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能化日评：供应预期收紧 PTA逢低试多
时间：2018-10-12 浏览次数：1040 来源：本站
期货市场：
今日化工板块跟随商品指数止跌回升，PTA主力1901合约连续两个交易日收长下引线，日内下跌14点或0.19%，报收于7420点，日减仓10.2万手至92.6万手，成交88万手。
现货市场价格：
PX价格1330美元/吨（-25），折合PTA成本7774元/吨。PTA现货7895元/吨（-105），乙二醇7270元/吨（-190）。基差451（+11），现货加工差701（+35）。
原油方面：
10月5日当周，美国EIA原油库存大幅增加598.7万桶，预期增加280万桶。库欣地区原油库存增加235.9万桶。美国原油产量较前一周增加10万桶/日至1120万桶/日。OPEC上调2018年非OPEC石油供应增速20万桶/日。因经济增长放缓，下调2018-2019年全球石油需求预期。下调2019年对OPEC的石油需求预期。第二信源数据显示，OPEC 9月产量增加13.2万桶/日至3276万桶/日，为2017年8月以来最高。沙特、利比亚抵消了伊朗和委内瑞拉产量的下滑。8月份OECD石油库存上涨1420万桶至28.41亿桶，较最近五年均值低4700万桶。EIA原油库存数据和机构短期展望数据利空，国际原油价格连续两个交易日大幅下挫，布油一度跌破80美元/桶。未来油价仍取决于伊朗因受到制裁产出下降，以及OPEC和俄罗斯、美国等国家的产出，这两者之间的博弈。短期布油参考区间79-85。
供需结构：
PTA装置方面，汉邦石化220万吨PTA装置因故于10月9日起停车一周。蓬威石化90万吨装置因故于10月9日起停车检修7-10天。嘉兴石化一期150万吨PTA装置9月23日起检修一个月。三房巷120万吨装置10月3日开始停车检修20天。虹港石化150万吨装置计划10月17日起检修两周。逸盛海南200万吨计划10月21日起检修两周。仪征化纤65万吨计划10月18日开始检修，另一套35万吨装置计划12月23日开始检修一个月。恒力220万吨/年的PTA装置计划于10月下旬停车检修半个月。亚东石化75万吨装置计划11月3日开始检修。
节后下游开工率逐步回升，终端补库需求仍在，聚酯产销有所回升。聚酯产品价格上涨10-200元/吨不等，现金流较节前有所好转。后续需关注聚酯原料和下游终端的订单状况，若终端订单增加不明显，下游维持刚需采购，那么双节期间聚酯产品累积的库存将会消化得比较缓慢。关注终端织机和加弹负荷变动，以及聚酯产销情况。
综合分析：
原油价格高位调整，PX-石脑油价差维持在630美元/吨附近，成本端依然有支撑。供需方面，汉邦、蓬威两套装置共计310万吨因故障临时检修，其他在检修装置共计270万吨，10月中下旬至11月仍有745万吨PTA装置计划检修，未来市场供应预期收紧。节后下游聚酯开工逐步回升，市场焦点在于终端市场订单恢复和聚酯产销情况。PTA1901合约震荡回落午后跟随商品市场减仓回升，连续两个交易日收长下引线，暂获10日均线支撑。PTA期价受到宏观因素和商品市场整体氛围影响波动加大，激进者可逢回调参考7200-7300轻仓试多，止损7100。
温馨提示：以上观点仅供参考，不作为入市依据，据此入市，风险自担！
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