早盘策略 2021-02-09
时间：2021-02-09 浏览次数：2426 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
周一美国三大股指齐创收盘新高，道指涨逾230点，美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨0.9个基点报1.178%。美元指数在91一线震荡。金价触底反弹。国际油价六连涨，布伦特原油收复60美元大关。沙特阿拉伯承诺在今年2月进一步减产。外盘金属多半收涨。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
2月8日，上证指数收盘涨1.03%报3532.45点。化工股表现活跃，酒店餐饮、旅游、工程机械、煤炭、建材、半导体等板块均走强；保险、酿酒、银行等板块走势疲弱。两市合计成交8062亿元，成交缩量，市场进入假期模式。北向资金早盘单边流入，午后维持在高位震荡，全天净买入79.3亿元，为连续7日净买入。北向资金保持乐观，强势抄底。中期看多不变。
策略建议：
多单可在节前止盈，防范风险，建议空仓过年。
国债
市场热点及投资逻辑：
2月8日，国债期货小幅收涨。十年期国债收益率上行323.43BP报3.2343%，DR001上行36.9BP，DR007下行0.6BP，SHIBOR3M上行1.1BP。公开市场方面，央行公告称，今年春节前居民提现需求明显少于往年，同时节前财政支出增加较多；为维护春节前流动性平稳，2月8日以利率招标方式开展了1100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日1000亿元逆回购到期，净投放100亿元。资金面平稳，Shibor短端品种涨跌不一。
策略建议：
观望，节前不操作。
金银
市场热点及投资逻辑：
周一美国三大股指齐创收盘新高，美债收益率多数上涨，金银上涨。国际金银比价为67.5，离岸人民币报6.4583。美国参议院在上周五通过了一项预算决议，以使民主党在不需共和党投票赞成的情况下通过1.9万亿美元的抗疫纾困刺激法案。刺激法案的通过令金银由弱转强，金银继续走强概率较大。长线看多思路不变，短线可做多。
策略建议：
多单继续持有。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，沪铜主力2103合约日盘收涨1%，沪铜夜盘价格震荡上涨，收于59240元/吨。长江市场，铜现货上涨870元/吨，现货平均升水130元/吨。铜矿现货加工费下滑至40.75美元/吨，铜矿供应持续偏紧。供应端上，精铜进口窗口持续关闭。周一公布的电解铜保税区加社会库存有所累库。下游方面，依赖于国网订单的铜杆企业开工率保持在低位，以漆包线企业订单为主要销售渠道的铜杆厂开工率维持在高位；铜板带箔订单火爆，下游不少企业选择减少春节假期来追赶订单。宏观方面，美国公布1月份新增非农就业人数远低于预期，美元指数回落明显；美国众议院批准1.9万亿美元新冠纾困救济法案。从盘面上来看，周一沪铜收阳，KDJ线开口向上。目前宏观情绪高涨，基本面上来看，电解铜社会库存处于低位，对铜价起到一定支撑作用，建议可在59000元/吨附近做多。
策略建议：
逢低做多。
沪铝
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，美元指数在91附近震荡。沪铝2103合约日盘收涨1.45%，沪铝夜盘价格震荡上涨，收于15900元/吨。长江铝锭价格上涨100元/吨，A00铝锭现货贴水30元/吨。电解铝成本端，目前北方氧化铝企业逐渐开始复产，电解铝企业备库已经基本结束，氧化铝价格呈现下行趋势。供应端来看，原铝进口窗口仍未打开，废铝供应偏紧。库存方面来看，周一公布的电解铝社会库存为77.3万吨，库存继续累库。下游方面，受春节假期影响，上周铝下游龙头企业开工率降幅较大。盘面上来看，周一沪铝收阳，KDJ线开口向上。虽然社会库存继续累库，但沪铝价格却持续上涨，我们认为第一个原因是目前的累库幅度是低于市场预期的，累库对价格的影响减弱，第二个原因是市场对春节后铝消费存在较强的预期，操作上建议前期多单继续持有，不建议追涨，关注上方压力位16000元/吨。
