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铜周报 | 铜价延续震荡行情，短期或偏弱震荡
时间：2019-04-15 浏览次数：676 来源：本站
本周行情回顾：
本周沪铜主力1905合约继续保持震荡走势，触及49870高点后，在美元的强势压制下，最低跌至48910，回补了两周前48910至49000的缺口，在经济数据的利多刺激下，周五晚间夜盘报收49470。沪铜1905周跌0.65%，成交量45.4万手，持仓量增9000手至19.2万手。外盘方面，伦铜偏强震荡，周涨1.68%报6505.5。
现货端：本周持货商挺价意愿持续强烈，周初持货商高报升水10-升水160元/吨出货，盘面高涨，市场呈现谨慎观望坐等调价的态势，下游消费保持刚需采买节奏。周中随着盘面价格下滑，持货商挺价意愿升温，升水抬至30-160元/吨，市场询价氛围积极，低升水货源吸引大部分贸易商买盘。
基本面分析：
国内宏观：国家统计局4月11日发布的数据显示，3月份全国居民消费价格指数CPI同比上涨2.3%，涨幅有所扩大，工业生产者出厂价格指数PPI环比上涨0.1%，由降转涨。周五下午公布的2019年一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元，3月份社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元，社融和新增信贷数据超预期，周五晚间夜盘沪铜跳空高开。总体而言，本周国内宏观数据向好，利多铜价。
国际宏观：国际货币基金组织（IMF）9日再度下调2019年全球经济增速预期至3.3%。这已是IMF今年以来进行第二次下调，创下2008年金融危机以来的最低水平。不过，IMF预计今年下半年以后全球经济状况会再度回温。全球经济增速预期下滑，铜价承压。
供需端：2019年3月SMM公布的中国电解铜产量为75.11万吨，环比增长4.38%，同比增长5.28%；一季度累计产量为220.69万吨，累计增幅4.17%，国内电解铜供应相对充足。智利国家矿业公司Codelco和其他铜矿业巨头准备投入数十亿美元来振兴智利的铜矿。矿石品位下降问题在智利已经非常严重。智利矿业部副部长表示，智利主要矿企正在进行的结构性改革主要是为了维持产量，而不是增加产量。
库存：本周上期所库存继续减少，较上周减少1.2万吨，进入4月冶炼厂检修众多，二季度影响产量超过10万吨。4月12日，LME库存减少2000吨至19.24万吨，LME库存亦为下滑趋势。未来库存若继续低位，铜价将获得支撑。
结论及操作建议：
本周沪铜延续了上周的震荡走势。周四跌破了前期49000支撑位，虽然周五宏观数据的利好让铜价重回49000，但晚间夜盘高开低走，显示宏观利好已充分释放。当前冶炼厂检修众多，下游需求不旺，呈现供需两弱格局。技术上看，沪铜日线KD指标死叉，短期偏空，但库存持续处于低位，或对铜价形成支撑，因此下跌空间相对有限。短期铜价或偏弱震荡。
建议：观望，关注下方支撑位49000，上方阻力位50000。
温馨提示：以上观点仅供参考，不作为入市依据，据此入市，风险自担！
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