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首创能化 | 短期窄幅震荡 关注宏观面影响
时间：2018-11-30 浏览次数：767 来源：本站
期货市场：
PTA主力1905合约窄幅震荡，日内上涨34点或0.58%，报收于5846点，日增仓5.7万手至75.3万手，成交101.3万手。
现货市场价格：
PX价格1001美元/吨（-7），折合PTA成本6023元/吨。PTA现货6110元/吨（-15），乙二醇5835元/吨（-15）。基差116（-130），现货加工差667（+17）。
成本方面：
俄罗斯考虑配合欧佩克减产，欧美原油期货大涨，然而美国即将加息的消息抑制了油价涨幅。周四WTI原油报收于51.45美元，比前一交易日上涨1.16美元，涨幅2.3%；布油报收于59.51美元，比前一交易日上涨0.75美元，涨幅1.3%。短期油价维持低位震荡，波动加大。关注G20峰会以及12月6日OPEC会议情况。PX价格近期表现弱势，成本线大幅下移。
供需结构：
PTA装置方面，亚东石化70万吨装置于11.13-11.24停车年检，现已重启。珠海BP 110万吨装置于10.21-11.23停车检修，现已重启。福化PTA装置于11.15-11.23停车检修，现已重启。仪征化纤65万吨装置已于10月16日停车检修，计划12月13日重启；另一套35万吨装置计划12月23日开始检修一个月。逸盛大连225万吨PTA装置已于11月20日起停车2个月，计划1月20日左右重启。扬子石化35万吨装置于10月31日故障停车，重启待定。扬子石化35万吨装置于10月31日故障停车，重启待定。恒力石化220万吨装置计划1月检修15天。上周国内PTA综合负荷为71.7%，较前一周提升2.1个百分点。
上周聚酯负荷小幅下滑0.2个百分点至85.5%，江浙织机负荷上升1个百分点至70%。聚酯产品价格上周累计下跌225-550元/吨，PTA现货上周下跌395元/吨，而上游PX价格跌幅更大。总体来看，产业链利润由上游向中下游转移。PX-石脑油价差压缩至520美元/吨；PTA加工差变化不大，在650元/吨附近波动；聚酯现金流得到一定修复。但持续阴跌行情下，市场心态普遍偏谨慎，聚酯产销整体一般。
综合分析：
成本端，油价维持低位震荡。11月中旬以来PX价格累计下跌120美金，对应PTA成本下移了600元/吨。需求方面，下游市场心态普遍偏谨慎，聚酯产品跟随原料价格走弱，聚酯产销一般，需求端表现乏力。供应方面，PTA现货加工费较前期有所修复，国内多套装置轮番检修后部分重启。整体来看，11月PTA市场大概率维持去库存状态，但受到成本端和需求端依然疲弱拖累，预计短期期价维持偏弱震荡，关注G20峰会以及12月6日OPEC会议情况。
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