策略建议：
多单继续持有，不建议追涨。
沪镍
市场热点及投资逻辑：
伦镍上涨0.47%，沪镍上涨0.52%，不锈钢上涨0.07%。
Mysteel产量调研：2021年1月国内不锈钢粗钢产量环比减0.99% 304产量101.82万吨
2021-02-03 14:35 来源：我的不锈钢网 查看历史数据
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据Mysteel调研2021年1月份国内32家不锈钢厂粗钢产量276.86万吨，环比2020年12月份略减0.99%，同比增35.68%；其中1月300系产量中304产量101.82万吨，环比减6.02%，在300系占比85.42%，316及316L产量11.18万吨，环比增19.83%，在300系中占比9.38%。
2021年2月份国内32家不锈钢厂粗钢排产预计257.33万吨，预计环比减7.05%，同比增加39.59%；其中200系91.68万吨，预计环比减6.13%，300系110.48万吨，预计环比减7.32%，400系55.17万吨，预计环比减8.03%。其中月300系产量中304产量95.90万吨，预计环比减5.81%，316及316L产量8.93万吨，环比减20.13%。
目前菲律宾仍正值雨季，多数矿山封盘不售，国内镍矿市场尚无主流成交，缺乏指导下镍矿价格变化有限。镍铁价格持稳，市场成交情况维持清淡局面，几无成交，钢厂买货积极性较弱，节前镍铁价格或持稳于该位置。
鉴于俄镍进口窗口打开近期有货源补充，俄镍升水进一步下调。市场忧虑流动性进一步收紧，风险资产普跌为主为主。宏观氛围好转，市场情绪提振。节前沪镍、不锈钢料震荡偏强，但鉴于交易所节前提保，不建议再大量操作，多单少动。
策略建议：
震荡偏强。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
外盘下跌0.73%，SHFE下跌1.34%。矿端短缺问题始终得不到解决，锭端修复预期强烈，基本面偏多。缅甸疫情恶化将进一步影响锡矿的运输，预计矿端紧缺仍将延续。期货转跌，现货跌幅较小，基差进一步向上修正。市场忧虑流动性进一步收紧，风险资产普跌为主。期货超跌，基差修复，宏观情绪逆转施压逼仓多头，建议尝试轻仓放空，目前盘中价格已经触及目标20日均线，空单止盈。
策略建议：
空单止盈。
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）价格：昨日螺纹钢期货早盘拉涨，全天延续反弹，主力合约盘终收4335，上涨1.81%；现货市场处于半休市状态，商家及终端企业相继进入收尾及放假离场阶段，除少量终端按需采购，市场接近零成交。上周螺纹钢的反弹一方面是国内外商品市场共振的结果，尤其硅铁涨停对黑色影响较大，另一方面，黑色超跌过后，原料端贴水加深，资金借机抄底情绪蠢蠢欲动，共同演绎了一波逆市反弹小行情。短期来看，节前现货交易将逐渐转淡，盘面更多为节后预期的博弈，螺纹钢或仍保持高位区间震荡，区间参考：4150-4400。
2、技术面：RB2105重回4200以上，形态上或仍将维持区间震荡。
策略建议：
区间操作，高抛低吸，区间参考：4150-4400。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）价格：昨日铁矿石主力合约延续涨势，盘终收1028，上涨2.9%；早盘现货报价上调10元/吨，贸易商出货情绪一般，心态整体较为坚挺，钢厂方面，钢厂零星补库为主；节前铁矿石现货市场需求减弱，大部分贸易商对节后市场有向好预期，由此不急于节前出货，导致现货市场成交不是十分活跃；近期淡水河谷发布产销量报告称，受此前降雨频繁以及尾矿大坝溃坝等影响，使得产量不及预期，受此消息影响，期货盘面出现反弹情况，现货市场尚处于观望状态。短期来看，节前现货交易将逐渐转淡，盘面更多为节后预期的博弈，铁矿石或仍保持高位区间震荡，区间参考：900-1080。
