早盘策略 2021-07-09
时间：2021-07-09 浏览次数：2443 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
上一交易日，德尔塔变异病毒引发市场恐慌情绪，美国三大股指全线收跌；欧洲主要股指收跌；亚太股市普遍走低。富时中国A50期货大幅下挫。美元指数四日来首次下跌，非美货币涨跌不一。中长期美债收益率创2月份以来新低。美元、美债收益走低，小幅推升金价。美国原油和汽油库存大幅度下降，国际油价先抑后扬，终收涨。伦敦基本金属涨跌不一。CBOT农产品期货主力合约全线下跌。ICE农产品期货主力合约多数下跌，原糖期货主力合约跌2.31%。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
上证指数下跌0.79%报3525.5点。两市板块多数走低，酿酒、医药、金融股走势疲弱，军工、半导体、芯片等逆市走强。两市合计成交11972亿元，量能继续保持高位。北向资金全天净卖出17.01亿元。基本面、流动性平稳，在跌破趋势线之前，目前走势还是偏多的，3500支撑力度较好。当前接近短期震荡区间下边界，可以轻仓做多，3500止损，3600附近止盈。
策略建议：
多单持有。
国债
市场热点及投资逻辑：
国债期货大幅收涨。十年期国债收益率下行6.25BP报2.9975%，DR001下行24.6BP，DR007下行2.8BP，SHIBOR3M下行0.7BP。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月8日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期。油价下跌，同时美债利率下跌，利好期债，降准的消息也有一定刺激多头情绪的作用。
策略建议：
多单持有。
金银
市场热点及投资逻辑：
周四（7月8日），美股全线下跌，美债收益率普遍下跌，金银偏弱震荡。10年期美国国债收益率降至1.25%，创2月底以来的最低水平，连续第四个交易日下跌。美国至7月3日当周初请失业金人数为37.3万人，预期35万人，前值由36.4万人修正为37.1万人。市场避险情绪上升，利多金银。
策略建议：
多单持有。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
如今从股市到大宗商品，通胀担忧在逐渐褪去，30年美债收益率自2月以来首次跌破1.9%。美联储6月会议纪要也并不像之前预期的那么鹰派。但昨日全球股市全线下跌，或对大宗商品带来负面影响。在铜价和需求支撑下，今年五月份开始，智利和秘鲁的铜矿产能进一步释放，现货TC持续反弹，目前已较此前低点上涨了56%，三季度铜矿供应将会变的更加宽松。下游消费上，目前铜杆消费仍难见明显起色，但电解铜社会库存仍在去库，主要还是因为进口窗口持续关闭所致，不过抛储落地将对铜社库带来一定的压力。预计短期内沪铜继续在66000-70000元/吨区间震荡，操作上建议投资者以区间操作为主。
策略建议：
以区间操作为主。
沪铝
市场热点及投资逻辑：
如今从股市到大宗商品，通胀担忧在逐渐褪去，30年美债收益率自2月以来首次跌破1.9%。美联储6月会议纪要也并不像之前预期的那么鹰派。但昨日全球股市全线下跌，或对大宗商品带来负面影响。进入七月后，云南限电对电解铝供应端的扰动将逐渐消退，部分电解铝厂开始复产，供应压力逐渐加大。目前下游消费已经逐步进入季节性淡季，铝棒加工费持续走低，但库存并未完全进入累库周期，不过库存处于低位仍对铝价有一定的支撑。综合来看，由于沪铝基本面持续走弱，沪铝并不具备大幅上涨的空间，预计沪铝短线继续以震荡为主，操作上建议投资者以区间操作为主。
策略建议：
以区间操作为主。
沪锌
市场热点及投资逻辑：
