- 当前位置：首页 > 研究资讯
- 研究资讯
铜周报 | 增值税下调3%，降税差初步显现
时间：2019-03-11 浏览次数：969 来源：本站
上周行情回顾：
政府工作报告指出，今年将制造业等行业的增值税调降3%，本周降税差初步显现，沪铜主力1905大幅下跌，本周五收盘49040元/吨，跌幅2.89%。持仓量曾增6122手至231054手。伦铜本周呈现先升后降行情，上周五3个月伦铜报收6395.5美元/吨，周跌0.72个百分点。
现货端，本周五上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨-贴水20元/吨，贴水有所扩张。增值税降税消息公布，报价一度紊乱。但后期贸易商投机表现主动积极，下游消费未见实质性回归，市场呈现供大于求局面。
基本面分析：
全球制造业活动持续低迷，减税政策主导国内市场。全球2月制造业 PMI 集体下滑。全球 2 月制造业 PMI 出现进一步减速，通胀压力持续下降。美国、欧元区、日本、英国等多个主要国家制造业活动增长均趋于放缓，环比几乎全线下滑，数据屡创新低，给与铜价一定的压力。国内方面，政府工作报告说，深化增值税改革，今年将制造业等行业现行 16%的税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行 10%的税率降至 9%；保持 6%一档的税率不变，但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施，确保所有行业税负只减不增。此次大幅减税使得沪铜远期个月大幅下跌，沪铜1905与沪铜1904合约的差值拉大。但此次制造业减税等刺激经济的措施，长期来看利好整体有色金属领域。
国外铜矿供给有所下滑，铜矿供给担忧凸显。智利国家统计局(INE)周四公布的数据显示，智利1月铜产量为460,064吨，较上年同期减少4.5%，较12月的557,780吨纪录高位下降17.5%。统计局将铜产量下滑归因于国内几大铜矿的矿石品位下降；秘鲁能源与矿业部表示，秘鲁今年1月的铜产量下降了12.6%至201217吨，这是自去年7月以来的新低。但是秘鲁最大的矿场——自由港公司的CerroVerde矿场产量上升10.1%达到了43594吨。MMG公司旗下的LasBambas矿场的铜产量为41692吨，比去年同期上涨31.4%。春节以来铜矿供应扰动因素增多，秘鲁南部，智利北部连续暴雨，上周秘鲁东南部地震等，目前2019年1月份铜加工费从高位回落，加剧了市场对于铜矿趋紧的预期。
上期所铜库存回升明显，LME铜库存亦小幅回升。上周上期所铜库存增加9120吨至236169吨，目前已经处于历年来平均水平，给与沪铜价格上升以一定的阻碍，LME铜库存减少9375吨至116725吨。
结论及操作建议：
总体来看，国外铜矿供给担忧凸显，国内方面，政府工作报告符合预期，官方释放减税等利好消息托底经济，同时由于增值税下调3个百分点，推动近远月价差扩大，可以考虑买近卖远的操作思路，但目前具体降税时间点不确定，市场观望情绪较浓，目前国内需求回暖不明显，沪铜主要受供给端主导，加之目前LME铜库存仍处于低位，进一步支撑铜价，短期来看，关注降税具体时点以及两会等宏观政策变化。
操作建议：价格支撑位48500元/吨，上方压力位49400元/吨，建议观望，关注买近卖远套利。
温馨提示：以上观点仅供参考，不作为入市依据，据此入市，风险自担！
- 相关新闻
- 2023-09-26
- 2023-08-31