2、技术面：铁矿石主力合约重回950以上，形态上或仍将维持区间震荡。
策略建议：
区间操作，高抛低吸，区间参考：900-1080。
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）昨日焦炭主力合约延续反弹，盘终收2599，上涨1.62%；焦煤主力合约跟随焦炭走势，盘终收1528，上涨0.63%。（2）焦炭方面，临近春节，下游需求减弱，但多数钢厂仍有采购补库的需求，焦企则多以积极出货为主，销售情况良好。从供给端看，焦化厂新增产能陆续释放，焦炭供应缺口逐渐缩小，加上华北部分地区汽运陆续恢复正常，运价有不同幅度的下调，焦炭库存仍维持下降趋势，焦企出货情况良好，几无库存，有部分焦企谨慎出货，焦企在高利润且环保政策相对宽松的情况下，开工多维持高位，焦钢企业焦炭无库存压力，焦企出货情况良好。整体来看，焦炭基本面相对良好，焦炭现价格价格仍然存在支撑，期焦则受节后预期和铁矿石影响较大。（3）焦煤方面，近期澳煤进口限制放松的消息不断对市场产生扰动，不过从目前国内供需的角度看，在高焦化利润的驱使下焦煤需求依然坚挺，同时国内供给端释放偏缓，支撑焦煤现货价格。
2、技术面：焦炭、焦煤期货分别回到2500、1500关口以上，短期或迎来超跌反弹。
策略建议：
焦炭、焦煤分别在2500、1500位置做多。
原油
市场热点及投资逻辑：
沙特本月和下个月自愿减产100万桶/日，欧佩克+预估原油市场处于去库状态，预计到今年6月OECD原油库存将降至五年均值下方。美参议院已投票通过了1.9万亿美元的经济救助计划，预计最终的救助法案可能会在3月15日之前在国会获得通过。随着疫苗接种不断推进，疫情形势有所好转，全球需求陆续恢复。在伊朗停止铀浓缩之前，美国不会考虑取消对伊朗制裁，也令油价获得支撑。多重利好叠加，国际油价连续六个交易日收涨，布油突破60美元/桶。预计短期原油维持强势，趋势多单持有，关注疫情发展与疫苗进展情况。
策略建议：
趋势多单持有。
PTA
市场热点及投资逻辑：
供应方面，福建百宏250万吨PTA新装置另一半产能125万吨2月7日出料。PTA新装置投产及部分PTA装置重启，PTA开工提升，2月PTA累库预期较强。春节临近，下游进入假期模式，江浙织机负荷较前一周大幅下滑，但聚酯开工下降较为缓慢仍高于往年同期水平，关注节后产销恢复情况。成本方面，原油维持强势，PX供需边际改善，成本支撑增强。供需面与成本端博弈，预计短期期价高位震荡，减持后的多单谨慎持有，关注原油价格走势及聚酯产业链装置变动情况。
策略建议：
减持后的多单谨慎持有。
甲醇
市场热点及投资逻辑：
国内甲醇整体装置开工负荷为72.52%,上涨2.83个百分点，较去年同期上涨5.63个百分点。宁波富德MTO装置重启，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在87.85%，较上周上涨3.61个百分点。整体沿海地区甲醇库存在93.81万吨，环比下跌9.89万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在21万吨附近。未来两周沿海地区预计到港在47万吨。受外盘装置重启和原油走强影响，港口现货先扬后抑，关注外盘装置、进口到船等情况。春节临近，上下游节前操作逐步收尾，市场交投清淡，关注运费、上下游库存变化情况。预计短期甲醇期价维持震荡走势，关注2300附近表现。
策略建议：
窄幅震荡，关注2300附近表现。
油脂油料
市场热点及投资逻辑：