美元小幅收跌。LME锌围绕20日均线窄幅震荡，择向意味明显，周四跌0.63%，收于1940美元/吨。SHFE锌前高压力附近整理，收于22270元/吨。今日关注SMM公布的锌锭七地库存变动情况。云南限电结束，国内锌锭产出扰动小几乎扫除，未来增量预期较强，但下游进入消费淡季，叠加国家抛储锌锭近期陆续运输进下游加工厂，预计锌锭社会库存货出有所体现。短期看，锌锭价格走低，下游刚性需求维持韧性，但价格反弹，下游整体观望情绪仍然较重，难以支撑锌价大幅走高。技术面上看，目前沪锌在前高压力位22300元/吨附近整理，底部均线支撑力度仍较强，近期需要关注能否形成有效突破，短期操作上暂时观望。
策略建议：
暂时观望。
沪铅
市场热点及投资逻辑：
LME铅高位震荡，但连续多日收长上影，彰显整体回调压力较大，周四伦铅涨0.35%，收于2298美元/吨。SHFE铅整体维持前高压力位15800元/吨附近震荡。临近交割，期现货价差维持高位，贸易商交仓意愿不减，铅锭隐性库存进一步显性化，国内铅锭库存继续增加，各大交割库库容紧张局面再现。目前数据显示下游电池从订单依旧较弱，电池厂成品库存及经销商库存依旧高企，铅基本面弱势不改。消费旺季预期和库存持续走高的矛盾之下，预计铅价将维持高位震荡，操作上建议逢高做空为主。
策略建议：
逢高做空。
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、 基本面：昨日螺纹钢期货震荡运行，截至收盘，主力合约RB2110报5393，涨0.99%。现货市场价格继续跟涨，但交投气氛转弱，终端采购及投机需求均明显降温，个别主导地区实际成交量减半，期现操作减少，除杭州等个别地区仍有部分投机操作，其它地区几乎为零。近期价格上涨过快，集中采购需求得以放量，目前终端补库基本完成，持续采购意愿减弱，价格继续上涨受阻，但钢价上涨趋势未变，可逢低建立多单，等待钢价的继续上行。
2、技术面：RB2110呈震荡偏强走势。
策略建议：
择机逢低做多。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：昨日铁矿石期货偏弱回调，截至收盘，铁矿石主力合约I2109报1187.5，下跌2.94%。早盘港口现货市场偏弱震荡，午后市场持续震荡，贸易商报盘价格有所调整，价格多为一对一单议的方式为主，钢厂面对当前波动较大的市场相对谨慎，多以按需采购为主。“七一”后政策面仍有可能偏严，虽对铁矿石需求有抑制，但限产对钢价的支撑和炼钢利润的扩张可能对铁矿石价格形成带动作用，后期需关注政策导向的变化，短期铁矿石在钢价引领下维持震荡格局，建议观望。
2、技术面：I2109 呈震荡走势。
策略建议：
观望。
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）昨日焦炭主力合约偏弱回调，盘终收2471.5，下跌5.34%；焦煤主力合约跟随焦炭走势，09合约收1830.5，下跌5.25%。（2）“七一”过后，焦炭产量将逐步恢复，但受焦煤尤其是主焦煤供应紧张影响，焦企原料补库困难，叠加当前焦炭库存水平偏低，焦炭供应的释放仍需要时间，供应偏紧的格局或将延续；需求方面，随着“七一”后“压减粗钢产量”正在成为市场的焦点，作为原料的焦炭正在成为钢厂打压的重点；焦煤方面，“七一”前国内煤矿大面积停产，供应的恢复或需要一定周期，叠加进口焦煤始终无法放量，焦煤供应偏紧格局延续，而需求方面，焦企产能恢复节奏相对较快，这也导致上周末焦煤现货大幅度提涨，短期来看供弱需强的市场仍将支撑焦煤现货价格，期货端则受到粗钢压减题材的打压。
2、技术面：双焦呈震荡走势。
策略建议：
观望。
沪镍
市场热点及投资逻辑：
海外高升水依旧，暗示紧缺状态依旧延续。6月24日云锡开始检修，现货流通依然偏紧。内外库存处于极低水平，谨防逼仓现象。
夜盘震荡略收于水面之上。云南疫情再次管控，缅甸锡矿进口进一步受阻，国内紧缺持续，供需格局持续收紧，建议逢回调建多。
策略建议：
震荡对待。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
海外高升水依旧，暗示紧缺状态依旧延续。6月24日云锡开始检修，现货流通依然偏紧。内外库存处于极低水平，谨防逼仓现象。
国务院降准喊话，债市大涨。夜盘冲高回落略收于水面之上。云南疫情再次管控，缅甸锡矿进口进一步受阻，国内紧缺持续，供需格局持续收紧，建议逢回调建多。
策略建议：
回调建多。
原油
