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首创能化 | 化工板块领跌 PTA正套持有
时间：2018-12-11 浏览次数：983 来源：本站
期货市场：
化工板块全线下挫，领跌商品市场，其中甲醇主力和次主力合约均封于跌停，沥青、PP、PTA跌幅较大。PTA主力1905合约夜盘跳空低开，午后大幅下挫，日内下跌178点或2.86%，报收于6054点，日减仓1.1万手至100.1万手，成交172.2万手。
现货市场价格：
PX价格1076美元/吨（+6），折合PTA成本6366元/吨。PTA现货6680元/吨（-25），乙二醇5850元/吨（-70）。基差546（+133），现货加工差894（-54）。
成本方面：
OPEC+达成减产协议，将在2018年10月份的基础上减产120万桶/日，伊朗、委内瑞拉和利比亚获得减产豁免。尽管如此，OPEC预估2019年第一季度至第二季度全球原油将供过于求。担忧全球经济增长放缓并削弱全球石油需求，国际油价大跌。预计短期油价维持低位震荡。
供需结构：
PTA装置方面，仪征化纤65万吨装置已于10月16日停车检修，计划12月13日重启，现推迟至月底；另一套35万吨装置计划12月23日开始检修一个月。逸盛大连225万吨PTA装置已于11月20日起停车2个月，计划1月20日左右重启。扬子石化35万吨装置于10月31日故障停车，重启待定。扬子石化35万吨装置于10月31日故障停车，重启待定。恒力石化220万吨装置计划1月检修15天。上周国内PTA综合负荷持稳在75.2%。
下游聚酯负荷提升1.3个百分点至87%，江浙织机负荷持稳在67%。因本周PTA大幅度攀升导致场内买盘积极性有所提升，聚酯本周产销飙升，受产销回暖影响，本周聚酯整体库存情况出现下滑，长丝库存普遍下降4-5天、个别较高7天附近，涤纶短纤下降3-9天，聚酯切片库存下降2.5天。织机开机率持稳，虽然海宁经编小幅提升至5-6成，但同期盛泽喷水开机小幅下滑至7-8成，订单情况表现依旧平淡。
综合分析：
OPEC+协议减产120万桶/日，但明年第一季度至第二季度全球原油将供过于求，担忧全球经济增长放缓并削弱全球石油需求，国际油价大跌。目前PTA供应处于偏低水平，且下游聚酯产销有所好转，但春节期间累库预期制约，且终端需求疲弱的格局尚未明显改善，对PTA形成拖累。预计短期期价低位震荡，多1空5正套持有。
温馨提示：以上观点仅供参考，不作为入市依据，据此入市，风险自担！
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