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能化日评：油价高位调整 PTA横盘震荡
时间：2018-10-15 浏览次数：1131 来源：本站
期货市场：
今日化工板块走势分化整体偏弱，PTA主力1901合约日内窄幅盘整，上涨8点或0.11%，报收于7406点，日减仓4004手至92.2万手，成交71.4万手。
现货市场价格：
PX价格1320美元/吨（-10），折合PTA成本7727元/吨。PTA现货7780元/吨（-115），乙二醇7250元/吨（-20）。基差360（-91），现货加工差633（-69）。
原油方面：
10月12日当周，美国活跃石油钻井数意外增加8台，至869。IEA数据显示，OPEC 9月产量上升10万桶/日至3278万桶/日，主要因沙特、利比亚、尼日利亚和阿联酋增产。9月沙特原油产量增加10万桶/日至1052万桶/日，预计沙特10月份还会进一步增产。9月伊朗原油供应量降至两年半低点，其产量下滑18万桶/日至345万桶/日；伊朗原油销售降至163万桶/日，较2018年二季度峰值减少80万桶/日。8月，OECD商业库存增加1570万桶至28.54亿桶。IEA将2018年和2019年石油需求增长预期均下调11万桶/日，分别至128万桶/日和136万桶/日。下调2018年和2019年对OPEC原油需求预期30万桶/日，分别至3200万桶/日和3160万桶/日。上调2018年非OPEC原油供应18万桶至增长220万桶/日；2019增速预期上调13万桶/日至180万桶/日。上周三大机构报告一致下调2018-2019年石油需求增长预期，上调石油供应增长预期，对油价形成较大利空打压。布油12月合约跌破80，最低至79.23。未来油价仍取决于伊朗因受到制裁产出下降，以及OPEC和俄罗斯、美国等国家的产出，这两者之间的博弈。短期布油参考区间79-85。
供需结构：
PTA装置方面，
逸盛宁波65万吨9月30日起停车检修，重启待定。蓬威石化90万吨装置因故于10月8日起停车检修一周左右。汉邦石化220万吨PTA装置因故于10月9日起停车一周。嘉兴石化二期220万吨因故降负运行中。嘉兴石化一期150万吨PTA装置9月23日起检修一个月。三房巷120万吨装置10月3日开始停车检修20天。珠海BP 110万吨计划10月中起停车检修4周左右。虹港石化150万吨装置计划10月17日起检修两周。仪征化纤65万吨计划10月18日开始检修，另一套35万吨装置计划12月23日开始检修一个月。逸盛海南200万吨计划10月21日起检修两周。恒力220万吨/年的PTA装置计划于10月底开始停车检修两周。亚东石化75万吨装置计划11月3日开始检修。上周国内PTA综合负荷为72.4%，较前一周下降14个百分点。
随着原油价格止涨回落，聚酯产品现金流较前一周明显好转，各品种现金流回升160-430元/吨不等。下游开工明显回升。聚酯负荷为82.9%，较前一周提升4个百分点；江浙织机负荷为80%，较前一周提升27个百分点。终端仍有一定备货需求，聚酯产销尚可，聚酯产品平均总库存较前一周下降2.9天，为近七周来首次下降。但终端坯布价格没有起色，坯布生产尚处于亏损状态。终端加弹和织造仍以节前订单为主，后续需关注新订单情况，以及聚酯产销持续性。
综合分析：
原油价格高位震荡，PX-石脑油价差维持在630美元/吨附近，成本端依然有支撑。供需方面，汉邦、蓬威两套装置共计310万吨因故障临时检修，嘉兴石化二期220万吨因故降负运行，其他在检修装置共计270万吨，10月中下旬至11月仍有700多万吨PTA装置计划检修，未来市场供应预期收紧。节后下游聚酯开工逐步回升，市场焦点在于终端市场订单恢复和聚酯产销情况。PTA1901合约偏弱暂获10日均线支撑，建议暂时观望，关注期价回调后的做多机会。
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