市场热点及投资逻辑：
美国EIA原油库存和汽油库存超预期下降，国际油价盘中继续下跌后震荡收涨。7月2日当周，美国EIA原油库存下降686.60万桶，预期减少403.3万桶，为连续第七周下降；汽油库存下降607.50万桶，预期减少217.6万桶。美国原油和汽油库存超预期下降，或印证需求正进一步恢复。但阿联酋计划增加原油产量和市场份额，欧佩克内部分歧难以调和，供应端不确定性限制油价上方空间。预计短期油价高位震荡，关注布油70关口支撑，关注欧佩克产油政策变动。
策略建议：
高位震荡，关注布油70关口支撑。
PTA
市场热点及投资逻辑：
受到原油下跌影响，PTA多头获利了结，主力PTA2109历经跌停后昨日再跌4%，两个交易日累计减仓40.6万手。浙石化PX和逸盛新材料PTA新装置出料，PTA新产能陆续释放，同时PTA主流供应商削减7月合约货供应量，部分PTA装置仍有检修计划，阶段性供应增加有限。PTA加工差受到一定压缩，关注后期检修计划落实情况。原料价格大幅下跌，下游聚酯产销亦明显回落。成本主导下，预计短期PTA期价将跟随油价震荡调整，关注60日线支撑。
策略建议：
震荡调整，关注60日线支撑。
油脂油料
市场热点及投资逻辑：
隔夜美豆小幅回落，整体呈现盘整走势。11月合约跌 0.68%，12月美豆油跌0.94%，12月美豆粕跌0.74%。马盘9月跌0.53%。消息方面，新的干旱监测数据发布，显示美国产区西北旱情持续。不过气象集团称在本周的降水后，月底之前产区大部分地区仍降水充足。这打压了美豆盘面情绪。市场纠结于预报中月末的高温是否能对作物产量形成损伤。马来市场方面，市场讨论马来收割速度对产量潜力的限制恐持续至9月，同时印度采购的逻辑将在三季度持续。不过盘面表现窄幅回落。市场对下周一的MPOB库存预报在160-170万吨之间，预计仍为慢累库。汇率方面，离岸人民币收于6.4909，雷亚尔收于5.2596。国内方面，夜盘国内油粕延续震荡偏强走势，油脂表现稍强。总体看，美国天气的反复暂时难以吸引资金再度介入，后期的关键的看点在于7月末至8月初的实际变化。国际棕油表现相对坚挺，如预期的3季度增产利空难以兑现则国内盘面有修正基差的逻辑支撑。
策略建议：
暂时观望为主，棕油偏多。
今日晨讯
宏观&金融
将持续规范支付市场出现的垄断、资本无序扩张等不规范行为
央行副行长范一飞表示，将持续规范支付市场出现的垄断、资本无序扩张等不规范行为，垄断现象不仅仅存在于蚂蚁集团一家，其他机构也有这样的情况，前段时间对蚂蚁集团采取的反垄断措施，也会推行到其他的支付服务市场主体。
下一步要加大对大型互联网平台等市场主体在收费方面的监管力度
银保监会消保局局长郭武平表示，融资收费目前存在多个市场主体多头收费问题，大型互联网平台导流收费可能高达6%-7%，一些提供风险缓释措施的市场主体收取6%-7%，这推高了融资成本。下一步要加大对大型互联网平台等市场主体在收费方面的监管力度。
欧洲央行20年来首次调整通胀目标
欧洲央行宣布2003年来首次战略评估结果，将其中期通胀目标设为2%。这是欧洲央行20年来首次调整通胀目标，此前该行通胀目标为“接近但低于2%”。欧洲央行承认，通胀可能会暂时超过目标，拉加德也表示，2%并非上限，暂时、温和的偏离目标是允许的，担心的是通胀会持续显著偏离目标。另外，欧洲央行将把气候变化纳入货币政策，同时住房成本未来有可能会纳入通胀考量。新战略下第一次货币政策会议将于7月22日举行。
“妖股”*ST天成今起停牌核查，公司股价已连续录得25个涨停，累计涨幅超240%
“妖股”*ST天成今起停牌核查，公司股价已连续录得25个涨停，累计涨幅超240%。上交所表示，个别投资者在交易*ST天成股票过程中存在拉抬开盘价、维持涨幅限制价格等异常交易行为，对相关投资者已采取暂停账户交易等措施。*ST天成相关工作人员表示，公司已多次澄清不涉及酒企合作，股价大幅异动不排除游资炒作。
中欧投资协定符合中欧双方共同利益
商务部：中欧投资协定符合中欧双方共同利益，有利于整个世界；目前双方正在开展法律审核、翻译等技术准备工作。
市场监管总局等五部门印发《公平竞争审查制度实施细则》
