早盘策略 2021-04-29
时间：2021-04-29 浏览次数：2593 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
周三美国三大股指全线下跌，美债收益率普跌，美元指数跌至两个月低位。美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变，符合市场的普遍预期。贵金属尾盘拉升，伦盘金属多数飘红。原油上涨，因基本面数据有利好。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
沪指涨0.42%报3457.07点。酒店餐饮、物流、化工、旅游、医疗保健、家电等板块均走强；软件、造纸、有色、券商、银行等板块走低。两市合计成交7882亿元。北向资金全天净买入20.08亿元，为连续4日净买入。一季报行情基本过去，市场反映较平淡，盘面仍是震荡为主，没有明显趋势。中期继续维持看空，短线区间震荡判断。估值套利逻辑仍然成立，操作上建议套利为主。
策略建议：
单边观望；空IF多IC套利持有。
国债
市场热点及投资逻辑：
国债期货收涨。十年期国债收益率下行1.91BP报3.199%，DR001下行1.9BP，DR007下行4.9BP，SHIBOR3M变动0BP。公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月28日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。100亿元逆回购到期。长线级别看多，关注97.6支撑。现在不适合短线新单入场，等未来下跌后可在低位介入多单。
策略建议：
长线多单持有。
金银
市场热点及投资逻辑：
周三美国三大股指全线下跌，10年期美债收益率跌1.1个基点报1.615%，金银偏强震荡。美联储周三公布的经济评估有所增强，并释放出风险已经下降的信号，同时将政策利率维持在近零水平，并保持每月1200亿美元的资产购买速度不变。短线继续震荡，暂无趋势行情。
策略建议：
观望。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
此次铜价上涨主要是宏观面带动的，近期海外公布的经济数据表现向好，市场对全球经济复苏的预期加强，同时流动性收紧不及预期。铜矿供应依然偏紧，下游铜杆订单出现了回温，对铜价起到强支撑。在基本面和宏观面双重向好的影响下，铜价已经突破了72000元/吨的关口，不过目前铜价已经处于我们给的中期目标位70000元/吨上，建议前期多单可以考虑分批止盈，未入场者逢回调做多。
策略建议：
逢低做多。
沪铝
市场热点及投资逻辑：
欧元区和美国四月PMI保持强劲，全球经济体保持复苏态势。在国内碳中和的背景下，内蒙古电解铝厂因碳排放超标，被迫减产，市场预期后续会有更多的高耗能产能受到影响。近期电解铝社会库存和厂内库存双双去库，铝价得到强支撑。在供应端受限和海外经济复苏的逻辑下，铝价还有上行空间，操作上建议前期多单继续持有，未入场者可在18200元/吨附近布局多单。
策略建议：
逢低做多。
锌
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，美元指数持续回落，LME锌连续站稳前期整理区间压力位上方，技术面上打开上行通道，收于2926美元/吨。SHFE锌突破22000元/吨压力位后，隔夜震荡上行，收于22250元/吨。环保督查影响叠加锌锭持续去库，支撑锌价大幅走高。企业前期逢低为五一节备库，但从目前情况看，锌价高企，下游逢高接货情绪不佳，节后短期将主要以消化库存为主，预计本周乃至节后短期锌锭将出现累库；月度国产和进口加工费上行，部分地区周度加工费亦有上调，步入5月，矿端供应紧张局面有望逐步缓解，但环保督查对于锌锭冶炼端的扰动仍存，短期对锌价的制约能力有限。技术面上，SHFE锌连续两日站上22000元/吨压力位，且成交伴随放量，强势走出前期整理区间，未来仍将进一步上行，第一压力位在22400元/吨，第二压力位在23000元/吨。宏观上，美国经济快速复苏，外盘金属价格走强，对内盘金属价格形成拉动。操作上，鉴于目前锌价位于第一压力位附近，又临近五一，节后锌锭大概率累库，或拖累锌价上行脚步，未开仓的建议观望，激进者可逢低轻仓试多，中长线上，锌基本面将逐步由强转弱，多单不建议长持。
策略建议：
