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镍周报 | 铁供应增加，不锈钢库存较高，镍价延续跌势
时间：2019-03-18 浏览次数：664 来源：本站
上周行情回顾：
沪镍本周延续弱势，本周五收盘沪镍主力1905报收100540元/吨，周跌幅1.53%。持仓量减19550手至251282手。伦镍本周呈现偏弱震荡行情，本周五3个月伦镍报收12935美元/吨，周跌1.11个百分点。
现货端，本周五俄镍较无锡1904合约升水1600元/吨，金川镍较无锡1904合约周均升水2600-2700元/吨，升水主因降税时点公布而大幅拉升。本周市场大都关注增值税下降时间，而之前市场传言4月1日开始降增值税，周五预期兑现。贸易商本周出货谨慎，到周五政策落地后，基本不报价出货。
基本面分析：
印尼镍矿出口今年有望继续增加，国内2月末镍矿库存环比大幅走高。印尼国有矿产商 PT Aneka Tambang(Antam)公司高管 Tatang Hendra周一表示，今年计划出口520 万吨镍矿石，以及 259 万吨矾土矿。 这将远高于2018 年水平，当时 Antam 出口了 390 万吨镍矿石和 84 万吨矾土矿。 他表示，该公司计划今年生产 1,051 万吨镍矿石、30,280 吨镍铁和 317 万吨矾土矿，均高于去年产量。2019年2月末中国镍铁冶炼商共持有727万吨红土镍矿库存，环比走高28.4%。分地区，山东省为245万吨，环比下降2.8%；江苏省为232万吨，环比上升64.5%；福建省为60万吨，环比增加2倍。
镍铁供给偏紧的局面有所改善，但应密切关注实际出铁情况。据 SMM 调研了解，2 月高镍生铁产量较 1 月环减 4.89%至 3.72 万镍吨，主因 2 月生产天数减少，导致高镍生铁产量环比下滑；但山东大型镍生铁工厂新增产能逐渐放量，弥补了一部分减量。据 SMM 调研了解，山东大型镍生铁工厂本周第四台新炉子已开始出铁，正常生产时产量可达 650 金属吨，但一般来说，出铁至正常达产至少还需 1 个月时间。印尼恒嘉镍业第二台矿热炉于3月10日正式投产，预计3月底有望出铁。
节后不锈钢库存较高，部分不锈钢企业检修开始。近期东方特钢开启为期15天的设备检修，预计影响产量2-2.5万吨300系热轧，河南金汇计划3-4月检修，预计影响3万吨200系，近期来看，不锈钢需求端未见显著利好。
LME以及上期所镍库存仍处于下行通道中。上周上期所镍库存小幅回升1438吨至12217吨，LME镍库存小幅减少2946吨至191340吨。
结论及操作建议：
整体来看，短期镍铁供应预期增加，打压镍价，但需重点关注镍铁实际出铁情况。目前上期所及LME处于下行通道中，给与镍价以一定的支撑，但不锈钢消费未见明显的利好因素出现，加之部分不锈钢生产企业停产检修，利空镍下游消费，短期来看，沪镍或将延续弱势。
操作建议：短期沪镍或将延续弱势，下方支撑位96000元/吨，上方压力位102000元/吨，建议空单持有。
温馨提示：以上观点仅供参考，不作为入市依据，据此入市，风险自担！
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