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原油日评：中东地缘局势主导短期油价
时间：2018-07-27 浏览次数：2420 来源：本站
利多因素
1、沙特两艘VLCC油轮受到也门叛军胡塞武装的袭击，沙特暂停了经由曼德海峡运往红海的所有原油运输。这将使售往欧洲和北美的沙特原油交付放慢，也将加剧沙特与伊朗的紧张关系。受此影响的原油运输量约为350万桶/日。科威特也考虑暂停曼德海峡的石油出口，这将主要影响其成品油出口。
2、美欧之间的贸易紧张关系得到缓解。欧盟同意进口更多液化天然气和大豆。特朗普称要为零关税，零非关税壁垒和对非汽车工业品的零补贴而共同努力；还会减少服务业、化学品、药品、医疗产品以及大豆的壁垒，并增加这些行业的贸易。
3、7月20日当周，美国EIA原油库存超预期减少614.7万桶，至2015年2月以来新低；库欣地区库存连降十周，刷新2014年11月以来最低水平；汽油和精炼油库存分别下降232.8万桶和10.1万桶，均好于预期。
4、8月6日金融制裁即将生效，届时面向伊朗的银行通道都将关闭，其他国家无法使用美元向伊朗付款。当日生效的其他制裁措施涉及伊朗黄金和其他贵金属、石墨、铝、钢铁的交易，以及飞机零部件的进口贸易。美国要求盟国11月4日前将伊朗原油进口降至零。
5、国际海事组织旨在减少硫排放的规定可能导致对于低硫燃油的争夺。该法规将航运燃油中允许的硫浓度从3.5%降至0.5%，并将于2020年初生效。而中东地区原油以及美国页岩油并不满足相关要求，2020年可能出现低硫柴油的短缺。
利空因素
1、IMF发布报告称，中国经济继续表现强劲，但由于金融监管收紧措施的滞后效应以及外部需求的减弱，预计2018年中国经济增长率将小幅下降到6.6%。海关数据，国内6月原油进口连续第二个月下滑，降至去年12月以来最低水平，上半年原油需求增速放缓至0.8%。
2、俄罗斯能源部长称，计划较2016年配额增加20-25万桶/日的产量。OPEC+坚持不超过100万桶/日的石油增产计划，将在今年9月份再次观察供应面，并据此决定是否进一步增加产量。
3、OPEC预估2018年市场对OPEC 15个成员国原油日均需求3290万桶，比2017年日均减少50万桶。预计2019年市场对OPEC原油日均需求3220万桶，比2018年日均减少70万桶。
4、6月OPEC原油日产量3199万桶，比5月份原油日产量增加9万桶。俄罗斯提高2018年产油量预期至5.51亿吨；预计俄罗斯2019年产量为5.55亿吨。
5、伊朗将为印度提供原油运载保险服务，此举将帮助伊朗继续向印度这一伊朗原油的第二大购买方供应原油。
6、为了中期选举前给油价降温，美国政府考虑动用紧急原油储备。选项包括释放500万桶原油作为测试，或释放3000万桶，在其他国家配合时，不排除释放更多战略储备。美国拥有约6.6亿桶的紧急战略原油储备，约可以抵消40多天的原油需求量。
综合分析
沙特因油轮遇袭，暂停了经由曼德海峡运往红海的所有原油运输，受此影响的原油运输量约为350万桶/日。科威特也考虑暂停曼德海峡的石油出口，这将主要影响其成品油出口。加之伊朗制裁造成的潜在原油供应损失，美国EIA原油库存超预期下降，以及欧美贸易摩擦缓和，国际油价呈现三连阳。周四WTI原油报收于69.61美元，比前一交易日上涨0.31美元，涨幅0.4；布油报收于74.54美元，比前一交易日上涨0.61美元，涨幅0.8%。IMF预计2018年中国经济增长率将小幅下降到6.6%，或将抑制原油需求增速。此外，OPEC和俄罗斯积极增产中，美国考虑动用紧急战略原油储备弥补伊朗制裁所造成的供应损失，这将抑制油价上升空间。目前油价仍处于上升通道之中，短期上攻动能能否持续需关注中东地缘局势以及伊朗制裁情况。操作上，谨慎偏多为主，关注WTI 70美元、布油75美元、SC1809合约510元压力，若无有效突破则前期多单逢高可适当减持。
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