市场监管总局等五部门印发《公平竞争审查制度实施细则》，全面细化审查标准，重点关注妨碍平等便利退出市场、以奖补方式变相指定交易和实行地方保护、影响平等使用生产要素等企业反映比较强烈的问题；建立联席会议办公室主动审查机制，以更大力度更实举措推动制度落地落实。
今年将强化重点领域反垄断执法，依法查处平台企业垄断案件
市场监管总局反垄断局局长吴振国：今年将强化重点领域反垄断执法，依法查处平台企业垄断案件；将积极配合司法部、全国人大常委会法工委加快《反垄断法》修订进程，制定出台《关于原料药领域的反垄断指南》和《企业境外反垄断合规指引》；加快制定《关于强化竞争政策实施的指导意见》，开展重点行业市场竞争状况评估。
武汉出台建设国际消费中心城市实施方案
武汉出台建设国际消费中心城市实施方案，围绕打造国际消费新地标等5个方面提出20条具体举措，拟到2025年实现社会消费品零售总额突破1万亿元。
央行逆回购
央行7月8日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，当日有100亿元逆回购到期。
国内疫情
国家卫健委：7月7日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例17例，其中境外输入病例15例，本土病例2例（均在云南）；新增无症状感染者10例（均为境外输入）；当日转为确诊病例3例（境外输入1例）。
有色金属
矿石紧缺叠加成本小涨 6月氧化铝产量环比降1.7%
6月（30天）中国氧化铝产量611.5万吨，其中冶金级氧化铝产量590.5万吨，冶金级日均产量19.7万吨，环比转降1.7%，同比增长7.4%；2021年上半年中国共生产冶金级氧化铝3533.3万吨，累计同比增长8.3%。
铝棒库存累积增加1.26万吨至12.38万吨
铝棒市场上周出库量环比减少0.36万吨至4.75万吨，降幅7%左右，铝价波动不稳叠加消费转弱，下游买兴不高。目前铝棒库存环比增加1.26万吨至12.38万吨，增幅11%，继续累库。
铝高位横盘整理 普铝杆加工费持稳
7月8日,国内电工圆铝杆加工费持稳运行为主，山东1A60普铝杆加工费出厂价升水300-升水500元/吨，均价录得400元/吨。河南地区1A60铝杆加工费在330-380元/吨，均价录得355元/吨。
国内电解铝社会库存周度降库1.8万吨至85.8万吨
7月8日，SMM统计国内电解铝社会库存85.8万吨，周度去库1.8万吨，无锡地区继续贡献主要降幅。
云南限电陆续结束 6月精炼锡产量环比上升
6月份精炼锡产量14088吨，较5月份增加2.32%。进入6月中旬，随着云南地区雨水增多，云南地区电力紧张问题得到缓解，部分限产联产逐步恢复生产，带动6月国内的精炼锡产量环比上涨，但恢复的绝对量尚未到4月产量水品，主要在于目前云南地区矿供应偏紧，加之锡价走至高位，企业备货较为谨慎，导致产量提产不顺畅。其他地区炼厂生产相对稳定。
Vedanta拟建立锌矿冶炼厂 当地居民发生暴力反抗活动
据了解，印度Gujarat的本地居民因担忧锌矿冶炼对其居住环境造成恶劣影响，拒绝Vedanta公司在Tapi建立冶炼厂，并采取严重的暴力抗议活动。
乘车联会：2021年6月乘用车市场零售达到157.5万辆 同比下降5.1%
2021年6月乘用车市场零售达到157.5万辆，同比2020年6月下降5.1%，而且相较2019年6月下降11%，前几个月的低基数增量在本月基本消除。
多地房贷全面收紧
今年以来，房地产交易继续保持旺盛。但在年中阶段，不少城市出现房贷额度紧张、放款周期延长的现象。贝壳研究院发布的数据显示，从6月放款周期来看，72个重点城市中，46个城市房贷放款周期延长，占比超过六成。专家将这种现象解读为因半年考核而导致的阶段性收紧，预计下半年银行信贷投放额度及放款周期将逐步恢复常态。
黑色产业链
成交、产量、库存、价格
建材成交量：7月8日，全国建材成交18万吨，环比下降21.74%。
检修、环保、安全、去产能
6月30日，英国国际贸易部发布公告，决定延长15大类钢铁产品全球保障措施实施期限，措施实施方式为配额加超出配额的进口征收25%的关税。
