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镍周报 | 下游需求端暂难乐观，镍价短线承压
时间：2019-03-25 浏览次数：684 来源：本站
上周行情回顾：
沪镍本周先升后降，本周五收盘沪镍主力1905报收100500元/吨，周跌幅0.04%。持仓量减5240手至246042手。伦镍本周亦呈现先涨后跌行情，本周五3个月伦镍报收12975美元/吨，周涨0.31个百分点。
现货端，本周五俄镍较无锡1904合约升水2600元/吨，金川镍较无锡1904合约周均升水2900-3000元/吨，本周升水由降税差主导，俄镍整体成交一般，价格呈下跌态势，由于钢厂普遍对后市悲观，大多在观望；金川镍升水小幅下调，主因近期现货市场货源较之前有所宽松，且下游拿货一般。
基本面分析：
1月份全球镍市供应短缺有所扩大，但比去年同期大幅缩减。国际镍业研究组织周三称，1月全球镍市供应短缺量扩大至1,000吨，12月修正后为短缺100吨。不过，与去年同期相比，1月短缺量大幅缩减。数据显示2018年1月全球镍市供应短缺17,200吨。
国内外镍供给扰动因素增多，引发市场对于供给端担忧。国外方面，菲律宾最大镍矿生产商Nickel Asia Corp表示，该公司预计2019年出货量将与去年持平，但计划增加国内销售，以实现利润最大化。去年运往中国的未加工矿浆占该公司总销量的60%，为1154万湿吨，但今年为了从LME价格上涨中获益，Nickel Asia可能将其与LME相关的国内业务提升至45% - 50%，而对中国的出口将减少至50% - 55%；日本贸易公司住友商事周三表示，由于氢气厂的问题，位于马达加斯加的Ambatovy镍厂在2月初被迫关闭了大约两周，可能无法完成其修订后的年度生产目标。2月初，住友商事将Ambatovy当前年度镍产量预估下调至38,000-40,000吨，此前预估为40,000 -43,000吨。当前年度将于3月31日结束；国内方面，江苏宿迁市某高镍铁厂，近日检修2台矿热炉，高镍铁产量有所减少，目前复产时间暂不确定。工厂拥有5台33000kva矿热炉及另外8台小型矿热炉，前期主要维持8台33000kva矿热炉生产高镍铁。
不锈钢产量预计将增加，但下游消费仍无明显好转。2019年2月，中国不锈钢产量为180万吨，同比增加5%，环比减少11%。其中，200系产量为55万吨，300系为93万吨，400系为32万吨。预计3月不锈钢产量为235万吨，环比大幅增加31%。目前不锈钢行情向好，原料成本上升、钢厂检修、库存下降等因素支撑不锈钢价格上涨。
LME以及上期所镍库存仍处于下行通道中。上周上期所镍库存小幅下降320吨至11897吨，LME镍库存减少5982吨至185358吨。
结论及操作建议：
整体来看，目前镍供应扰动因素增多，供给端担忧继续出现，而不锈钢3月产量预计增加，但下游消费未见明显的利好因素出现，镍价将呈现供给端扰动与不锈钢下游需求低迷之间的博弈。目前上期所及LME处于下行通道中，给与镍价以一定的支撑，短期来看，沪镍或将延续弱势。
操作建议：短期沪镍或将延续弱势，下方支撑位96000元/吨，上方压力位102000元/吨，建议空单持有。
温馨提示：以上观点仅供参考，不作为入市依据，据此入市，风险自担！
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