早盘策略

早盘策略 2021-04-08

时间:2021-04-08 浏览次数:226 来源:本站

宏观概览       

全球金融市场收评

上一交易日,美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场,美国股市涨跌不一;欧洲和亚太股市涨跌互现,富时中国A50期货大幅走低。美债收益率涨跌不一,短期国债收益率回落,长期国债收益率上行。美元指数小幅反弹。COMEX黄金收跌。美国上周EIA原油库存减少超过300万桶,降幅超预期,国际油价集体上涨。外盘金属涨跌不一。ICECBOT农产品主力合约涨跌互现。


早盘策略      


股指

市场热点及投资逻辑:

4月7日,沪指跌0.1%3479.63点。白酒、医药、光伏、汽车回调;次新股再度走强,海运爆发,稀土永磁、航空、碳中和表现强势。两市合计成交7401亿元。大盘的重要支撑在3200,阻力在3500。短期来看,大盘形成W底,并且突破颈线,为典型的反弹行情,昨日回踩支撑后上涨,短线继续保持乐观。中期谨慎看空,短期看反弹,但鉴于近期成交量一直不高,反弹高度不宜过于乐观。一季报行情即将来临,市场预期普遍乐观。


策略建议:

单边观望或轻仓短多;空IFIC套利持有。


国债

市场热点及投资逻辑:

4月7日,国债期货收跌。十年期国债收益率上行1.26BP3.2225%DR001上行4.2BPDR007下行6.7BPSHIBOR3M下行0.9BP。公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,47日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。当日100亿元逆回购到期。技术面来看,长线级别出现较大背离,期债或已经见底,现为反转行情。长线级别看多,短线支撑位跌破。

策略建议:

短线观望,长线多单持有。


金银

市场热点及投资逻辑:

美股收盘走势分化,标普 500 指数再创收盘历史新高,10 年期美债收益率涨 1.5 个基点报 1.678%,金银震荡。贵金属的核心问题在于美债收益率。美联储会议纪要认为,经济和就业远低于预期水平,考虑到这些风险,目前的货币政策立场仍然适合,以促进进一步复苏。中期级别我们看空贵金属。近几日金银反弹得益于美债收益率高位回落,这一方面由于通胀预期稍有降温,一方面美国疑似出现第四波疫情。维持看空金银比。

策略建议:

等待反弹势头减弱伺机做空。


沪铜

市场热点及投资逻辑:

美联储主席表示尽管经济有所好转,但仍远未达到美联储目标,目前货币政策立场仍然合适。基本面上,铜下游消费已经出现了边际向好态势,随着电网端的消费逐渐回暖,各地电网公司陆续发放标书,线缆企业订单逐渐转好,同时由于二季度冶炼厂将迎来集体检修叠加目前进口窗口仍未打开,电解铜供应将会出现一定的回落。在二季度供需的错配下,电解铜基本面仍然向好,二季度铜价或将出现阶段性高点,不过短期内铜价难以一蹴而就,大概率继续延续高位震荡的局面,操作上建议可在65000/吨布局多单。

                                              

策略建议:

逢低做多。


沪铝

市场热点及投资逻辑:    

在碳中和的背景下,电解铝运行产能受到了一定的影响,部分内蒙古电解铝厂因碳排放超标,被迫减产,目前已经减产23.2万吨产能。库存端,电解铝社会库存小幅去库。下游方面,目前高铝价对下游消费抑制仍存,下游企业开功率上升缓慢,主要以刚需采购为主,由于下游消费还没有完全恢复,短期内铝价或继续在高位震荡,建议短线交易者可在17300—17700区间内操作,但碳中和影响供应和需求旺季的逻辑仍存,中长线交易者可在17000/吨附近布局多单。

策略建议:

逢低做多。


市场热点及投资逻辑:    

