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首创能化 | 化工板块弱势 PTA逆势上涨
时间：2018-10-29 浏览次数：818 来源：本站
期货市场：
今日化工板块整体表现弱势，其中甲醇跌停，橡胶跌幅超4%，塑料、PP跌幅超1%，PTA走势偏强。PTA主力1901结束十几日的阴跌走势大幅反弹，日内上涨152点或2.24%，报收于6936点，日减仓12.2万手至99.6万手，成交147.9万手。
现货市场价格：
PX价格1237美元/吨（-4），折合PTA成本7300元/吨。PTA现货6935元/吨（-25），乙二醇6810元/吨（+10）。基差163（-27），现货加工差215（-13）。
成本方面：
10月26日当周，美国活跃石油钻井数较前一周增加2座至875座，为2015年3月份以来最多。截止10月23日当周，投机商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计577518手，比前一周减少90975手。国际油价自10月初持续下跌超10%，短期跌势有所放缓。11月4日美国对伊朗能源领域制裁将开始生效，但OPEC、俄罗斯、美国原油产量继续增加，以弥补部分缺口。制裁临近或导致油价波动加剧，预计短期油价偏弱震荡，短线关注布油78美元/桶压力。上周PX价格累计下跌25美元/吨，成本线继续下移；PX-石脑油价差变动不大，维持在600美元/吨附近。
供需结构：
PTA装置方面，嘉兴石化一期150万吨、蓬威石化90万吨、虹港石化150万吨装置已重启。扬子石化65万吨/年的PTA装置故障于上周五停车，重启时间待定。汉邦石化60万吨/年的PTA装置因故于上周末停车，重启时间待定。虹港石化150万吨/年PTA装置已于10月18日起停车检修两周。仪征化纤65万吨装置已于10月16日停车检修，计划12月13日重启；另一套35万吨装置计划12月23日开始检修一个月。珠海BP 110万吨/年PTA装置已经停车检修，计划检修四周。逸盛海南200万吨计划10月21日起检修两周。恒力石化220万吨装置计划检修，预计11月初开始检修12-15天。福化PTA装置计划于11月中旬停车检修一周左右，涉及产能300万吨/年。亚东石化75万吨装置计划11月13日-11月24日检修。上周国内PTA综合负荷为75.5%，较前一周提升3.6个百分点。
上周聚酯负荷提升3个百分点至88.4%，江浙织机负荷下降3个百分点至72%。聚酯终端开工下滑，产销持续偏弱下聚酯原料端信心缺失，聚酯工厂买盘清淡。江浙市场涤丝价格加速下跌。终端订单持续不佳，跌价趋势下局部累库后开始停车，刚需下滑的同时，整体偏弱氛围下投机性缺失，涤丝产销持续偏弱，工厂库存压力继续增加，矛盾继续累积，价格持续下跌，且已经开始加速下跌。
综合分析：
随着部分PTA装置检修结束恢复运行，国内PTA负荷较前一周回升。下游聚酯负荷逐步提升中，但终端订单依然没有起色，江浙织机负荷连续三周下滑。聚酯产销偏弱，聚酯产品库存进一步累积中。目前PTA生产已进入亏损状态，而聚酯环节利润较为客观，短期涤丝仍面临降价促销去库存的压力。PTA期价经过连续下跌后，空头主动获利了结引发期价大幅反弹，技术面有一定止跌迹象。操作上，前期空单减持后轻仓持有，关注10日线压力。PTA期货将在11月30日正式引入境外交易者，市场流动性将进一步扩大。
温馨提示：以上观点仅供参考，不作为入市依据，据此入市，风险自担！
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