节后锌锭大概率累库，或拖累锌价上行脚步，未开仓的建议观望，激进者可逢低轻仓试多，中长线上，锌基本面将逐步由强转弱，多单不建议长持。
铅
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，美元指数继续下行，LME铅延续反弹态势，收六连阳。SHFE铅主力如期在15500元/吨压力位附近回落，隔夜继续回调，收于15305元/吨。铅精矿偏紧叠加环保督查影响，又有外盘拉动效应在，沪铅价格逐步走高，然下游淡季不改，逢高采购积极性有限，原生铅普遍平水或贴水报价；再生铅贴水扩大，报至对SMM1#铅均价贴水300-350元/吨出厂，下游五一节前按需备库，偏向采购再生铅。节后，随着铅价高位，再生铅炼厂复工，铅锭或重新累库，铅价回调压力较大，前期多单逢高减持，节前未开仓的，建议观望。
策略建议：
前期多单逢高减持，节前未开仓的，建议观望。
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：昨日螺纹钢期货夜盘下挫，早盘开始震荡回涨，截至收盘，主力合约RB2110报5358，下跌0.7%。消息面上，钢材出口退税政策正式落定，国务院关税税则委员会决定，自2021年5月1日起，对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率；适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率、20%出口暂定税率、15%出口暂定税率。短期盘面未能继续上行，且资金情绪有所降温，在节后避险情绪的带动下部分商家获利出场，期螺存在由上涨转震荡可能。
2、技术面：RB2110 呈多头走势。
策略建议：
逢低短多。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：昨日铁矿石期货高位调整，主流合约I2109盘终收1138.5，下跌1.04%。早盘现货报价持稳，钢厂由于近期利润较高，补库需求仍在，但由于价格涨幅过猛，钢厂询盘不甚积极。总体来看，在成材表现强势、钢厂利润高企、限产边际力度趋弱的背景下，铁矿石市场相对较强，价格易涨难跌。
2、技术面：I2109 已突破震荡区间上沿，存在继续上行可能。
策略建议：
逢低短多。
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）昨日焦炭主力合约高位震荡，盘终收2683，下跌0.07%；焦煤主力合约有所回调，09合约收1757，下跌1.6%。（2）国内焦炭市场以稳为主，邯郸、邢台地区受焦企上调报价影响，上涨100-120元。供应端山西地区环保、安全检查仍影响整体供应收缩，焦企基本处于无库存状态，市场普遍对第三轮涨价持乐观态度。焦煤方面，焦炭的再次走强使焦企再度进入集中补库周期，叠加供给端相对偏紧，短期焦煤易涨难跌。
2、技术面：焦炭、焦煤呈多头走势。
策略建议：
逢低建多。
原油
市场热点及投资逻辑：
美国EIA库存数据利好，隔夜国际油价延续涨势。上周美国EIA原油和汽油库存增幅小于预期，精炼油库存超预期下降330万桶，炼厂产能利用率上升至去年3月以来最高水平。此外，欧佩克+坚持微幅增产，更强调了对原油需求恢复前景的心信。后期关注焦点在于需求恢复预期能否得到印证。操作上，谨慎偏多参与，短线关注布油68.5附近压力，关注疫情动态及伊核谈判情况。
策略建议：
谨慎偏多参与，关注布油68.5附近压力。
PTA
市场热点及投资逻辑：
主流PTA供应商宣布5月贸易商合约量5折供应，加剧了市场对短期供应偏紧的担忧，PTA期货连续三个交易日上涨。PTA加工费维持低位，大量装置集中检修，预计3-4月PTA去库力度达70万吨左右，PTA基差走强，交易所仓单量持续下滑。国际油价走高，预计短期PTA期价震荡偏强，多单持有，关注前高附近压力。考虑到逸盛PTA新装置将于5月投产，叠加部分检修到期装置重启，5月市场去库幅度有所收窄，或限制PTA期价上方空间，后续关注原油价格走势及PX和PTA新装置投产进度。
策略建议：
多单持有，关注前高附近压力。
今日晨讯
宏观&金融
大宗商品涨价压力下钢铁业迎来重磅政策
大宗商品涨价压力下钢铁业迎来重磅政策。我国将自5月1日起调整部分钢铁产品关税，对生铁、粗钢等产品实行零进口暂定税率，并适当提高硅铁等产品的出口关税。另外，部分钢铁产品出口退税自5月1日起也将取消。
退市警报拉响，17只A股罕见一起披星戴帽
