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首创能化 |需求乏力 PTA维持弱势
时间：2018-10-23 浏览次数：923 来源：本站
期货市场：
化工板块整体表现弱势，其中沥青、橡胶跌幅较大。PTA主力1901横盘整理，重心小幅下移，日内下跌20点或0.29%，报收于6960点，日减仓10.2万手至104.6万手，成交69.9万手。
现货市场价格：
PX价格1262美元/吨（+1），折合PTA成本7418元/吨。PTA现货7150元/吨（-70），乙二醇7230元/吨（-25）。基差206（-26），现货加工差312（-67）。
成本方面：
美国对伊朗能源领域制裁临近，沙特称可能将原油日产量增加到1100万桶，国际原油期货横盘整理。PX装置方面，镇海炼化75万吨装置10月18日起停车检修，韩国Lotte 75万吨装置10月中下旬开始停车检修一个月。亚洲PX负荷较前一周下降2.4个百分点，国内PX负荷较前一周下降4个百分点。上周PX价格四个交易日累计下跌71美元/吨，目前跌势有所放缓，PX-石脑油价差压缩至585美元/吨。
供需结构：
PTA装置方面，逸盛宁波65万吨装置已经重启。嘉兴石化二期220万吨装置恢复正常运行。三房巷120万吨装置10月3日开始停车检修现已重启。蓬威石化90万吨装置因故于10月8日起停车检修，目前计划23号重启。嘉兴石化一期150万吨PTA装置9月23日起检修一个月，现推迟重启。虹港石化150万吨/年PTA装置已于10月18日起停车检修两周。仪征化纤65万吨装置已于10月16日停车检修，计划12月13日重启；另一套35万吨装置计划12月23日开始检修一个月。珠海BP 110万吨/年PTA装置已经停车检修，计划检修四周。逸盛海南200万吨计划10月21日起检修两周。恒力220万吨计划于10月底开始停车检修两周。亚东石化75万吨装置计划11月13日-11月24日检修。上周国内PTA综合负荷为71.9%，较前一周下降0.5个百分点。
上周聚酯负荷较前一周提升2.5个百分点至85.4%。而节后近半个月的运行实际销售情况较为偏空，尤其是市场货的出货量较为冷清，部分低端市场货跌价出也不见放量，终端预期落空后局部工厂再次停车，江浙织机负荷较前一周下降2个百分点至78%。涤丝工厂库存攀升，出货压力不断加大。昨日PTA期现价格继续下跌，涤丝工厂纷纷跌价出货。下游在买涨不买跌心态下，基本以刚需补货为主。
综合分析：
随着PTA期现价格连续下跌，基差和加工差不断压缩，PTA理论生产利润亏损程度有所扩大。而下游聚酯现金流依然可观，终端订单却跟进不足，预计聚酯依然以跌价促销方式缓解累库压力。PTA期价技术破位，短期维持弱势。操作上，空单持有，短线关注6780附近支撑，阶段性参与空01多05反套。
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