上一交易日,LME锌涨0.23%,收于2830.5/吨。SHFE锌日内收十字星,隔夜低开高走,收于21840/吨。泰克资源与韩国高丽亚铅就锌精矿的年度供应长单达成协议,最终敲定的锌精矿Benchmark加工费为159美金/干吨,同比2020年下跌140.5美元/干吨,但仍高于中国,目前中国进口锌精矿加工费报价平均在70美金/干吨,国内锌精矿加工费依旧维持低位,彰显矿端供应偏紧,锌锭进口窗口再次关闭,供应端压力尚未凸显。锌价维持高位运行,下游采购谨慎,整体交投氛围活跃度一般。近期广西、云南冶炼厂检修增加,锌逐渐进入消费旺季,锌锭七地现货库存继续维持去库状态,基本面偏强。美联储维持鸽派,利好金属价格上行。技术面上SHFE锌在22000/吨附近压力仍较大,近期大概率维持21000-22000/吨区间震荡,操作上建议暂时观望。

策略建议:

暂时观望。


市场热点及投资逻辑:    

上一交易日,美元小幅反弹,LME铅涨0.76%,收于1982美元/吨。SHFE铅收4连阴,隔夜小幅拉升。近期振兴、驰宏、豫光、葫芦岛锌业等原生铅企业4月检修增多,江西地区大范围检修减产,贵州地区技改,安徽大华、骆驼等检修持续,且环保督察组已经进驻安徽等地,对于当地原生铅、再生铅开工势必会带来一定的影响,铅锭进口亏损再次放大,铅供应端压力不大。铅价持续回落,但废电瓶依旧低价难采,再生铅炼厂再次面临亏损,下游节后开工逐渐恢复,采购积极性会有所抬升,但目前尚不是铅的消费旺季,预计铅锭库存将在供需两弱的格局下窄幅波动。5月后有望迎来铅的消费旺季,整体,铅基本面预期转好,我们认为近期铅价回落,是比较好的逢低布局机会,节前15500/吨附近空单建议减持,可逢低轻仓埋伏多单。

策略建议:

节前15500/吨附近空单建议减持,可逢低轻仓埋伏多单。


钢材

市场热点及投资逻辑:

1、基本面:昨日螺纹钢期货高位震荡运行,截至收盘,主力合约RB21105117,下跌0.43%。昨日螺纹钢现货高价明显减少,部分地区报价小幅松动,整体交投气氛转弱,市场投机及终端采购均有减少,出货呈减弱迹象,随着盘面V型反弹,低价出货略有好转,部分商家现小幅试探性上调。整体来看,四月份用钢需求仍会有强劲的爆发,在限产的约束下,钢价仍将维持强势。

2、技术面: RB2110 再度构建上行通道。


策略建议:

逢低做多。


铁矿石

市场热点及投资逻辑:

1、基本面:昨日铁矿石期货震荡偏强运行,主流合约I2109盘终收993.5,上涨1.69%。现货开市后市场宽幅震荡,贸易商报价上涨5-10/吨,午后市场持稳运行,多数贸易商仍看好后市,低价出货意愿不强,钢厂早间询盘较为积极,午后采购意愿逐渐减弱,市场交投情绪转冷。近期部分高炉复产,日产铁水有所增加,叠加目前钢厂利润大幅攀升,钢厂补库积极性有所提升,铁矿石需求的回暖支撑价格反弹,也推动当前处于深贴水结构的05合约向上修复,09合约目前趋势性并不明朗,整体呈区间运行。

 2、技术面: I2109 形态上呈区间震荡,参考区间:850-1050


策略建议:

区间操作。


煤焦

市场热点及投资逻辑:

