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首创能化 | 成本线下移 PTA维持弱势
时间：2018-10-19 浏览次数：893 来源：本站
期货市场：
受到黑色板块拖累商品市场继续调整，化工板块整体走势偏弱。PTA主力1901合约夜盘低开后弱势震荡，日内下跌68点或0.96%，报收于6988点，日减仓4.3万手至105.4万手，成交77.8万手。
现货市场价格：
PX价格1263美元/吨（-29），折合PTA成本7417元/吨。PTA现货7275元/吨（-205），乙二醇7230元/吨（-10）。基差251（+7），现货加工差438（-54）。
成本方面：
短期密集利空打压油价，WTI原油和布油分别跌破70和80美金。短期油价取决于伊朗因受到制裁产出下降，以及OPEC和俄罗斯、美国等国家的产出，这两者之间的博弈，布油参考77-79一带支撑，WTI-布油贴水维持在10美金附近较高水平。中长期来看，贸易战持续升温引发市场对全球经济和原油需求增速放缓的担忧，对油价形成压力。受到原油价格下跌和终端需求不振拖累，PX价格连续三个交易日累计下跌63美元/吨，成本线大幅下移。
供需结构：
PTA装置方面，蓬威石化90万吨装置因故于10月8日起停车检修，目前计划20号左右重启。虹港石化150万吨/年PTA装置已于10月17日晚停车检修，计划检修两周。珠海BP 110万吨/年PTA装置计划20号左右停车检修，计划检修四周。逸盛宁波65万吨9月30日起停车检修，重启待定。仪征化纤65万吨装置已于10月15日晚停车检修，持续2个月；另一套35万吨装置计划12月23日开始检修一个月。嘉兴石化二期220万吨因故降负运行中。嘉兴石化一期150万吨PTA装置9月23日起检修一个月。三房巷120万吨装置10月3日开始停车检修20天。逸盛海南200万吨计划10月21日起检修两周。恒力220万吨计划于10月底开始停车检修两周。亚东石化75万吨装置计划11月3日开始检修。上周国内PTA综合负荷为72.4%，较前一周下降14个百分点。
随着PTA价格大幅回落，聚酯产品现金流较前一周明显好转。下游开工明显回升。聚酯负荷为82.9%，较前一周提升4个百分点；江浙织机负荷为80%，较前一周提升27个百分点。但坯布价格没有起色，坯布生产尚处于亏损状态。终端订单不足，市场心态偏谨慎，聚酯产销整体一般，聚酯库存压力预计有所加大。
综合分析：
虽然10月份PTA供需较预期有所改善，但终端市场心态偏谨慎，新订单不足，拖累市场表现，聚酯后期累库压力加大。PTA期价破位下行，预计短期期价维持弱势。操作上，单边参考7100逢高做空，空01多05反套持有。
温馨提示：以上观点仅供参考，不作为入市依据，据此入市，风险自担！
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