退市警报拉响，17只A股罕见一起披星戴帽。中迪投资、华英农业、赛为智能、聚龙股份、丹邦科技、艾格拉斯、达志科技、华昌达、全新好、华资实业、大唐电信、ST亚星、ST猛狮、ST明科、ST圣莱、ST游久、ST景谷等17只股票发布公告称，要遭退市风险警示戴帽*ST。
股票交易严重异动，“妖股”热景生物再度停牌核查，4月以来股价已累计上涨超400%
股票交易严重异动，“妖股”热景生物再度停牌核查，4月以来股价已累计上涨超400%。上交所表示，热景生物股价先后多次触及相关业务规则规定的异常波动及严重异常波动情形，已要求公司及时进行风险提示，并责成公司及其保荐人进行核查和披露核查公告。此外，由于未预先披露减持计划，上交所对热景生物股东达晨创瑞、达晨创泰、达晨创恒予以监管警示。
上海税务和北京广电部门依法调查有关机构和演艺人员涉嫌“阴阳合同”、“天价片酬”、偷逃税等问题
上海税务和北京广电部门依法调查有关机构和演艺人员涉嫌“阴阳合同”、“天价片酬”、偷逃税等问题，并将严格电视剧合同管理，严控电视剧制作成本和演员片酬在电视剧制作成本中的比例。
格力电器披露2020年业绩报
格力电器披露业绩报，2020年净利润为221.75亿元，同比下降10.21%，拟10派30元。今年一季度净利润为34.43亿元，同比增长120.98%。阿布达比投资局一季度新进第十大流通股股东，持有超过2544万股，前海人寿则减持逾1000万股。格力电器同时公告，拟使用不超过290亿元自有闲置资金投资理财。
美联储利率的设定符合市场的普遍预期
美联储将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变，将贴现利率维持在0.25%不变，符合市场的普遍预期。美联储经济评估有所增强，并释放出风险已经下降的信号，同时将保持每月1200亿美元的资产购买速度不变。
第六轮中德政府磋商举行
第六轮中德政府磋商举行。国务院领导人表示，希望双方着眼未来50年的合作，坚持真诚相待、合作共赢，排除不必要的干扰，确保两国关系长期健康稳定发展。德国总理默克尔表示，欧中投资协定是透明、对等的，将为双方经贸合作提供更多保障。
国务院办公厅发文，要求加强出生人口性别比综合治理工作
国务院办公厅发文，要求加强出生人口性别比综合治理工作，大力开展出生人口性别比偏高综合治理工作，严厉打击代孕等违法行为。
两部门明确先进制造业增值税期末留抵退税政策
两部门明确先进制造业增值税期末留抵退税政策：自4月1日起，符合条件的先进制造业纳税人，可以自2021年5月及以后纳税申报期向主管税务机关申请退还增量留抵税额。
央行逆回购
央行4月28日开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量。Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行3.4bp报1.78%，7天期下行4.5bp报2.189%。
亚洲开发银行发布《2021年亚洲发展展望》报告
亚洲开发银行发布《2021年亚洲发展展望》报告称，中国经济将持续复苏，2021年经济增长率可望达到8.1%，比去年12月预测报告提高0.4个百分点。
国资委进一步明确不同类型国企改革发展的主攻方向
国资委进一步明确不同类型国企改革发展的主攻方向，明确要求在经理层成员任期制和契约化管理、管理人员末等调整与不胜任退出等方面加大改革力度，确保年底前完成三年行动改革任务的70%以上。
国内疫情
国家卫健委：4月27日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例12例，均为境外输入病例；新增无症状感染者17例（均为境外输入）。
北京经开区再发14条政策促创新
北京经开区再发14条政策促创新，其中包括：对2021年研发投入同比增长超过20%的大中型重点企业，给予超出部分20%的奖励；对引领产业发展或取得颠覆性突破的项目，给予研发投入50%的资金支持。
黑色产业链
成交、产量、库存、价格
建材成交量：4月28日，全国建材成交23.93万吨，环比下降7.39%。
铁矿成交量：4月28日，全国主要港口铁矿累计成交100万吨，环比下降20.6%。
检修、环保、安全、去产能
财政部：自2021年5月1日起，取消部分钢铁产品出口退税。