1、基本面:(1)昨日焦炭主力合约震荡偏稳运行,盘终收2392,下跌0.21%;焦煤主力合约下探后反弹,盘终收1585,下跌1%。(2)焦炭现货方面整体持稳,八轮提降落地之后焦企利润明显缩减,挺价意愿偏强,部分地区焦企仍有累库现象;另外环保督察组已入驻长治地区,该地区个别焦企限产20%左右,大部分焦企仍在等待通知,后期有限产的可能性,短期焦炭现货价格有企稳态势,而期货端则已开始交易四月份的需求反弹与环保预期。焦煤期现走势有所分化,主要与交割成本相对偏低有一定关联,现货供给端依然受到市场关注,一方面山西太原古交及晋中部分煤矿产量受限,另一方面因蒙古疫情外蒙煤通关受阻,焦煤现货整体偏强,短期来看供应端驱紧叠加焦企开工正常、需求旺盛的供需格局或对焦煤形成一定支撑。

 2、技术面:焦炭呈震荡反弹走势,焦煤呈震荡走势。

策略建议:

短多焦炭。


沪镍

市场热点及投资逻辑:

外盘下跌0.19%SHFE沪锡下跌1.51%

受新一轮环保督察影响,云南个旧地区锡冶炼厂大部分烟化炉已经在3月底停产。叠加瑞丽口岸关闭进一步加剧冶炼原料供应紧缺。

印尼3月精炼锡出口跃升33.1%   环比增长40.1%

下游对高价格现抵触,开工不足消费不足,等待下游消化高价因素。短线逻辑切换到矿端,但影响不确定性较大,炒作成本居多,价格上涨,不追涨,观望为宜。


策略建议:

观望。


沪锡

市场热点及投资逻辑:

外盘下跌0%SHFE沪锡上涨2.52%

受新一轮环保督察影响,云南个旧地区锡冶炼厂大部分烟化炉已经在3月底停产。叠加瑞丽口岸关闭进一步加剧冶炼原料供应紧缺。

下游对高价格现抵触,开工不足消费不足,等待下游消化高价因素。短线逻辑切换到矿端,价格上涨,不追涨,观望为宜。


策略建议:

观望。


今日晨讯      

宏观&金融

广州首套房、二套房利率再加10BP

工行、农行、中行、邮储等多家国有行清明节后陆续上调广州的个人按揭房贷价格,首套房贷利率调整为最低LPR+65BP5.3%),二套房贷最低LPR+85BP5.5%),分别比一月底上涨10BP

腾讯控股第一大股东减持2%股份

腾讯控股第一大股东Prosus拟出售最高19189万股腾讯股票,相当于腾讯总股本的2%,持股比例将从约30.9%降至28.9%Prosus本次减持将筹资逾1100亿港元,并承诺至少在未来三年内不再减持。目前该公司投资腾讯的回报高达780000%,成为人类史上最成功的一笔投资。

美联储会议纪要称将坚持宽松货币政策立场以促进经济复苏,鲍威尔称可在两次会议之间调整管理利率

纪要显示,官员们认为取得实质性进展需要一段时间,购债步伐不太可能很快改变,不需要经常重新调整指引;国债收益率上升反映了经济状况的改善,大部分联储官员认为通胀风险大体上是平衡的。与会者一致认为,尽管经济有所好转,但经济仍远未达到美联储的目标,疫情仍是前景的巨大风险。鲍威尔会上指出,货币市场利率可能面临下行压力,调整超额准备金利率(IOER)和隔夜逆回购利率或为合适之举。

国务院常务会议部署持续推进网络提速降费,更多惠企利民

确定建立健全职工基本医保门诊共济保障机制的措施,拓宽个人账户资金使用范围,减轻群众医疗负担。

制造业企业的研发费用按照实际发生额的100%在税前加计扣除

财政部、税务总局公告明确,自202111日起,制造业企业开展研发活动中实际发生的研发费用,按照实际发生额的100%在税前加计扣除。

健全以所得税和财产税为主体的直接税体系

财政部:十四五期间将健全以所得税和财产税为主体的直接税体系,逐步提高其占税收收入的比重;进一步完善综合与分类相结合的个人所得税制度,积极稳妥推进房地产税立法和改革;后移消费税征收环节并稳步下划地方,结合消费税立法统筹研究推进改革。