隔夜美豆走强，3月合约涨1.59%，因交易报告继续收紧库存的预期以及美元回落。美豆油3月大涨2.12%，受到美豆以及周边油脂大涨的影响，美豆粕3月涨1.30%。消息方面，晚间的出口报告显示美豆上周检验量180万吨，处于市场预估区间上沿。累计检验量4917万吨，大幅超出去年的2725万吨。市场平均预期晚间的月度报告将显示美豆库存降至1.23亿蒲。AgRural称截至上周，巴西收割完成4%，仍严重落后。未来一周天气预报显示阿根廷将再度出现分散性降水，巴西中部和南部产区降水减少。马棕油方面，市场受到连盘油脂走强带动，并开始展望2月出口好转。汇率方面，美元连续第二日走弱，离岸人民币反弹至6.4424%，雷亚尔走强至5.3563。国内方面，夜盘油粕跟随美盘走强为主，油脂涨幅扩大。现货市场交投清淡。总体看美豆短期交易报告和巴西转运延迟题材。且美元反弹回落刺激部分资金再度入场，整体延续震荡偏强走势。国内年后到港预期下调，但豆粕受到猪瘟疫情超预期的拖累。油脂在成本端坚挺和豆粕短期偏软的局面下受到支撑走强。
策略建议：
豆粕建议5月多单逢高离场，9月多单续持。油脂前期参与反弹的头寸继续持有。
今日晨讯
宏观&金融
央行发布《2020年第四季度中国货币政策执行报告》
报告表示稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，坚持稳字当头，不急转弯，把握好政策时度效，处理好恢复经济和防范风险关系，保持好正常货币政策空间可持续性。要引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期借贷便利利率波动。判断短期利率走势要看政策利率是否发生变化，主要是央行公开市场7天期逆回购操作利率是否变化，而不应过度关注公开市场操作数量。
深圳建立二手住房成交参考价格发布机制
全市3595个住宅小区二手住房成交参考价格同步出炉。据悉，二手房参考价较当前各小区实际挂盘价格低10%-15%左右。深圳住建局表示，发布二手住房成交参考价有利于加大二手住房交易信息公开力度，引导市场理性交易。
市场监管总局等五部门就消费者反映的异常加速、电池起火、车辆远程升级（OTA）等问题约谈特斯拉公司。
特斯拉表示，将全面加强自检自查，切实落实消费者权益保护工作。根据特斯拉向美国证券交易委员会递交的文件，2020年特斯拉在中国市场收入达66.62亿美元，同比大增123.6%。特斯拉已在比特币上总计投资15亿美元，并期望在不久的将来接受数字资产作为支付选择。
国务院领导人表示，物流快递是经济流通大动脉，要抓紧棚户区改造
快递成本下降有利于促进消费，也会推动快递行业发展、带动就业特别是灵活就业。要顺应群众期盼抓紧开工改造，国家对棚户区和老旧小区改造会继续予以支持，让更多群众早日搬进生活方便舒适的新居。
央行公开市场周一开展1100亿元7天期逆回购操作
当日有1000亿元逆回购到期，净投放100亿元。资金面平稳，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行33.3bp报1.906%，7天期上行0.8bp报2.341%，14天期下行0.6bp报2.762%，1个月期上行0.3bp报2.755%。
中国中小企业协会数据显示，1月中小企业发展指数（SMEDI）为87.0
环比下降0.2点，在连续6个月上升或持平后首次出现回落，但仍处于新冠肺炎疫情发生以来第三高位。
2020胡润财富报告显示，中国600万资产“富裕家庭”数量首次突破500万户
比上年增加1.4%；千万资产“高净值家庭”增加2%至202万户；亿元资产“超高净值家庭”增加2.4%至13万户。住宅投资依旧是高净值人群未来三年最青睐的投资方向，而选择未来增加基金投资高净值人群占比从9%上升至14%，超过股票位居第二。
国家卫健委发布《关于进一步做好新冠病毒核酸检测服务的通知》
原则上来自低风险地区群众可进行10:1混样检测，中风险地区可进行5:1混样检测，高风险地区及重点人群须1:1单样检测。要扩大农村地区检测服务供给。
国内疫情
2月7日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例14例，均为境外输入病例（上海7例，广东7例）；新增无症状感染者16例（境外输入15例）。