国务院关税税则委员会：自2021年5月1日起，调整部分钢铁产品关税。其中，对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率；适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税，调整后分别实行25%出口税率、20%出口暂定税率、15%出口暂定税率。
国家发改委：自2021年4月28日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高100元和95元。每升上调0.08元，加满一箱油多花4元。
生态环境部：第二轮第三批中央生态环保督察已基本完成对山西、辽宁、安徽等8个省（区）省级层面和下沉阶段的督察工作。将进一步加大对钢铁行业在内的重点行业帮扶力度，组织专业力量开展专项执法检查。
国家能源局召开全面深化改革暨推进职能转变工作领导小组会议。强调从保障能源安全、推进能源低碳转型、激发市场活力、完善能源治理体系等方面，纵深推进能源体制改革和“放管服”改革工作，推动实现碳达峰、碳中和目标，保障国家能源安全。
中国特钢企业协会不锈钢分会：2021年一季度全国不锈钢粗钢产量为816.8万吨，同比增加了217.9万吨，增长约36.38%。
河南省工信厅发布《关于切实做好近期全省煤矿安全生产工作的紧急通知》，要求全面开展“六严禁、三严格”措施落实专项检查。
天津市发布钢铁企业2019年度工序单位产品能耗情况的公告，涉及企业9家。
三钢闽光：一季度实现营业收入145.23亿元，同比增长36.28%；归属于上市公司股东的净利润9.24亿元，同比增长61.87%。
华菱钢铁：一季度实现营业收入385.96亿元，同比增长63.49%；净利润约20.54亿元，同比增长81.06%。
山东钢铁：一季度实现营业收入266.77亿元，同比增长37.57%；净利润6.17亿元，同比增长2029.34%。基本每股收益0.06元。
下游需求
江西：一季度，全省亿元以上在建项目5688个，同比增加1128个，完成投资增长26.0%。其中，亿元以上新开工项目432个，同比增加276个，完成投资增长1.54倍。
沈阳：一季度，新签约亿元以上项目480个，较去年同期增加87个，同比增长22.1%，投资总额3381.63亿元。
广州：首套房贷利率调整为最低LPR+75BP(5.4%)，二套房贷最低LPR+95BP(5.6%)，相比本月初各上调10个BP，这已经是广州地区今年以来的第三次调整。
贝壳研究院：4月，全国66城新房市场成交量增速收窄，贝壳50城二手房成交量环比降约20%，二手房价格指数涨幅收窄，传统春节后租赁旺季也进入尾声。
工信部、国家能源局近日决定联合组织开展新能源汽车换电模式应用试点工作，目的是落实《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，促进新能源汽车换电模式创新应用，推动新能源汽车与能源深度融合发展，支撑碳达峰、碳中和目标实现。
乘联会：4月前三周乘用车零售达到日均4万辆，零售较2020年微增12%，较2019年微增3%。
OPPO集团已经在筹备造车事项。与小米一样，OPPO造车计划的推动者为创始人陈明永。
京东家电联合中怡康发布《五一家电换新趋势白皮书》，面对即将到来的五一小长假，家电市场规模将呈现爆发性增长，迎来一轮换新潮，中怡康预测，今年五一大家电市场规模可达523亿元。
中国船舶：公司2020年营业收入为552.44亿元，同比增长4.91%。归属于上市公司股东的净利润为3.06亿元，同比减少84.93%。
能源化工
美国EIA原油库存增幅小于预期
美国至4月23日当周EIA原油库存增加9万桶，预期增加65.9万桶，前值增加59.4万桶；上周美国国内原油产量减少10万桶至1090万桶/日；美国上周原油出口减少0.7万桶/日至254.1万桶/日。
高盛预计未来6个月油价将升至80美元/桶
高盛预计大宗商品在未来6个月将再上涨13.5%；预计油价将升至80美元/桶，铜价将达到1.1万美元/吨，未来6个月有上行风险。
国家能源局部署2021年能源体制改革和“放管服”改革重点任务
国家能源局：2021年要从保障能源安全、推进能源低碳转型、激发市场活力、完善能源治理体系等方面，纵深推进能源体制改革和“放管服”改革工作，推动实现碳达峰、碳中和目标，保障国家能源安全。
首创
END
研究
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