完善收入分配政策

财政部将完善收入分配政策,建立完善个人收入和财产信息系统,支持健全现代支付和收入监测体系,推动落实依法保护合法收入,合理调节过高收入,取缔非法收入,遏制以垄断和不正当竞争行为获取收入。

央行逆回购操作

央行周三公开市场进行100亿元7天期逆回购操作,完全对冲到期量。资金面宽松,Shibor短端品种多数下行。

国内疫情

国家卫健委:46日,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例12例,其中境外输入病例10例,本土病例2例(均在云南);新增无症状感染者8例(均为境外输入)。

云南瑞丽防疫措施

云南省瑞丽市:将继续对瑞丽市主城区(含姐告)实施居家隔离管理,解除时间视疫情情况而定;同时,对45个重点接触区域进行封控管理。

全球投资促进大会

上海召开全球投资促进大会,总投资额4898亿元的216个重大项目集中签约。这些项目聚焦三大先导产业、在线新经济、高端装备、新材料,以及金融和总部经济。


有色金属

泰克资源与韩国高丽亚铅就锌精矿的年度供应长单达成协议

2021年泰克资源与韩国高丽亚铅就锌精矿的年度供应长单达成协议,最终敲定的锌精矿Benchmark加工费为159美金/干吨,同比2020年下跌140.5美元/干吨。 据知情人士透露,本次亚洲地区锌精矿长协谈判分歧较大,主因中国地区锌矿供应紧张,中国进口锌精矿加工费报价(CIF)在55~80美金/干吨,同比下降约150美金/干吨,同时秘鲁以及玻利维亚地区中小型矿山因疫情防控等因素复工缓慢,全球锌矿供应量受到疫情等因素大幅减少。 本次敲定的锌矿加工费略低于市场主流180~210美金/干吨的预期价格,但依然高于中国目前主流成交的锌矿加工费。

江铜海外项目又有新进展

3月29日,哈萨克斯坦巴库塔钨矿项目选矿主体工程总承包协议签约仪式在珠海举行,标志着该项目主体工程建设又迈出一大步。江铜集团党委书记、董事长、总经理郑高清出席签字仪式并发表讲话。巴库塔钨矿项目作为中国和哈萨克斯坦两国产能合作框架内56个重点项目之一,得到两国政府的高度重视及关注,项目克服新冠肺炎疫情全球大流行的不利影响,早期工程于20201111日正式开工建设。

LBMA数据:白银交易量增幅大超黄金

伦敦金银市场协会(LBMA)数据显示,目前贵金属市场中,白银的需求相较黄金更高。 起最新数据显示,截止今年2月底,其金库中共有9559吨黄金,价值约5356亿美元,大约相当于764741根金条。 其白银库存量为34996吨,价值约300亿美元,约1166540根银条。 2月期间,LBMA清算的黄金环比没有太大变动,约1880万盎司,价值环比下降2.9%341亿美元。总计4650笔交易,平均每笔交易4053盎司,环比增长0.7%

上汽乘用车2021Q1销量超20万,同比增90%

上汽乘用车一季度销量超20万、同比增90%。荣威、MGR汽车三大品牌实现销量超7万辆,同比翻一番。其中,荣威品牌销量超3万辆,同比增幅65%MG品牌全球销量近4万辆,同比增238%R汽车两款车型3月份新车交付量环比增长76%

芯片新一轮涨价潮来袭

中芯国际已告知其客户,41日起将全线涨价,已上线的订单将维持原价,已下单未上线的订单则将按新价格执行。据悉,其涨价幅度大约在15%-30%之间。联华电子、力积电的半导体产品将在4月涨价10%。业内人士分析认为,全球芯片产能持续紧张、新一轮价格上涨将直接影响手机厂商对5G手机的定价策略,进入2021年第二季度,包括手机在内的消费电子将迎来一波涨价。