黑色产业链
成交、产量、库存、价格
铁矿成交量：2月8日，全国主要港口铁矿累计成交56.8万吨，环比上涨49.5%。
检修、环保、安全、去产能
国家能源局发布《关于因地制宜做好可再生能源供暖相关工作的通知》。具体要求方面，一是要科学统筹规划相关工作，合理布局可再生能源供暖项目；二是因地制宜推广各类可再生能源供暖技术，充分发挥各类可再生能源在供暖中的积极作用等。
山西省政府连续13年将安全生产作为1号文件印发。文件要求严格落实加强煤矿安全生产工作特别规定、煤矿安全监管专员制度、煤矿分级分类监察监管办法和煤矿矿长安全考核记分制度等制度措施。
山西：将推动煤炭、钢铁、有色、建材等产业链向高端延伸，加快建龙千亿级钢铁深加工产业基地、临汾千亿级钢材铸造基地等重点项目建设。
内蒙古公布2021年第4批拟命名二级安全生产标准化煤矿名单的公示，涉及企业4家。
沧州市于2月7日18时发布重污染天气橙色预警，启动Ⅱ级应急响应。
宝钢股份明确2021年公司经营总方针：全面对标找差，打造极致效率，追求价值创造，保持行业引领。
2月3日，蒂森克虏伯已成功完成了杜伊斯堡9号高炉氢利用的第一阶段试验。
2月4日，印尼德信钢铁2#高炉顺利投产。
2月4日，从日本运抵靖江口岸的2500多吨进口再生钢铁原料顺利完成通关放行。
隆众资讯：截至2月7日原油综合变化率3.88%，预计对应上调幅度135元/吨，新一轮成品油调价窗口将于2月18日24时开启。
下游需求
发改委原则同意《南京都市圈发展规划》，请江苏、安徽两省共同推进规划实施，指导推动政策会商和项目对接。
“十四五”期间，江西将持续加大高铁规划建设力度。力争到“十四五”末，全省时速250公里以上的高铁通车里程突破2000公里，基本形成以省会南昌枢纽为中心，至长三角、粤港澳大湾区、京津冀和成渝地区3—6小时通达，与周边省会城市3小时内通达。
Mysteel：22省2021年交通建设等基建项目清单出炉。
深圳市住房和建设局：深圳市房地产和城市建设发展研究中心在调查分析基础上，形成全市住宅小区二手住房成交参考价格，定期在深圳市住房和建设局官方网站、微信公众号和深圳市房地产信息平台等网络平台发布。
上海中原地产：2月1日至2月7日，上海新建商品住宅成交面积为30.3万平方米，环比减少52.9%。基于上周成交以首次改善产品为主，因此成交均价同样出现回落，为54589元/平方米，环比下跌21.4%。
“十三五”期间，湖南省土地要素保障能力全面提升，累计供应土地190.7万亩、实现土地价款9322.6亿元，较“十二五”期间分别增长2.7%、100.1%。
乘联会：1月份广义乘用车零售销量218万辆，同比增长25.6%，环比12月下滑6%。1月新能源乘用车批发销量达到16.8万辆，同比增长290.6%，环比12月下降20.5%。
长城汽车官微：长城汽车股份有限公司完成了对行业领先的汽车智能芯片企业——北京地平线机器人技术研发有限公司的战略投资。
1月份潍柴集团实现营业收入同比增长58%，利润总额同比增长51%，工业增加值同比增长60%。发动机销售突破15万台，同比增长66%，创下单月销售历史最高纪录。
2月4日，现代重工集团宣布，其子公司现代重工和现代三湖重工取消了一家大洋洲船东总计10艘VLCC建造合同，价值9857亿韩元（约合8.77亿美元）。
能源化工
利比亚石油产量下降
利比亚的石油产量下降到104万桶/天因HARIGA港口警卫正在进行罢工。
拜登表示不会为与伊朗谈判先解除对伊制裁
伊朗须停止超出伊核协议限制的铀浓缩计划，在伊朗停止铀浓缩之前，美国不会考虑取消对伊朗制裁。
成品油零售限价大概率迎“七连涨”
国内成品油本计价周期以来，国际原油出现连续上涨，本轮国内成品油零售限价再次上调的概率偏大，若此次落地将是成品油零售限价创纪录的“七连涨”。
首创
END
研究
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