- 当前位置：首页 > 研究资讯
- 研究资讯
首创能化 | PTA相对抗跌 5-9正套持有
时间：2018-12-19 浏览次数：1125 来源：本站
期货市场：
化工板块整体相对抗跌，其中沥青、橡胶走势偏弱，PVC、塑料、PP走势较强。PTA主力1905合约窄幅震荡，日内下跌48点，跌幅0.77%，报收于6174点；日减仓884手至95万手，成交183.6万手。
现货市场价格：
PX价格1056美元/吨（-12），折合PTA成本6276元/吨。PTA现货6680元/吨（-5），乙二醇5800元/吨（-15）。基差464（+15），现货加工差984（+57）。
成本方面：
沙特10月原油出口环比增加26.7万桶/日，至770万桶/日；沙特原油产量环比增加14万桶/日，至1064.2万桶/日；沙特原油库存环比下跌642.4万桶至2.1738亿桶。伊拉克10月原油库存增长607.7万桶至1099万桶，为2015年10月以来最大单月涨幅。俄罗斯12月份石油产出处于10月份的水平，稍微高于11月份的水平，预计俄罗斯2019年石油产量为5.55亿-5.56亿吨。沙特、俄罗斯、美国产量继续增加，担心供应过剩及需求增长减缓，API报告显示美国原油库存意外增加，国际油价进一步暴跌至14个月以来新低。
供需结构：
PTA装置方面，宁波逸盛65万吨装置重启。仪征化纤65万吨装置已于10月16日停车检修，计划12月13日重启，现推迟至月底；另一套35万吨装置计划12月23日开始检修一个月。逸盛大连225万吨PTA装置已于11月20日起停车2个月，计划1月20日左右重启。扬子石化35万吨装置于10月31日故障停车，重启待定。扬子石化35万吨装置于10月31日故障停车，重启待定。恒力石化220万吨装置计划1月检修15天。由于宁波逸盛65万吨装置重启，PTA开工提升至76.9%。
上周以来，聚酯工厂陆续公布检修计划，12月下旬至1月份计划检修的聚酯装置共涉及产能434万吨/年，另外，有140万吨/年装置重启或投产。近期聚酯产量损失较大，聚酯负荷将下滑1.1个百分点至86.6%附近。聚酯现金流表现较一般，POY和瓶片依然处于亏损状态。聚酯产销有所走弱，涤纶长丝平均在70%附近。
综合分析：
原油方面，美国、沙特、俄罗斯原油产量继续增加，API原油库存意外上升，市场担忧供需过剩以及OPEC减产存在不确定性，国际油价连续暴跌，成本线大幅下移。供应方面，PTA经过四季度检修，社会库存降至偏低水平，现货流通货源偏紧，现货价格维持稳定。需求方面，聚酯现金流表现不佳，长丝POY和瓶片已经处于亏损状态。12月下旬至1月份计划检修的装置共涉及聚酯产能434万吨，但同时有140万吨装置重启或计划投产，对冲部分需求缩量。盘面上，PTA期货较原油相对抗跌，预计短期维持低位震荡，建议单边暂时观望，5-9正套持有。
温馨提示：以上观点仅供参考，不作为入市依据，据此入市，风险自担！
- 相关新闻
- 2023-09-26
- 2023-08-31