内蒙能耗双控导致国内精炼锌产量恢复不及预期

2021年3SMM中国精炼锌产量49.69万吨,环比增加2.56万吨或环比增加5.44%,同比增速6.49%202113月累计产量151万吨,累计同比增加4.30%。 其中3月国内精炼锌冶炼厂样本合金产量为7.51万吨,环比增加5%。其中3月样本矿产锌产量39万吨,样本再生锌产量4万吨。


黑色产业链

成交、产量、库存、价格

建材成交量:47日,全国建材成交24.34万吨,环比下跌17.63%

铁矿成交量:47日,全国主要港口铁矿累计成交140万吨,环比上涨11.2%

检修、环保、安全、去产能

中钢协:20213月下旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢2431.19万吨,生铁2102.51万吨,钢材2441.74万吨。

4月6日,唐山市召开大气污染防治周调度会议,落实市委、市政府主要领导近期督导检查钢铁企业环境问题整改指示要求,进一步加快钢铁企业环境问题系统治理,确保交出整改合格答卷,全力打好4月份空气质量改善攻坚战。

山东:十四五期间,退出炼钢产能1876万吨、炼铁产能1397万吨。鼓励高炉-转炉长流程企业转型为电炉短流程企业,到2025年,10%以上高炉-转炉长流程企业完成电炉短流程转型。压减焦化产能295万吨。

根据《河北省非煤矿山安全生产大排查工作实施方案》,4月起至年底,河北将全面深入开展非煤矿山安全生产大排查,重点聚焦非煤地下矿山、露天矿山和选矿厂、尾矿库。

首钢股份46日晚发布2020年业绩快报。报告期内,公司实现营业收入800.24亿元,同比增长16.24%;实现归属于上市公司股东的净利润17.99亿元,同比增长51.72%

唐山燕山钢铁有限公司用于置换的2450立方米高炉(1#2#)已拆除到位。

中国有色金属工业协会会长:《有色金属行业碳达峰实施方案》正在征求行业协会和企业的意见,初步提出,到2025有色金属行业力争率先实现碳达峰,2040年力争实现减碳40%。这一计划比全国的碳达峰时间要至少提前五年。

大商所:将继续拓展品种工具,加快推进集装箱运力期货和乙二醇、苯乙烯期权上市,并着眼绿色低碳国家战略加强产品开发和品种设计。

下游需求

财政部:积极稳妥推进房地产税立法和改革。

4月6日,新疆昌吉州2021年第一批147个项目集中开工,总投资720.27亿元,其中产业链延伸项目约占三成,进一步完善相关产业链条,构建现代化产业体系。

近日,重庆、杭州、长春等多地公布2021年集中供地计划。住宅用地供应量方面,重庆、郑州、杭州分别位居前三,供地面积均在1000万㎡以上,12城的住宅供地总量共达10532.73㎡。

北京市住建委出台新规,开发商禁止违规收取契税和公共维修资金。

工信部发布《工业和信息化部2021年规章制定工作计划》,将加快审查或者起草《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法》等8个项目。

中汽协副秘书长:最早预期芯片短缺6个月可以缓解,现在来看,可能需要9个月到一年的时间。多重因素叠加影响导致芯片供需矛盾在这段时间内集中爆发,但不必过分恐慌,要冷静对待;今年汽车产销将呈现前紧后松的状态。

乘联会:3月第四周(22-31日)乘用车市场零售达到日均7.5万辆,同比20193月的第四周下降1%

消息人士透露,小鹏汽车的自研芯片项目已经启动数月,在中美两地同步进行,主要研发自动驾驶专用芯片。

奥维云网:2月,线下空调均价为3433元,同比上涨27%;线上空调均价2915元,同比上涨25%。业内预测,4月旺季可能将迎来新一轮涨价。

据埃及当地媒体报道,当地时间46日上午,一艘意大利籍油轮“Rumford”号从匈牙利航行至苏伊士运河水段时因发动机故障曾一度停航,事故再次导致运河南北双向航行停航4小时之久。


首创

END

研究


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