- 当前位置：首页 > 研究资讯
- 研究资讯
工业品期权周报 | 沪铜期权隐波回升，天胶市场关注上行动能
时间：2019-03-04 浏览次数：710 来源：本站
本周行情回顾：
周四公布的数据显示，2月铜下游行业PMI综合指数终值为44.95，较预期初值下滑2.8个百分点，下游整体需求受春节假期的影响下滑幅度明显，终端消费清淡，综合新订单指数位于荣枯线以下。受中国进口需求强劲的影响，LME铜注册仓单从一年前的30万吨左右降至2.16万吨，为2005年以来最低水平。
本周沪铜主力合约历史波动率由底部攀升，其中60日和90日历史波动率更是跌至9.88%和10.99%，触及近一年以来的最低位。近期关注库存的变化和宏观扰动对铜价的影响。
目前国内天然橡胶产区进入停割期，东南亚产区也陆续停割。近期沪胶价格受到印马泰3国橡胶出口削减计划提振，叠加节日过后轮胎厂陆续复工及开工率逐步回升的影响，逐步攀升至12770元/吨一线。虽然1月份我国橡胶进口同比出现下降，但从库存来看，交易所库存和保税区外库存均持续增加，供应压力依然明显。从技术面来看，部分均线向上发散，期价在MA5附近维持震荡整理，上行动能有所减弱，后市上行空间受到挤压，预计下周会维持高位震荡的走势。
波动率分析：
本周沪铜期权成交量有所回落，日均27980手，持仓量PCR小幅升至1.1497，CU1904期权隐含波动率相对稳定，目前平值看涨和看跌期权隐含波动率分别为12.96%和12.25%，标的合约30日历史波动率为9.27%。考虑到近期宏观扰动因素增多
本周沪胶期权市场活跃度有所增加，日均成交量20818手，持仓量PCR为0.6238，目前看涨和期权持仓最多的合约分别为RU1905C13000和RU1905P11500，RU1905平值看涨和看跌期权平值附近隐含波动率冲高回落，分别收于24.67%和25.94%，标的合约的30日历史波动率则变化降至21.50%。
结论及操作建议：
沪铜期权方面，之前构建的卖CU1904C50000买CU1904C51000的看涨期权熊市价差组合可继续持有，逢标的下破50000 元/吨一线后可考虑止盈。
天胶期权方面，之前构建的买RU1905C12500卖RU1905C13000的看涨期权牛市价差组合逢标的下破12500元/吨或向上突破13000元/吨一线后阶段性止盈。
温馨提示：以上观点仅供参考，不作为入市依据，据此入市，风险自担！
- 相关新闻
- 2023-09-26
- 2023-08-31
