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首创农产品 | 受空头平仓拉升，郑棉今日小幅收涨
时间：2018-11-14 浏览次数：769 来源：本站
郑棉行情：
因期价已处于技术性低点，郑棉今日受空头回补平仓拉升上行，收盘小涨，结束下跌态势，暂时止稳。主力1901合约收高75元/吨或0.51%，报于14855元/吨。成交量和成交额均较上一交易日有所增加，分别为12.42万手和92.12亿元。持仓量减少21992手至308512手。因现货市场需求疲软，棉纱1901合约弱势震荡，收跌20元/吨或0.09%，报于22800元/吨。
美棉走势：
因投资者越来越担心全球棉花需求疲弱，以及国际油价大跌进一步拖累，洲际交易所（ICE）期棉合约周二跌至一个月以来的低位。其中，交投最活跃的ICE1903合约收低0.60美分或0.75%，报每磅77.66美分。该合约稍早跌至77.50美分，为自10月11日来最低位。交投区间为77.50-78.63美分。
现货方面：
中国棉花信息网消息，11月14日，中国棉花价格指数（3128B）为15585元/吨，较前一交易日下跌9元。棉纱价格指数（C32S）为23780元/吨，下跌30元。11月13日，国际棉花价格Cotlook A指数为86.05美分/磅，与上日持平，折合人民币14764元/吨。
基本面消息：
1、根据美国农业部的统计，截至11月8日，美国2018/19年度新棉加工量为110.6万吨，其中陆地棉108.3万吨，皮马棉2.3万吨。2017/18年度同期，美国新棉加工量为111.5万吨，其中陆地棉109.4万吨，皮马棉2.1万吨。
2、11月13日，中国棉花网专讯：截至11月上旬，北半球（中国和南亚国家）新棉上市量和供应量不断增加，而下游需求低迷使棉纱库存快速上升，对进口棉的询价平淡。上周，受印度排灯节假期、USDA预测和美国中期选举等因素的影响，国际现货市场仍不活跃，为数不多的补库来自即期供应不足的国家，纺织厂保持随用随买。整体来看，市场在G20会议之前继续对中美贸易战保持观望，除非中美双方的贸易谈判取得突破性进展，否则下游市场不会开始补充库存，棉花和棉纱销售也不会出现明显的转变。从国内市场看，目前国内外棉花价格基本已持平，最近一周的进口需求相当有限。按目前的状态，增发的80万吨滑准税配额会有一部分用不掉。
3、日前，据中国棉花协会物流分会对全国18个省市的186家棉花交割和监管仓库、社会仓库、保税区库存和加工企业库存调查数据，10月底全国棉花商业库存总量约297.4万吨，较上月增加130.81万吨，增幅78.5%。
展望分析：
美棉方面，由于投资者越来越担心美国棉花需求疲弱，导致美棉连续下跌，基本回吐了一个月来的累计涨幅，美棉或开始新一轮的筑底行情。就国内来看，中棉协的调查数据显示，10月底国内棉花商业库存环比累计增加78.5%。可见，去库存进度缓慢，高库存仍是棉价主要压力。此外，在中美双方的贸易谈判取得突破性进展之前，下游棉纺企业对加大棉花采购，补充库存仍较谨慎，从而抑制了棉花消费需求。可见，需求端疲弱，棉价也难有上涨动力。值得注意的是，由于内外价差基本基本消失，国内企业对进口棉热情不高，也抑制了棉花进口规模。如此，国家或将下调2019年度的滑准税配额规模。总体来看，基本面仍然偏空，棉价仍在底部震荡，短期郑棉弱势行情或难有改观。
操作建议：
短期郑棉弱势行情或难有改观，14500元/吨一线可适度抄底。
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