生态环境部：全国碳排放权交易市场已完成启动交易的各项准备工作，将于7月择时启动上线交易。下一步，将逐步扩大碳市场覆盖行业范围，有序纳入水泥、有色、钢铁、石化和化工等高排放行业。
工信部副部长：着力保障产业链供应链安全稳定，抓紧制定关于推动制造业有序转移的指导意见，加快发展服务型制造新模式和工业设计。着力优化行业企业发展环境，加快推进电信法立法，推动《稀土条例》尽快出台。
商务部：目前情况看，随着前期压栏大猪逐渐被市场消化，加之国家收储政策支撑，预计下半年生猪及猪肉价格以稳中盘整为主。
福建省发布“十四五”制造业高质量发展专项规划。将突出绿色化、集群化发展，推进节能降耗技术应用，促进产品结构调整和精深加工，重点发展高端钢铁、不锈钢和有色金属等领域产品。到2025年，全省冶金产业规模达到7100亿元。
山东能源淄矿集团杨家坪煤矿项目产能置换方案获国家能源局批复。杨家坪煤矿项目资源储量12.69亿吨，可采储量5.37亿吨，项目规划建设规模500万吨/年。
唐山7月8日0时至12日10时执行减排措施。
7月2日，由中冶赛迪总承包建设的新余钢铁25万吨含铁锌尘泥综合利用项目成功点火。
杭钢股份：预计公司2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润9.79亿元左右，与上年同期相比增加5.87亿元左右，同比上升149.74%左右。
凌钢股份：预计上半年净利润与上年同期相比，将增加6.14亿元，同比增长403.87%左右。
开滦股份：预计上半年净利润增加5.3亿元-6.3亿元，同比增加95.33%-113.31%；报告期内煤炭产品价格上涨、焦炭产品价格高位震荡运行。
下游需求
据Mysteel不完全统计，2021年6月全国各地开工项目共4858个，环比降51%；总投资额34930.94亿元，环比增48%，同比增45%。
湖北省签约30个项目总金额超600亿元，涵盖节能环保、新材料等。
贝壳研究院：2021年上半年房企境内外债券融资累计约5480亿元，同比下降16%，连续两年下降。此外，融资成本变化不大，但分化现象十分明显，头部房企的融资成本可低至3%以下，而一些小型房企的成本仍可达到两位数。
西安市住建局发布《关于建立二手住房成交参考价格发布机制的通知》，房地产经纪机构、房地产销售服务人员不得以“学区房”“学位房”等名义炒作房价，不得诱导小区业主参与哄抬房价。
乘联会：中国6月份广义乘用车零售销量同比减少5.3%。6月新能源乘用车批发销量达到22.7万辆，环比5月增长14.7%，同比增长165.7%，呈现强势增长的良好态势。
山西省即将发放1亿元家电等政府数字消费券。
2021年上半年，中国船舶集团造船完工102艘/917.2万载重吨，分别为年度计划的52.8%、57.3%，承接新船订单232艘/1838.6万载重吨，同比增长2.9倍，实现时间过半、完成生产经营任务过半的目标。
7月7日晚，中远海控披露业绩预告，上半年预盈370.93亿元，同比增长3162%，上年同期净利润为11.37亿元。
能源化工
美国EIA原油库存和汽油库存超预期下降
美国EIA原油库存和汽油库存超预期下降，国际油价盘中继续下跌后震荡收涨。7月2日当周，美国EIA原油库存下降686.60万桶，预期减少403.3万桶，为连续第七周下降；汽油库存下降607.50万桶，预期减少217.6万桶。
澳洲联邦银行：欧佩克+产量的不确定性持续 油价下跌
由于欧佩克+8月石油供应计划的不确定性继续打压能源市场，油价在亚盘时段交易中下跌。尽管欧佩克+今年最终仍会增加供应，但如果会议日期不能很快确定，增产可能从9月才开始。另外，投资者仍将继续关注美国石油产量，目前产量仍低于疫情爆发前的高点。
发展原油衍生品助力上海国际金融中心建设
上期所将提升原油衍生品市场功能，助力上海国际金融中心建设。数据显示，2021年上半年，原油期货累计成交2152.3万手，累计成交金额8.6万亿元。原油期货市场规模实现跨越式增长，交易量、持仓量屡创新高，规模仅次于纽约WTI和伦敦Brent原油期货。
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