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贵金属周报 | 美债收益率倒挂，避险因素推动金价上涨
时间：2019-06-03 浏览次数：1214 来源：本站
【行情回顾】
上周伦敦金震荡后大幅上涨，伦敦银则走出反弹行情，由于白银涨幅不及黄金，金银比价继续扩大，截至周一早上9:30，金银比已达89.4，再创新高。上周美元高位回落，美股继续下行，标普500跌破2800，避险情绪蔓延，推动金价上涨。美元兑离岸人民币高位震荡，内盘金银走势基本跟随外盘。
【重要数据和资讯】
1. 上周三，美债收益率再度倒挂，3个月期美债收益率涨超1年、2年、5年和10年期美债收益率。其中，美国3个月/10年国债收益率在纽约盘初倒挂13个基点，倒挂幅度达到2007年以来的最大值。上周五美债收益率暴跌，3月期和10年期美债收益率利差扩大至22个基点，续创2007年以来新低，该收益率曲线倒挂续创12年来最深。
2. Electrum Group集团创始人Thomas Kaplan上周三下午对新闻媒体表示，鉴于宏观经济状况，他相信黄金价格将达到3000至5000美元/盎司，甚至更高。
3. 美国至5月25日当周初请失业金人数增长21.5万人，预期增长21.5万人，前值增长21.1万人，符合预期。美国一季度GDP增速终值下修0.1个百分点，至3.1%，符合市场预期。美国4月核心PCE物价指数同比增1.6%，预期增1.6%，前值增1.6%；PCE物价指数同比增1.5%，预期1.6%，前值1.6%，符合预期。美国4月个人消费支出环比增0.3%，预期增0.2%，前值增0.9%；4月个人收入环比增0.5%，预期增0.3%；前值增0.1%，稍优于预期。
4. 美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储必须“在通货紧缩或者严重衰退威胁下大幅”降息。他表示，在研究了全球现有大部分发达经济体，在低通胀或其他经济趋势影响下，将利率降至接近零的水平时的应对方式后，得出了两个经验教训：一是，当通货紧缩或严重衰退时，应大幅削减短期利率；二是，随着经济的复苏，短期利率应该“更长时间地保持低水平”。
【本期观点】
1. 上周公布的美国经济数据基本符合预期，但通胀依旧偏低，未达到美联储2%的目标位置，且各机构纷纷下调美国二季度经济增长预期，因此市场对今年美联储降息的预期增加，利多金价。
2. 收益率曲线倒挂预示着资本市场对于未来经济的前景较为悲观。
3. 汇率方面，外汇市场出现一定的顺周期波动，当前已逼近7的重要心理位置。官方言论发声：不必在乎汇率整数关口，7不见得是底线。前期“稳7”逻辑应当放下，官方言论为“破7”做预期，因此“破7”可能性增加。
4. 长线来看，中美两大经济体与欧元区、英国经济运行皆不理想，长期看多金银态度不变。
5）短期看，金价受避险因素推动形成突破，截至周一上午9:30伦敦金已触及1310高位，短线有受阻回调可能。
【交易策略】
1. 技术上，周五连破各日均线，日线级别KDJ向上运行，日线级别MACD红柱为扩大趋势，布林通道接近上轨，显示短期金价向上方运行趋势，但上方1310或形成压力，短线不宜追高。
2. 操作上，建议暂时观望，关注伦敦金上方1322阻力。
温馨提示：以上观点仅供参考，不作为入市依据，据此入市，风险自担！
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