼓励发展“互联网+废旧物资回收”新模式，促进家电家具等更新换代。

根据小松官网最新公布的数据，2020年11月我国小松挖掘机开工小时数为136.3小时，同比提高0.6%，较10月份的137.3小时略微下滑。

克拉克森：2020年前11个月，中国造船新接订单量共计667万补偿总吨（CGT），约占世界市场份额的46%，位居全球第一。

能源化工

科威特上调1月对亚洲客户的原油官方售价

据外电12月10日消息，数据显示，科威特已将1月面向亚洲客户的科威特出口原油（KEC）官方售价设定为较DME阿曼和普氏迪拜原油报价每桶升水25美分水平。科威特将1月科威特超轻原油（KSLC）官方售价设为较阿曼/迪拜原油每桶升水10美分，相比于前一个月上调了80美分。1月Khafji原油价格则为较阿曼/迪拜原油每桶升水10美分，环比上调了40美分。

消息人士：伊朗上调1月对亚洲客户原油官方售价

外电12月10日消息，熟悉情况的消息人士周四称，伊朗已将1月面向亚洲买家的伊朗轻质原油官方售价确定为较阿曼/迪拜均价升水25美分，较上月上涨70美分。消息人士称，伊朗将1月伊朗重质原油官方售价确定为较阿曼/迪拜均价贴水20美分，较上月上涨35美分。

俄罗斯2020年原油及凝析油产量料下降8%

据外电12月10日消息，国际文传电讯社报道称，俄罗斯新人能源部长Nikolai Shulginov周四表示，预计2020年俄罗斯原油及凝析油产量将下降8%至5.14亿吨（约合1,028万桶/日）。他还表示，天然气产量料下降4%-6%，至7,000亿立方米。

海关：俄罗斯10月LNG出口量环比下滑70%

外电12月10日消息，俄罗斯海关周四公布的数据显示，该国今年10月液化天然气（LNG）出口量较9月下滑70%，至200万立方米。2019年10月该国LNG出口量为940万立方米。俄罗斯海关数据还显示，10月该国LNG销售额环比下滑85%，至6720万美元。该国今年1-10月液化天然气（LNG）出口量同比下滑1.8%，至5710万立方米。1-10月该国LNG销售额接近60亿美元，较上年同期下滑15%，因价格低迷。

12月10日亚洲油市：超低硫燃料油现货升水跌至近三个月低位

外电12月10日消息，亚洲含硫0.5%超低硫燃料油现货升水周四跌至近三个月低位，因近期供应充裕和需求有限打击市场人气，供应商下调要价。超低硫燃料油现货升水跌至每吨26美分，为9月23日以来最低，上日为每吨97美分。据报新加坡交易窗口未达成高硫和低硫燃料油交易。

ESG：12月9日止当周新加坡燃料油库存降至三周低位

据外电12月10日消息，新加坡企业发展局（ESG）周四公布的数据显示，截至12月9日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存减少339万桶，至三周低点2,236.1万桶。当周，包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存增加22.3万桶，至两周高位1,243.3万桶。当周，中质馏分油库存减少82.2万桶，至五周低点1,504.5万桶。

首创

END

研究

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