PTA四季度报：新产能逐步释放 PTA价格仍将承压
时间：2020-10-23 浏览次数：1612 来源：本站
报告摘要：
1、成本端，目前国外疫情严峻，需求前景仍不明朗，国际油价受压制。PX新增产能逐步释放，加之国内PX开工率维持偏高水平，而聚酯和终端纺织受到疫情影响，内需和出口增速大幅下降，导致PX库存持续攀升至历史高位。PX行业低加工费、绝对库存高位或将成为常态。
2、今年国内PTA进入扩产高峰期，计划新增产能1090万吨，产能增速将达到20.8%，年前至明年一季度，PTA行业面临新装置集中投产的压力。目前PTA处于高利润、高开工、高库存状态，随着供需矛盾激化，PTA加工差面临压缩。
3、产业链终端纺织需求表现超预，是带动节后聚酯产业链强势反弹的主因。终端织机开工负荷快速上升，聚酯工厂主动涨价去库存，聚酯产品现金流也得到较大程度的修复。目前终端需求利好在盘面已部分反映，聚酯产销明显回落，随着国际油价下跌，PTA价格弱势回落。
4、终端纺织服装消费季节性回升，口罩防护服等非常规品类出口激增，服装出口恢复相对滞后。目前欧美疫情依然严峻，常规纺织服装产品订单恢复缓慢。纺织服装产成品存货高于近几年同期水平。季节性需求过后，纺织服装消费仍将面临下滑风险。
操作建议：单边中长线反弹沽空，PTA加工差参考300-700区间；产业链品种间宜作为空配品种。
风险提示：疫情发展和疫苗进展情况，原油大幅反弹，装置计划外大量检修或新装置投产不及预期等。
- 相关新闻
- 2023-09-26
- 2023-08-31
